#TetherEyes$500BFundraising Tether Perkuat Dorongan Penggalangan Dana $500 Miliar saat Batas Waktu Investor Semakin Dekat

Dalam langkah berisiko tinggi untuk menegaskan dominasi di ruang aset digital, penerbit stablecoin Tether melakukan upaya baru untuk menutup putaran pendanaan dengan valuasi mencengangkan sebesar $500 miliar. Dengan batas waktu dua minggu untuk komitmen investor, perusahaan memanfaatkan audit lengkap pertamanya dan peluncuran stablecoin AS yang diatur secara regulasi untuk mengatasi skeptisisme pasar.

Perdebatan Valuasi: Ambisi $500 Miliar Bertemu Kehati-hatian Investor

Tether, perusahaan di balik stablecoin terbesar di dunia USDT ($187 miliar dalam peredaran), sedang gencar mendorong penyelesaian penggalangan modal yang akan menilai perusahaan sebesar $500 miliar. Valuasi ini akan menempatkan Tether di antara perusahaan swasta paling berharga di dunia, melampaui raksasa keuangan tradisional.

Namun, jalan menuju tonggak ini penuh gejolak. Rencana awal yang dilaporkan pada akhir 2025 bertujuan mengumpulkan dana antara $15 miliar dan $20 billion dengan menjual sekitar 3% saham. Namun, pada Februari 2026, laporan menunjukkan bahwa penolakan dari investor terkait valuasi yang tinggi menyebabkan penasihat menurunkan target hingga sekecil $5 miliar. Kritikus berargumen bahwa valuasi—sekitar 50 kali laba tahunan perusahaan—terlalu ambisius untuk perusahaan yang terutama bergantung pada penerbitan stablecoin daripada pendapatan dari sumber yang beragam.

CEO Paolo Ardoino meremehkan angka-angka sebelumnya, menyebutnya sebagai “skenario hipotetis” daripada target pasti, dan menegaskan bahwa Tether tidak berada di bawah tekanan untuk mengumpulkan modal.

Benteng Keuangan: Cadangan, Laba, dan Kepemilikan Emas

Meskipun ada kekhawatiran tentang valuasi, neraca Tether tetap menjadi aset yang tangguh. Perusahaan melaporkan laba bersih sekitar $10 miliar untuk tahun 2025, sebagian besar didorong oleh hasil dari kepemilikan Treasury AS-nya. Keuntungan ini memberi Tether kekuatan tawar yang signifikan dalam negosiasi, karena manajemen menyatakan bahwa menjual tanpa saham sama sekali tetap merupakan hasil yang dapat diterima.

Cadangan Tether menggambarkan gambaran institusi keuangan besar:

· Kepemilikan Treasury: Lebih dari $122 miliar dalam Treasury AS langsung, dengan eksposur total melebihi $141 miliar termasuk perjanjian pinjaman.
· Cadangan Emas: Perusahaan memegang salah satu posisi emas swasta terbesar di dunia, diperkirakan antara 80 hingga 116 ton metrik.

Menjembatani Kesenjangan Kepercayaan: Audit KPMG dan Peluncuran USAT

Untuk mengatasi kekhawatiran investor yang sudah lama berlangsung tentang transparansi dan risiko regulasi, Tether telah menerapkan dua strategi utama pada awal 2026.

1. Audit Lengkap Pertama
Pada bulan Maret, Tether mengajak KPMG, salah satu dari "Empat Besar" firma akuntansi, untuk melakukan audit lengkap pertama terhadap cadangan yang mendukung USDT. Sebelumnya, perusahaan hanya mengandalkan laporan attestasi kuartalan. Audit bersih bisa menjadi katalis yang dibutuhkan untuk memvalidasi klaim keuangan Tether dan membenarkan valuasi $500 miliar.

2. Stablecoin AS yang Diatur (USAT)
Tether secara agresif memperluas ke pasar AS yang diatur. Pada Januari, perusahaan meluncurkan USAT, stablecoin yang diterbitkan melalui Anchorage Digital Bank yang sepenuhnya mematuhi persyaratan baru dari GENIUS Act federal, termasuk dukungan cadangan 1:1.

Langkah ini menempatkan Tether dalam kompetisi langsung dengan USDC dari Circle dan menandai pivot strategis untuk menyelaraskan dengan pembuat kebijakan AS. Perusahaan kini bekerja sama dengan hampir 300 lembaga penegak hukum di seluruh dunia, menunjukkan komitmennya terhadap kepatuhan.

Dinamik Pasar dan Lanskap Kompetitif

Upaya penggalangan dana ini terjadi di tengah pergeseran tren di pasar stablecoin. Data dari 2026 menunjukkan bahwa USDC dari Circle telah mengungguli USDT dalam volume transaksi yang disesuaikan, memproses sekitar $2,2 triliun dibandingkan USDT sebesar $1,3 triliun. Meskipun USDT masih memiliki kapitalisasi pasar yang lebih besar (~$143 miliar versus USDC yang sekitar $78 miliar, para analis mencatat bahwa kepemimpinan jangka panjang mungkin bergantung pada utilitas transaksi nyata daripada total pasokan.

Hitung Mundur Terakhir

Menurut laporan terbaru dari awal April 2026, Tether telah memasuki tahap akhir dari putaran penggalangan dana, mendesak calon investor untuk menyelesaikan komitmen mereka dalam dua minggu ke depan. Perusahaan bertujuan menggunakan modal baru ini untuk memperkuat transparansi cadangan, meningkatkan infrastruktur kepatuhan, dan memperluas ekosistem layanan institusionalnya.

Namun, jika minat investor tetap rendah dalam batas waktu yang ketat ini, sumber menyarankan bahwa Tether mungkin harus menunda rencana tersebut lagi.

Prospek

Seiring mendekatnya batas waktu, industri kripto memantau dengan seksama. Keberhasilan tidak hanya akan memvalidasi model bisnis Tether tetapi juga menyuntikkan kepercayaan institusional yang signifikan ke dalam sektor stablecoin. Kegagalan, atau putaran penurunan lagi, bisa menandakan bahwa bahkan pemain paling menguntungkan di dunia kripto tidak kebal terhadap permintaan pasar akan transparansi dan valuasi yang realistis.

Tentang Penulis
Artikel ini merangkum laporan keuangan, pengumuman audit, dan data pasar terkait Tether Holdings Limited untuk Kuartal 2 tahun 2026.

Kontak Media
Untuk wawasan lebih lanjut tentang infrastruktur aset digital dan regulasi stablecoin, silakan merujuk ke sumber asli dari The Information, Reuters, dan siaran pers perusahaan.