Akhir-akhir ini pergerakan Bitcoin sangat menarik. Pada pertengahan minggu lalu, harganya mencapai 74.000 dolar, lalu saat akhir pekan turun di bawah 68.000 dolar. Sekitar 3,4% turun dalam satu hari. Tapi jika dilihat dari grafik mingguan, tetap naik lebih dari 9%. Ethereum juga menunjukkan pola yang serupa.

Pengaruh terbesar tampaknya berasal dari kekuatan dolar yang luar biasa. Karena ketegangan di Timur Tengah, orang berbondong-bondong ke aset aman dalam dolar, mencatat kenaikan mingguan terbesar dalam setahun. Harga energi naik dan kekhawatiran inflasi kembali muncul, sehingga kemungkinan Federal Reserve menunda pemotongan suku bunga semakin besar. Aset berisiko seperti Bitcoin tentu saja akan terkena dampak balik.

Data on-chain menunjukkan situasi yang lebih kompleks. Dikatakan bahwa 43% dari pasokan Bitcoin dalam keadaan kehilangan. Artinya, setiap kali harga naik, ada banyak volume yang dijual untuk cut loss. Itu salah satu alasan kegagalan menembus 74.000 dolar. Sebaliknya, ada sinyal positif juga, yaitu inflow stablecoin yang melonjak 415%. Ini menunjukkan adanya dana cadangan, jadi saat pasar stabil nanti, ada kemungkinan dana ini akan kembali masuk.

Akhirnya, saya rasa kondisi makro saat ini sangat buruk. Dolar yang kuat, harga energi tinggi, dan penundaan pemotongan suku bunga membuat kenaikan vertikal Bitcoin sulit terjadi. Tapi jika melihat dari return mingguan, tetap positif, jadi jika situasi di Timur Tengah mereda dan dolar stabil, ada peluang pasar akan bangkit kembali.