メジャーや米国株式市場による持続的な好調な価格動向にもかかわらず、アルトコインに対する信頼は特徴的に低い状態にあります。以前のサイクルで期待されたことが多くの人を失望させ、不信感に陥らせ、彼らのポートフォリオのリターンが上昇基調で停滞している状態にあります。

物事の状態

スペース内の感情は移り気で変動しやすい傾向があります。人々はしばしば誇張する傾向があります、特に過剰に露出している場合です。偏見は気まぐれに変わることがあり、ソーシャルメディア上の感情は市場の正確な展望を形成するための信頼性のない指標となります。しかし、我々ができることは、いくつかの関連データをグラフにプロットし、アームチェア分析を行うことで、状況が実際にどれほど厳しいかを判断することです。

インデックスとaggreGate.iodチャートは、さまざまなグローバル指標の追跡を行い、市場全体の広範な概要を提供し、価値が最もある場所とその変化を特定するのに役立ちます。

過去1年半で、暗号通貨市場の総資産価値は顕著に増加しており、驚くほどの安定性が示されています。ビットコインは新たな史上最高値に達しましたが、2021年の熱狂時に目撃された水準はまだ更新されておらず、オレンジコインの成長率にアルトコインが追いつけないことが主な要因です。よりリスクの高い資産への資本流入は予想よりも少なく、多くの人々を驚かせています。

この現象は、ビットコインをアルトコイン市場(イーサリアムを除く)に対して直接チャート化し、その継続的な上昇を示すことで、よりよく説明できます。

このようなことを言うまでもなく、今回はビットコインがショーを盗んでおり、着実に市場シェアを増やしています。エイセント中に他の通貨を遥かに引き離しています。かつてはビットコインと市場の他の通貨の追いつき競争の利益があったものが、今や夢物語になりました。流動性が下位に滲み落ちることで、市場全体のアルトコインのシーズンを開始する試みは阻まれています。

イーサリアムは、その印象に残らない価格行動で積極的に嘲笑されているにもかかわらず、時代を先取りすることにも成功しています。ミームコインやステーブルコイン建て以外のオンチェーンエコシステムトークンに身を置く投機家は、煉獄での楽しい滞在を楽しまれています。ETHベータコンに引っかかった方々に心からお悔やみ申し上げます。

オルト市場への参入や退出の有利な条件を見つけるために広く使用される指標は、懸念を伝える信号を発していました。市場のダイナミクスに関する一般的な信念が現在の状況には当てはまらない可能性があることを示唆しています。

主要な資産と他のすべての資産との相関関係は、市場の現在の状態を確立する上で有用であることが証明されています。この 2 つの違いを追跡するオシレーター (青線) を組み込むことで、エンゲージメント レベルを設定し、その後 Confluence で使用できます。オシレーター値の低さとビットコイン価格の上昇は、通常、アルトコインが過小評価されており、最終的にはそれに続くという仮定の下で購入の根拠と見なされます。最近の測定値によると、アルトコインの強気の期間は徐々に短くなり、弱くなり、不確実で長い時間枠の短期投資を奨励しています。

一見有望に見える多くのコインは、上昇の可能性が高いと認識されているにもかかわらず、優れたリターンを提供するのに苦労しています。

これは、トップ250のパフォーマンスが非常に魅力的ではないことによって反映されており、そのために多くの参加者が彼らの天文学的な評価によっていくばくか軽視されてきた、2つの最大の資産と比較しています。これがセンチメントをさらに下げる要素となっています。

干し草の山の中の針

状況が時間の経過とともに変化したことは明らかであり、インデックスを打ち負かすためには、トレンドとストーリーを特定することがこれまで以上に重要になっています。すべてが一気に上がる時代は終わったようです。流動性の断片化と出来高の減少により、大幅な上昇の大部分は一握りのセクターに集中しています。一般的な指標は、アルトコインがわずかな付加価値を持つ集合体として悲惨な苦境にあることを示していますが、個々の資産グループの異なる成長を覆い隠しています。

ラリー開始以来のさまざまなバスケットの時価総額の変化を厳密に観察すると、ほとんどの確立されたカテゴリーがベンチマークを下回っていることがわかります。一方、機会、魅力、新しい開発が豊富な新興分野は、信じられないほど好調でした。外れ値はどのセクターにも存在する可能性があり、キュレーションされたグループ内の成長は、包含される資産のパフォーマンスを漠然と表しているにすぎないことに注意してください。

これまでに起こったことをすべて要約し、誰が正しかったか、誰が間違っていたかを判断するために、いくつかの関連するカテゴリを強調し、最も価値のある資産の価格リターンを測定しましょう。

価格のリターン計算方法：

彼らのカテゴリーでトップに入った最近のローンチを考慮に入れるため、スタート価格は2022年11月21日からのクエリまたはcoingeckoの最初のエントリからクエリされます。この記事が書かれた時点での現在価格が問い合わせられます、2024年06月18日。

価格リターン% = ((current_price - start_price) / start_price) * 100

メメコイン

疑いなく、このサイクルのテーマです。メメコインは昨年、宝くじよりも多くの一晩での富豪を生み出し、同時に税金の男と肩を並べるほどの富を奪いました。

memecoinの総評価は、dogecoinやshiba inuなどが市場シェアのほぼ半分を占めているにもかかわらず、ほとんど動いていないため、期待通りには変化していません。いくつかの極めて成功したトークンを除いて、meme活動の多くは、最近はsolanaやbaseで行われています。最高のリターンと新しいトップ10のエントリー（3つ）は、solanaから発生し、2つのインスタンスでパーセンテージが5桁を超えています。

ディーファイ

収益。基本。ファイナンスの未来。プロトコルの使用、ボリューム、総額ロックされたメトリックスは、より多くの人々がオンチェーンに進出するにつれて増加しています。これらすべてが新たな拡大を正当化する必要はありませんでした。

イノベーションとプロダクトマーケットフィットはさておき、DeFi(1.0を除く)コインの価格リターンは、PendleとThe Graph以外のすべてのプロジェクトが平坦になったため、恐ろしいものに他なりません。市場としてのリキッドステーキングは、ここ数年で大幅な成長と採用が見られましたが、リキッドラッパーを表すガバナンストークンはそうではありませんでした。 分散型取引所に関連するトークンは、木星だけが緑色に残り、最悪の値動きに見舞われました。

上記の表は、業界にとって憂慮すべき前例を設定していますが、おそらく業界の先駆者であるDefi 1.0は、期待に反していました。

バリュエーション、収益、稼働率の高さを無差別に評価するレガシープロトコルは、減価償却費を相殺するために利回り戦略を採用しない限り、このサイクルでは貧弱な投資であることが証明されています。DeFiプロトコルで繰り返されるテーマは、パフォーマンスの低さに起因して、流動性マイニング以外のトークンのユースケースがないことです。手数料の切り替えは、保有資産を希薄化する排出量ではなく、実際の利回りをユーザーに提供することで、トークンに大きな買い圧力をもたらすため、救いの猶予となる可能性があります。

l1s

投機家の間で群を抜いて最も人気があり、頻繁に取引されるカテゴリーであるレイヤー1ブロックチェーンは、業界の顔であり、ビットコインとイーサリアムが主導権を握っているおかげで、歴史的に堅実な値動きを示してきました。この分野の進歩は、市場支配権を競う無数の代替オプションを生み出しました。彼らの成功は、熟練したビルダーを惹きつけ、アプリケーションと一貫して対話する大規模なユーザーベースを獲得する賑やかなエコシステムを促進する能力と強く相関しています。場合によっては、技術仕様だけでプレゼンスを確立するのに十分です。

リストに掲載されたエントリーの多くがマルチプルを獲得し、カテゴリーのリーダーを上回ったのはわずか3件でした。Solanaは、リターンだけでなく、このサイクルのレイヤー1プレイとしてもてはやされ、瞬く間に市場で最も利用されているチェーンの1つとなり、事実上のミームコインハブとなりました。Binance Smart Chainは、前回のランアップで見たものと同様のシットコイン環境を再現できなかった後、人々のチェーンとしての地位を奪いました。Kaspaは、主流の注目を浴びておらず、取引量も比較的少ないにもかかわらず、目立たず、Solanaよりも多くの収益を上げることができました。

L2Sの

スケーラビリティとコストのかかる取引手数料の懸念に対処するために、ロールアップはオンチェーンエコシステムの重要な部分として確立されています。

ベースレイヤーとは異なり、L2は低フロート、高評価のVCチェーン（例：StarkNetやArbitrum）において中途半端な利益をもたらしてきた。ゼロ知識やビットコインインフラに関連する革新的なコンセプトに関連するものが、顕著な価値成長を示していた。

結論

市場の厳しい現実と清算メールの受信に直面した後、アルトコインが調理されていると考えることを責めることはできません。ビットコインとイーサリアムに勝利することは、ある種の時流に乗らずに、この時点でますます困難になっていることは明らかです。末期的なオンラインやインフルエンサーでない限り、すべてのトレンドを利用することは不可能です。これらの価格に対するエコーチェンバー内に響き渡る耳をつんざくようなネガティブなセンチメントは、ポートフォリオのリバランスとリスクの考慮の必要性を示唆しています。アルトコイン市場の将来がどうなるかは不確かですが、ここから悪化するとは考えにくいです。

免責事項：

1. この記事は[オンチェインタイムス].すべての著作権は原著作者に帰属します[ハイフィン]. if there are objections to this reprint, please contact the Gate 学習チーム、そして彼らは迅速に対処します。
2. 免責事項：本記事に表明された見解や意見は、著者個人のものであり、投資アドバイスを構成するものではありません。
3. 他の言語への記事の翻訳はGate.ioの学習チームによって行われます。特に言及されていない限り、翻訳された記事のコピー、配布、または盗用は禁止されています。