Konflik Timur Tengah Menghapus Triliunan dari Wall Street

(MENAFN) Sebulan setelah kampanye militer AS-Israel melawan Iran, Wall Street telah menyerap kerugian yang sangat besar, pasar energi telah terguncang, dan bayang-bayang inflasi yang kembali muncul memaksa Federal Reserve masuk ke sudut yang semakin tidak nyaman.

Konflik — yang dipicu oleh serangan AS dan Israel terhadap Iran pada akhir Februari serta meningkat melalui balasan Teheran terhadap infrastruktur energi di kawasan tetangga — melumpuhkan pelayaran regional, mengganggu arus minyak global, dan mendorong pasar keuangan ke dalam gejolak berkepanjangan. Penutupan Selat Hormuz, yang melaluinya seperlima minyak dunia ditransitkan, muncul sebagai pendorong utama pesimisme investor.

Sejak permusuhan dimulai, saham AS telah melepas triliunan dolar nilai pasar. Dow Jones Industrial Average turun 7,7% dibanding level sebelum perang, sementara S&P 500 dan Nasdaq masing-masing turun 7,8% dan 8,3% selama bulan terakhir. Baik Dow maupun Nasdaq masuk wilayah koreksi, setelah masing-masing anjlok lebih dari 10% dari puncaknya.

Presiden Donald Trump — yang berulang kali mengutip kinerja pasar saham yang kuat sebagai ciri khas pemerintahannya — mengakui kemerosotan itu, dengan mengatakan ia memperkirakan harga minyak akan naik lebih jauh dan saham akan terus turun, meskipun ia menggambarkan gangguan tersebut lebih ringan daripada yang semula ia perkirakan. Pada 26 Maret, Trump mengumumkan bahwa ia telah menangguhkan keputusan untuk menyerang pembangkit listrik Iran hingga 6 April, dengan menyebut adanya perundingan yang masih berlangsung yang ia gambarkan sebagai hal yang positif. Ia juga memperpanjang tenggat bagi Teheran untuk membuka kembali Selat Hormuz selama lima hari tambahan setelah ancaman sebelumnya untuk menargetkan infrastruktur energi Iran.

Harga minyak telah melonjak drastis sejak perang dimulai. Brent mentah, yang diperdagangkan di antara $70 dan $80 per barel sebelum konflik, kini telah naik di atas $110. Badan Energi Internasional (IEA) memperingatkan bahwa dunia kini menghadapi salah satu risiko pasokan energi terbesarnya sejak guncangan minyak pada 1970-an. Harga memang sempat melandai singkat setelah pernyataan publik Trump, tetapi kemudian kembali menanjak belakangan pada minggu itu.

Lonjakan biaya bahan bakar sangat menyakitkan khususnya bagi penerbangan. Dengan bahan bakar menyumbang sekitar sepertiga biaya operasional maskapai, American Airlines, Southwest Airlines, dan United Airlines masing-masing kehilangan hampir 30% nilai pasar mereka di tengah naiknya biaya dan pembatasan ruang udara regional. Saham pariwisata juga terpukul serupa saat kekhawatiran keamanan meningkat dan konsumen bersiap untuk tarif pesawat yang lebih tinggi.

Produsen energi, sebaliknya, justru meraih keuntungan. ExxonMobil, Chevron, dan ConocoPhillips membukukan kenaikan antara 12% dan 17%, mencapai rekor tertinggi sepanjang masa saat harga Brent yang lebih tinggi melebar margin laba.

Di pompa, konsumen Amerika merasakan tekanan itu secara tajam. Harga rata-rata nasional bensin naik menjadi $3,99 per galon — naik dari $2,98 hanya satu bulan lalu — yang mewakili kenaikan 26,3% year-on-year, menurut American Automobile Association (AAA). Organisasi tersebut memperingatkan bahwa rata-rata bisa menembus angka $4 dalam beberapa hari, sebuah ambang yang belum dilampaui sejak Agustus 2022. Di California, yang memiliki harga bahan bakar termahal di negara ini, pengemudi kini membayar $5,87 per galon — meningkat 50% secara tahunan. Permintaan musiman memperberat tekanan, karena cuaca musim semi yang lebih hangat menarik lebih banyak pengemudi ke jalan.

Washington telah berusaha membendung spiral energi melalui langkah-langkah termasuk mengecek cadangan strategis dan melonggarkan beberapa sanksi, tetapi lintasan ke atas tersebut terbukti sulit untuk dibalik.

Bagi Federal Reserve, situasinya menghadirkan dilema baru. Ketua Fed Jerome Powell, saat berbicara dalam konferensi pers pada 18 Maret, mengakui adanya ketidakpastian terkait dampak ekonomi dari konflik tersebut, tetapi memastikan bahwa guncangan energi telah mendorong estimasi inflasi ke tingkat yang lebih tinggi.

Powell mengatakan harga energi yang naik akan meningkatkan inflasi secara keseluruhan, namun masih terlalu dini untuk mengetahui skala dan durasi dampaknya terhadap ekonomi.

Dalam pidato berikutnya di Harvard University, Powell menyatakan bahwa kebijakan Fed berada pada posisi yang baik untuk saat ini karena bank menerapkan pendekatan tunggu-dan-lihat.

Pasar keuangan kini telah sepenuhnya memperhitungkan kemungkinan tidak adanya pemotongan suku bunga untuk tahun ini — pembalikan tajam dari ekspektasi sebelumnya akan dua kali pengurangan — dan spekulasi mengenai potensi kenaikan suku bunga telah kembali muncul. Imbal hasil obligasi pemerintah AS naik seiring, dengan imbal hasil Treasury 10 tahun meningkat dari 3,96% di akhir bulan lalu menjadi 4,5% minggu lalu. Indeks Dolar AS, yang sebelumnya telah menguat di awal tahun, melonjak dari kisaran 97–98 sebelum perang menjadi di atas 100, menandai titik tertingginya tahun ini dan naik sekitar 3% dibanding level sebelum perang.

MENAFN01042026000045017169ID1110927831