Jadi jika Anda telah memantau grafik hari ini, Anda mungkin menyadari bahwa crypto sedang mengalami hari yang cukup solid meskipun ada segala yang terjadi di Timur Tengah. Bitcoin berada di sekitar $66.8K dan Ethereum di $2.04K, dan jujur saja, layak untuk bertanya mengapa crypto sedang menguat ketika ketegangan geopolitik biasanya menjadi hambatan bagi aset risiko.

Jawaban singkatnya? Perilaku pasar cukup menarik di sini. Tampaknya para trader sudah mengantisipasi konflik, menjual posisi mereka sebelumnya, dan sekarang mereka membeli kembali karena skenario yang ditakutkan tidak terjadi seburuk yang diperkirakan. Harga minyak jauh lebih rendah dari prediksi siapa pun — Brent di $78 dan WTI di $73, jauh dari lebih dari $100 yang diperkirakan semua orang. Pasar tradisional juga hampir tidak bereaksi — Dow turun hanya 140 poin, Nasdaq malah berbalik menjadi hijau. Ketika risiko makro tidak memukul sekeras yang diperkirakan, aset risiko cenderung menguat.

Ada juga narasi gencatan senjata yang mulai terbentuk. Pasar prediksi memperkirakan peluang gencatan senjata sebesar 46% pada akhir Maret, melonjak menjadi 66% pada April. Jika itu bertahan, itu akan mengurangi banyak tekanan di pasar.

Tapi yang benar-benar menarik tentang mengapa pasar crypto sedang naik saat ini — data makro sebenarnya terlihat cukup baik. PMI manufaktur naik dari 50.4 menjadi 51 di bulan Februari menurut S&P Global, dan ISM menunjukkan peningkatan dari 51.7 menjadi 52.4. Itu adalah latar belakang ekonomi yang biasanya mendukung selera risiko.

Selain itu, para pemain besar masih mengakumulasi. MicroStrategy membeli lebih dari 3.000 Bitcoin minggu lalu, dan BitMine mendapatkan lebih dari 50K Ethereum. Mereka ini menanamkan miliaran dolar meskipun mengalami kerugian besar secara kertas — jenis pembelian keyakinan seperti ini biasanya berarti.

Namun demikian, saya akan berhati-hati dalam menafsirkan terlalu banyak dari ini. Kita bisa saja sedang melihat bounce dead-cat di sini. Alasan crypto naik hari ini mungkin tidak bertahan jika ketegangan geopolitik kembali memanas atau data makro mengecewakan. Ada baiknya memperhatikan level-levelnya untuk saat ini, tetapi saya tidak akan terkejut jika kita menguji kembali support dalam waktu dekat.