研究方法論

このレポートは、TigerResearchチームによって行われたインタビューに基づいていますTEAMZ Web3/AIサミット2024日本でのイベントには、日本のWeb3市場での多くの業界の専門家やリーダーが参加しています。このレポートの主な目的は、日本政府の積極的な政策緩和がWeb3産業にどのように影響しているかを第一線で理解することです。インタビューには日本のWeb3市場に関するすべての視点や意見が含まれているわけではありませんが、さまざまな専門家の多様な意見が日本のWeb3市場をより立体的に理解する手助けとなると信じています。

1. イントロダクション

日本のWeb3市場は最近、世界的にもっともダイナミックな市場の1つとなり、重要な政府の支援によって急速な変化を経験しています。Web3産業の戦略的重要性を認識し、日本政府はこのセクターの活性化に積極的に取り組んでいます。2014年のマウントゴックスのハッキング以来、日本はWeb3産業に保守的な見解を採用し、厳格な規制を実施してきました。しかし、こうした状況は急速に変わりつつあります。2023年以降、国が暗号通貨に関する政策を緩和する中、さらなる市場開発の可能性が高まっています。

規制緩和は確かに日本のWeb3市場の可能性を拡大し、期待を高めていますが、真の市場活性化は規制の調整以上のものです。市場活性化は、技術の実用的な適用、技術を採用するユーザー数の増加、およびさまざまな産業間の統合など、複雑な要因の組み合わせです。政府の政策が市場に大きく影響を与える一方で、真に活発な市場の前提条件は、単なる規制上の考慮を超えています。

このレポートは、日本のWeb3産業の現状について包括的な分析を提供することを目的としています。日本のWeb3再活性化政策の具体的な内容に迫り、地元のWeb3エコシステム内の参加者に与える影響を検証し、その結果生じた具体的な変化を特定します。さらに、このレポートでは、日本のWeb3市場内のビジネス機会を探求し、短期的な利益と長期的な成長見通しを評価します。

2. 日本は帰ってきた！産業振興を始めとする市場のシフト

岸田内閣と自由民主党（LDP）が推進する規制緩和策は、日本のWeb3市場を大きく変革する可能性があります。規制上の不確実性が減少し、明確なガイドラインが「ゲームのルール」を確立する中、市場は劇的に進化する可能性があります。このセクションでは、岸田政権がWeb3業界に関して導入した3つの主要政策の影響を探ります。

2.1. 日本の複合企業がWeb3産業に参入

ソース: タイガーリサーチ

前回のレポートで指摘されているように、"主要なアジア企業がWeb3市場に参入, 大手日本企業のWeb3領域への関与が特に注目される。このサミットでは、SBI、NTT、KDDI、および博報堂などの大手企業が参加し、Web3業界の将来に対する期待を表明し、ビジョンを概説しました。

大手日本企業のWeb3スペースへの積極的な参画は、Web3テクノロジーの進化に不可欠な大規模な資本と研究開発能力をもたらすため、エコシステムの発展に重要な役割を果たしています。

たとえば、有名な通信会社NTT DoCoMoの子会社であるNTTデジタルは、Web3ウォレットの開発に大規模な投資を行っていますスクランベリーこの開発の過程で、NTTデジタルは主要なコンサルティングファームであるアクセンチュア・ジャパンと協力しました。このパートナーシップからのトリクルダウン効果により、一部の大手企業がWeb3市場に参入する勢いを得たと考えられています。

大手日本企業の参加が、日本のWeb3市場の発展を大きく推進すると予想されています。市場がまだ初期段階であるにもかかわらず、これらの主要プレーヤーの積極的な投資や研究開発活動は、現行の市場を向上させるだけでなく、さらなるWeb3ネイティブ企業の出現と成長の道を築く上で重要です。

2.2. ステーブルコイン発行の許可

ソース：日本金融庁

• 2022年6月、ステーブルコインの発行と仲介に関するガイドラインが公表されました
• 2023年6月、決済法の改正により、資金移動業者、銀行、信託会社などがステーブルコインを発行することが許可されました

日本政府がステーブルコインの発行を許可する決定を下したことは、Web3産業の発展を促進する上で重要な一歩です。この政策変更により、日本市場におけるステーブルコイン関連ビジネスへの関心が高まり、規制の透明化が進む中、多くの企業がこの分野に進出しています。

例えば、デジタル資産プラットフォームProgmatは、ステーブルコインの可能性を積極的に探っています。Binance Japanは、三菱UFJと協力して新しいステーブルコインを立ち上げる計画を明らかにしました。さらに、USDCの発行元であるCircleは、SBIホールディングスと提携して日本でのUSDCの流通拡大を模索しています。これらの展開は、日本のB2B支払い市場の膨大なポテンシャルを考えると特に注目に値します。この市場の年間取引額は約1兆韓国ウォン（約7.2兆米ドル）に達しています。この市場へのステーブルコインの統合は、ビジネス機会を劇的に拡大させる可能性があります。

2.3. ベンチャーキャピタルが暗号通貨に投資することを許可する

ソース：JCBA、TigerResearch

• 2024年2月、有限パートナーシップ（LPS）および投資信託は、暗号通貨に直接投資することができるようになり、法人は非株式トークンと引き換えにVCファンドから資金を調達することができるようになります。

日本の経済産業省は最近、ベンチャーキャピタリストが直接暗号資産に投資することを認めることを可決しました。この動きは、日本国内のWeb3スタートアップへの投資を促進し、最も有望なプロジェクトが海外に移行するのではなく、国内で繁栄できるようにすることを目的としています。この決議は、今年の6月に国会に提出される予定です。

• 2023年6月、企業のトークン保有の年末の評価上昇に課税しないことを決定しました。
• 2024年4月、第三者発行トークンに技術的処分制限が存在する場合、評価上昇益に課税しないことを決定

日本政府は、これまでにも法人が保有する仮想資産にかかる課税を緩和する方向で取り組んできた。日本のWeb3企業が保有する暗号資産にかかる高い税率は、多くの企業をシンガポールやドバイなど税制がより好ましい国に本社を移転させるきっかけとなってきた。代表的な例として、Astar Networkの創設者である渡辺壮太氏は、数千億円に上る法人税が理由となり、自社をシンガポールに設立した。

この課税問題は、日本のWeb3企業を国内で成長させるよりも海外展開させることを批判されています。これに対応して、政府は仮想資産の企業保有に関する課税規則を徐々に緩和しています。これらの政策調整により、日本国内で資金のスムーズな流入を促進することで、市場を活性化し、地元のWeb3企業の成長と発展を後押しすることが期待されています。

3. 日本は本当に戻ってきましたか？

まだ早すぎて判断するには早い。これからもっとあります

3.1. 仮想通貨投資家への過剰な課税

2024年3月のCEX取引高、出典:Coingecko、TigerResearch

日本は、法人が仮想通貨への投資や保有に関する規制を徐々に緩和しています。ただし、個人投資家向けの課税制度は厳格なままです。日本の小売投資家は、仮想通貨取引の利益に対して最大55%の累進税率が課されます。これはアジアで最も高い税率の1つです。この厳しい課税は、小売投資や仮想通貨の積極的な取引を著しく抑制しています。

仮想通貨市場を活性化しようとする努力にもかかわらず、これらの税制政策は小売セグメントでの停滞を招いています。取引量を比較すると、たとえば、日本の仮想通貨取引量は3月に韓国の18分の1という数字に現れています。

毎年の国を去る永住者の数、出典：日本外務省、タイガーリサーチ

日本の暗号通貨市場が真に繁栄するためには、規制緩和の取り組みが企業だけでなく個人投資家にも及ぶ必要があります。供給と需要の両面を育むバランスの取れたアプローチが繁栄する市場にとって不可欠です。しかし、現時点では日本が近い将来に個人投資家向けの規制緩和を計画している兆候はありません。この規制の柔軟性の欠如により、多くの日本のWeb3スタートアップや開発者が、ビジネス機会や流動性がより高いドバイなどの規制環境が友好的な場所に移転する動きが加速しています。

このトレンドは、外務省のデータによって裏付けられており、日本市民の海外移住者数が増加していることが示されています。具体的には、昨年比でドバイ地域への移民率が約4％上昇しています。この移住は、日本の厳格な規制フレームワークが人材と起業家のエコシステムに与えるより広い影響を浮き彫りにし、現行政策が変わらない限り、このセクターでの人材流出を招く可能性があります。

3.2. 孤立した市場環境

日本のWeb3市場は、大いに局地化されており、グローバル市場への拡張が制限されているという点で、いわば「ガラパゴスのような」環境を示しています。これは、2014年のマウントゴックスのハッキング事件に対応して進化した保守的な規制枠組みに起因しており、日本の仮想通貨規制の発展に大きな影響を与えました。

このローカライズされたアプローチの1つの特徴は、日本での仮想通貨の上場プロセスです。政府に認可された自己規制団体である日本仮想通貨取引業協会（JVCEA）が、ホワイト/グリーンリストシステムを通じて暗号通貨の上場を管理しています。

日本のWeb3エコシステムは、主に地元のニーズに向けられています。伝統企業、地方自治体、銀行などは、主に国内消費者の利益のためにブロックチェーン技術を活用しており、Astar Networkなどのエンティティも、グローバル市場ではなく国内市場に焦点を当てています。この内向きのアプローチは、日本市場に参入しようとする国際的なWeb3企業にとって大きな障壁を生み出し、セクター内の多様性を制限し、ダイナミックな成長とイノベーションを抑制しています。

したがって、日本のWeb3産業が実質的な成長を遂げ、世界舞台で重要な存在となるためには、この「ガラパゴス」市場環境からの転換が極めて重要です。よりオープンでグローバル志向の視点を採用することは、世界の企業の参入を容易にするだけでなく、より豊かなアイデアや実践の多様性を促進します。

3.3. テクノロジータレントの不足

IT人材の不足が予想される人数、出典：経済産業省

日本のWeb3市場の成長に対する重要な障壁の1つは、IT人材の深刻な不足です。この問題は時間とともに悪化しており、2020年には、日本で約37万人のIT専門家が不足しており、予測によると2030年までに約79万人に倍増する可能性があります。

通常、技術革新の最前線に位置する日本の大手通信企業でさえ、Web3産業の発展初期段階にあり、大きな進展が必要とされています。Web3セクターは高度技術を要し、革新と開発を効果的に推進するためには多大な人員と技術的専門知識が必要です。現在、日本はWeb3ビルダーの数に顕著な不足を抱えており、Web3インフラの開発に専念するプロジェクトも少ないです。この人材不足は、この分野内での革新能力を阻害するだけでなく、日本のWeb3市場の成長を制限する重要な要因となっています。

将来、日本のWeb3市場からは何が期待されるのでしょうか？

4.1. グローバリゼーションの能力

出典: TEAMZ

最近、日本のWeb3プロジェクトの創設者のグローバルな能力が注目され、ビジネスアプローチにおいて重要な変化が浮き彫りになっています。これらの起業家は最初からグローバルな視点を戦略に取り入れ、国際展開を積極的に追求しています。このグローバリゼーションの取り組みの重要な要素は、英語力の向上です。2024年のTEAMZサミットでは、この変化が明らかになり、多くの日本のリーダーが堂々と英語でプレゼンテーションを行い、議論に参加していました。

日本のWeb3業界内の現在の動きは、若い世代の見識とWeb3セクターの本質的にグローバルな性質の結果です。日本の多くのWeb3プロジェクトは、立ち上げ時からグローバル市場を考慮して設計されています。これは、100年以上前の明治維新以来初めての、日本の起業家が国境を超えた機会を積極的に模索している重要な文化的転換を示しています。

4.2. 企業などによる資金注入による市場の活性化への期待

これまでに述べたように、企業が暗号資産の保有や投資に関する規制を緩和することを決定した日本は、日本のWeb3市場を促進する見込みです。NTT DoCoMoやSBI Holdingsなどが既に大規模な投資を行っており、それぞれ6000億円（約3.8十億米ドル）と1000億円（約6.47億米ドル）のWeb3ファンドを調達しています。この規制緩和の変化は、金融流入を刺激することが期待されています。

さらに、世界最大の年金基金である日本の政府年金投資基金（GPIF）が最近、ビットコインへの投資計画を発表しました。新しい規制の影響が具体化し、実質的な投資が行われるまでには時間がかかるかもしれませんが、GPIFの動きは日本のWeb3市場にとってポジティブな指標です。

4.3. ユースケースの蓄積

ソース: JPYC

グローバルWeb3業界の広い文脈において、ブロックチェーン技術の具体的な応用や意義深い成果がしばしば乏しい中、日本市場は影響力のある例を示し始めています。特に、日本円にペッグされたステーブルコインJPYCが「ふるさと納税制度」に統合されており、地方資金調達に対する独自のアプローチが取られています。さらに、日本の一部の地方自治体は、DAO（分散型自治組織）やNFT（非代替性トークン）技術の活用を探っており、未開発地域の活性化を図っています。これらの取り組みは、効果的な実世界の実装に必要な知識と専門知識の成長する体系にとって貴重です。

出所:日本金融庁

さらに、日本は積極的に国際社会で蓄積された専門知識と技術ノウハウを共有しています。他者を教育し、革新を輸出することで、日本はこの産業の将来を形作る重要なプレーヤーとして位置付けています。

これらの要因を考慮すると、日本のWeb3業界は将来の発展に大きな約束を持っています。多くの日本人Web3創業者が即座のビジネス機会やより受け入れられる規制環境を求めてドバイに移住するという現在の傾向にもかかわらず、日本市場の潜在能力に対する長期的な楽観論が残っています。多くの創業者は、今後10年間で日本のWeb3セクターでビジネスを展開したいと希望しており、その将来の成長に対する強い信念を示しています。

5. 日本のWeb3産業の市場可能なセクター

5.1. 短期見通し：リサーチ、コンサルティング、投資ビジネス

出典: Messari

急速に進化する日本のWeb3業界の規制環境は、日本企業が意思決定に対して通常とる本質的に慎重なアプローチとは対照的です。この慎重さは、企業が前進する前に徹底的な市場調査とプロジェクトの検証にかなりの時間を費やすため、ビジネスの進行を遅らせることがよくあります。その結果、短期的には、Web3市場におけるリサーチやコンサルティングサービスの需要が高まると思われます。この傾向は、米国のデータ分析・調査会社であるMessariの日本市場への参入に表れています。次のような国内研究機関ハッシュハブそしてネクストファイナンステックますます活発になっています。

投資規制が緩和され、ベンチャーキャピタル企業が暗号資産を保有し始めると、日本のWeb3市場内での投資環境が再活性化する可能性があります。この新興分野で注目される主要なプレイヤーの一つは、ハイパリズム, 、さまざまな戦略的投資を含む、それ自体を区別してきましたステーブルコイン発行者JPYCそしてWeb3ベースのライブストリーミング企業Palmu. これらの投資は、より広範なトレンドと、Web3テクノロジーの可能性に対する信頼の成長を示しています。

5.2. 長期展望: Stablecoins、Web3 Gaming

ソース：Progmat

長期的には、ステーブルコインとWeb3ゲームは、日本のWeb3産業内で最も有望なセクターを表しています。特にステーブルコイン市場は、大きな成長が見込まれています。機関の参加枠組みが固まり、規制上の不確実性が減少するにつれて、このセクターへの期待が高まっています。日本円ベースのステーブルコイン、JPYCは、この潜在的な拡大の最前線に立っています。

現在、日本では、ステーブルコインは前払い決済手段としてのみ活用され、オフランピングには利用されていません。この制限により、金融エコシステム内でのステーブルコインの幅広い利用が制約されています。しかし、円ベースのステーブルコイン発行者であるJPYCは、EPISP（電子決済手段サービスプロバイダー）ライセンスの取得を目指しており、オフランピングをサポートするJPYCの新バージョンのリリースを可能にします。このバージョンは今夏にリリース予定です。

JPYCのオフランピング機能は、安定したコインのユーティリティを大幅に向上させ、日本の日常的な金融取引により柔軟に統合することが期待されています。長期的には、安定したコインは現在現金や銀行預金に依存しているすべての取引に対する実用的な代替手段となる可能性があります。

ステーブルコインは現在、日本の仮想通貨取引所にはリストされていませんが、いくつかの取引所がそれを行うために必要なライセンスを取得しようとしています。この動きは、ステーブルコインの利用可能性と有用性に向けた将来の展望を示唆しています。

OSHI3プロジェクト、ソース: gumi

日本は、グローバルゲーム産業において第3位の市場として著しい地位を占めており、Web3ゲームセクターへの進出も同様に注目されています。スクウェア・エニックス、セガ、グミなどの主要な業界プレーヤーは、Web3プロジェクトに積極的に参加し、ゲームへの革新的なアプローチを披露しています。

特に、Gumiは最近、そのWeb3プロジェクト 'OSHI3、そしてそれは、彼らのオリジナルのWEB2ゲームから主要なIPを利用したゲームを特色としています。また、「ダブル東京ジャンプ、Oasisの開発者たちが作成したWeb3ゲーム、Gateと題されたものです。三国志の戦いSEGAの三国志IPを使用しています。これらの展開は、日本のWeb3ゲーム市場のダイナミックで実験的な性質を強調しており、企業が重要なIPや専門知識を競争上の優位性として活用していることを示しています。

残念ながら、日本のWeb3ゲームの現在のユーザーベースは比較的小さく、市場の流動性も限られています。これは、仮想資産投資家に課せられている高い税金が主な要因であり、これが新興セクターへの参加や投資を妨げる可能性があります。そのため、近い将来の実質的な成長を達成することは難しいかもしれません。しかし、日本にはWeb3ゲーム市場の長期的な成長と発展を推進する明確な利点があります。同国の堅固なゲーム産業と豊富なコンテンツ制作能力は、Web3ゲームの進化の強固な基盤となります。

6. クロージングの考え

私たちが日本で行ったTEAMZ Summit 2024の訪問中、日本のWeb3市場の成長を観察しました。市場はまだ初期段階にありますが、成長のための重要なポテンシャルを持っていることが明らかです。このポテンシャルは、日本の政府当局による産業を活性化する積極的な取り組み、日本の創業者の国際志向の向上、そして日本が知られている強力なコンテンツ知的財産（IP）によって推進されています。これらの要素が市場のさらなる発展を促進すると予想されています。

個人投資家に対する高い税金のような課題は残っていますが、日本のWeb3市場の長期的な展望は有望です。政府、企業、投資家の協力が日本をグローバルなWeb3分野のリーダーとして確立させるかどうかは興味深いです。この分野の展開は確かに注目に値します。

今日はSEABWチケットが20%オフです！

今年最大のブロックチェーンイベントに参加しましょう。東南アジアで開催されます！業界のリーダーとつながり、革新的なブロックチェーンソリューションを探求し、貴重なネットワーキングの機会に参加するチャンスです。イベントは4月22日から28日までバンコクで開催されます。

Gate.ioの読者のための特別オファー：コードTIGERR20を使用して一般入場券を20%割引で購入できます。チケットは限られています-このイベントでのあなたのスポットを確保するために今すぐあなたのものを確保してください。（割引は以下のリンクを介して自動的に適用されます）。

チケットはこちらから入手してください！

最大のSEABWサイドイベントで30%オフ：ONCHAIN 2024を入手してください

Tiger ResearchはONCHAIN 2024の誇りあるメディアパートナーです。

アジア初のリアルワールドアセットカンファレンスとして、このイベントでは、世界の金融機関のリーダーや、主要なRWAプロトコルや規制当局のリーダーなどがスピーカーとして登壇します。

RWAトークン化の未来を垣間見る：ONCHAIN 2024：4月26日、バンコク！

イベントのチケットを30%割引で購入するにはコード「tiger30off」を入力してください。

こちらでチケットを入手してください！

免責事項：

1. この記事は、再印刷されました[タイガー調査レポート], オリジナルタイトル「[特別レポート] 日本のWeb3市場は世界をリードできるか？」を転送します。すべての著作権は元の著者に帰属します[JAY JOANDYOON LEE]. If there are objections to this reprint, please contact the Gate Learnチームが迅速に対応します。

2. 責任の免責事項：この記事で表現されている意見や見解は、著者個人のものであり、投資アドバイスを構成するものではありません。

3. この記事の翻訳はGate Learnチームによって行われます。特に言及がない限り、翻訳された記事のコピー、配布、または盗用は禁止されています。