サマリー

• 今週はBTCが2.9%、ETHが1.10%上昇し、RWAセクターのトークンが平均で20%を超える上昇となりました。
• GateはOndo Zoneをローンチし、トークン化株式資産の取引を開始しました。
• Pump.funは「Project Ascend」計画を開始し、クリエイターフィーの仕組みおよび申請プロセスを見直しました。
• Galaxy DigitalはSuperstateと提携し、GLXY株式のSolanaでのトークン化を発表しました。
• AAVEのTVLは過去7日で110%以上増加し、過去最高値を更新しました。
• イーサリアム現物ETFへの純流入は3,608,400ETH、約283億6,000万米ドルに達しました。

マーケット概況

マーケットコメント

• BTC ― 今週のBTCは2.9%上昇。全体として短期のレンジ相場が続き、現在の価格は1時間足移動平均線上を推移しつつ短期的な安定を保っています。MACDはデッドクロスとなり、ヒストグラムも縮小傾向でモメンタムが弱まっています。短期的に112,000米ドルを維持できなければ、111,000米ドルや110,000米ドル周辺のサポートを試す展開に注意が必要です。一方、112,500米ドルを出来高を伴って突破できれば、さらなる上昇余地が広がります。
• ETH ― 今週のETHは1.10%上昇。直近の下落後に反発し、現在はその反発後のレンジ調整局面、短期では4,470米ドル付近のレジスタンスを控えています。MACDでは高値圏でのデッドクロスが見られ、短期的な勢いの弱さが示唆されます。4,500米ドル上のレジスタンスを明確に突破できなければ、4,400〜4,350米ドルレンジの再試しに警戒が必要です。
• アルトコイン ― 今週は主要アルトコインが全体的に緩やかな上昇となり、特にIPおよびRWAセクターのトークンは平均で20%を超える成長となりました。過去7日間では、時価総額上位100銘柄のうちIPは17.28%、ONDOは1.1%上昇し、市場から高い注目を集めています。
• ステーブルコイン ― ステーブルコインの総時価総額は現在2,969億米ドルで、特にUSDCおよびUSDEに強い市場関心が集まっています。
• ガス代 ― 今週のイーサリアムネットワークのガス代は減少傾向で、9月4日時点の平均ガス代は0.281 Gweiとなりました。

注目トークン

今週、多くの主流アルトコインセクターが小幅な上昇となりました。CoinGeckoデータによると、IP、ステーブルコインプロトコル、RWAセクターはいずれも顕著な上昇を見せ、過去7日間の上昇率はそれぞれ34.5%、22.3%、11.2%に達しました。各セクターの代表的な人気トークンと、上昇理由を解説します。

P Story Network（+5.14%、流通時価総額20億7,300万米ドル）

Gateマーケットデータによれば、IPトークンは8.281米ドル、24時間で5.14%の上昇となっています。Story Networkは分散型知的財産（IP）管理とクリエイターインセンティブに特化したプロトコルエコシステムです。直近では2つの主要なニュースが市場の注目を集めました。1つ目は、エコシステム内アプリ「Aria Protocol」が1,500万米ドルの資金調達を完了し、PolychainとStory Foundationなどが投資家として参加したこと。音楽ストリーミング収益権を分割して資産化するプロジェクトで、BLACKPINK、BTS、Dua Lipaなどの楽曲にも対応しています。2つ目は、PoseidonアプリがWorldcoin Mini App Storeでサービス開始し、ユーザーが音声データをアップロードしてポイントを獲得でき、AIデータトレーニング活用が進みました。今回の上昇は主にこれらのニュースによるものです。StoryのAI・音楽IP分野への実績や、IPセクター全体のセンチメント改善による資金流入が投資家から高く評価されています。

ENA Ethena（+5.07%、流通時価総額48億1,200万米ドル）

Gateマーケットデータによると、ENAトークンは0.7201米ドル、24時間で5.07%の上昇。EthenaはオンチェーンUSD資産と利回り構造に特化したステーブルコインプロトコルです。主力プロダクトのUSDeは銀行を介さない「合成ステーブルコイン」モデルを採用し、オンチェーンのステーキングおよびヘッジ戦略で価格安定性を実現しています。ENAトークンはガバナンスおよびインセンティブ機能を持ち、収益分配やエコシステム運営に参加します。今週の上昇要因は、USDeの中央集権型取引所での流通が10億米ドルを突破し、時価総額は120億米ドルと史上最速で成長、またエコシステムの累積利息収入も5億米ドル超となり、収益モデルの成熟が進んでいるとの発表によるものです。この成長スピードやオンチェーンUSD資産としての評価が、ENAトークン価格の押し上げ要因となりました。

SYRUP Maple（+7.64%、流通時価総額5億5,900万米ドル）

Gateマーケットデータによると、SYRUPトークンは0.49751米ドル、24時間で7.64%上昇となっています。Mapleは機関投資家向け貸付ニーズに応えるオンチェーン信用市場プラットフォームです。最近ではArbitrumネットワークで「syrupUSDC」というデリバティブ型ステーブル資産をローンチし、USDC、USDT、GHOなど主要ステーブルコインの担保化に活用され、0xfluid、MorphoLabs、Eulerなど複数のレンディングプロトコルにも組み込まれました。今回のSYRUP価格上昇は、syrupUSDCの正式ローンチと、そのインセンティブプログラム（Arbitrum DRIP）への参加が主な要因です。担保化によるステーブルコイン借入と追加報酬獲得が可能となり、ユースケースの拡大とプラットフォーム全体の資本稼働率向上が短期的な市場の注目を集める結果となりました。

今週の注目ポイント

Pump.funが「Project Ascend」計画をローンチ、クリエイターフィーの仕組みと申請プロセスを最適化

Pump.funは「Project Ascend」アップデートを発表し、プラットフォームトークンの持続性とクリエイター関連機構の最適化を狙うものです。主な更新点は、PumpSwap向けの新クリエイターフィー構造「Dynamic Fee V1」の導入で、これはトークン時価総額に応じて段階的にクリエイターフィー率を設定し、時価総額が上がるほどフィー率が低下します。これにより短期投機を抑制し、長期的な発展を促進する狙いです。また、CTOクリエイターフィー申請の処理効率も10倍に向上するとされ、これまでの申請遅延を解消し、全体の参加効率を高める見込みです。本計画は収益構造とプロセス管理に焦点を当てた調整であり、今後の効果はプラットフォームデータやユーザーの反応から確認される見通しです。

Galaxy DigitalとSuperstate、GLXY株式のSolanaトークン化に合意

Galaxy Digitalと資産トークン化プラットフォームSuperstateは、上場企業GLXYの株式をSolanaブロックチェーン上でトークン化して発行するパートナーシップを発表しました。KYC認証済み投資家は、Superstate「Opening Bell」プラットフォームを通じてGLXY株式保有分をトークンへ変換し、指定のDeFiプラットフォーム上で移転・流通できます。この取組みは、上場企業株式をパブリックブロックチェーンで直接トークン化・取引する初の事例とされます。今後も一部コンプライアンス審査や投資家限定などの制約はありますが、伝統的証券市場とブロックチェーン技術の融合の可能性、特にオープンファイナンス分野での応用例として注目されています。

Gate、Ondo Zoneをローンチし株式資産トークン取引を開始

暗号資産取引所GateはOndo Zoneを正式にローンチし、AAPLON、METAON、TSLAON、NVDAONなど、USDT建てで取引できる人気取引ペア26種を追加しました。このゾーンはGateとOndoによる共同展開で、コンプライアンス準拠した実物資産トークン化モデルを採用しています。すべての上場トークンは関連上場株式に連動し、完全担保、オンチェーン転送・クロスチェーン流通にも対応、複数エコシステム間の連携・相互運用を実現します。また、9月4日から9月17日までOndo Zoneでの取引参加者に384,615ONDOトークンを山分けするCandyDropイベントを実施（1人あたり最大220トークン）。小口株取引、オンチェーン転送、24時間365日取引が可能で、従来市場より高いアクセス性と柔軟性を提供します。

主要マーケットデータ・ハイライト

AAVE TVLが過去7日で110%以上増加し、過去最高を更新

最新データによると、AaveのTVL（預かり資産総額）は400億米ドルを超え、年初比で100%増となり、イーサリアムDeFi貸付市場でリーダーの座を維持。DeFi全体のTVLの約4分の1を占めています。

また、プロトコルの手数料収入も増加しており、貸付需要と資本活用の拡大が表れています。主な要因は、機関投資家向け貸付プラットフォーム「Horizon」の再ローンチ・アップグレードによるトークン化米国債などのコンプライアンス資産の受け入れ開始、ならびにAave v4のリリース間近であり、複数のセキュリティ監査に進むこと。新バージョンへの期待として、資本ルーティングの効率化、柔軟な金利設定、強力なリスク管理ツールの導入が挙げられ、Aaveの長期展望に対する市場信頼が一層強まっています。

Linea NetworkのTVLが18億9,300万米ドルに到達、週間80%以上成長

DeFiLlamaデータによれば、LineaのTVLは1週間で約18億9,300万米ドルに達し、前週比81.44%増で歴代最高を記録しました。これはイーサリアムLayer2ネットワークとしてDeFiエコシステムへの資金流入が非常に活発であることを示しています。

成長要因は、1億LINEAトークンを分配するIgnition流動性インセンティブプログラムの公式開始と、Aave、Etherex、Eulerなど主要DeFiプロトコルのパートナー指定。リワード配布にゼロ知識証明を活用し、透明性と公正性を高め、参加者の信頼を向上しています。

イーサリアムETFが継続的な資金流入、オンチェーン保有は6.54M ETH超

Duneデータによると、8月31日時点のイーサリアム現物ETFへの純流入は3,608,400ETH（約283億6,000万米ドル）。ETFによるETH総保有は6.54M ETHに達し、流通供給量の5.28%を占めます。直近1週間で純流入は167,300ETHとなり、機関資金の積極的な流入が続いています。ここ1か月の流入ペースを年換算すると、ETFが今後ETHの8.4%を吸収する可能性もあり、ETHがビットコインETF同様に「機関向け準備資産」として重要性を増しつつあります。これは中長期的な価格下支え要因となる可能性があります。

資金調達週間レポート

RootDataによると、2025年8月29日〜9月4日の間に、暗号資産・関連プロジェクト15件が資金調達や買収を公表。ETHインフラや分散型AI検証等、複数分野にわたっており、全体的な資金調達活動は高水準を維持しています。ETHインフラ、AI応用、資産トークン化分野への資本注目度が一段と高まっています。今週、調達額上位3プロジェクトを紹介します。

Tron Inc

9月2日、1億1,000万米ドルの資金調達でTRXトレジャリー戦略を開始すると発表。Tron Inc.（TRON.US）は2025年7月にSRM Entertainment, Inc.から社名変更された上場企業で、米国フロリダ州を拠点としています。主な事業は、(1)テーマパーク等向けのカスタマイズ玩具・記念品の設計・製造、(2)ブロックチェーン統合型金融戦略企業としてTRON（TRX）を大量保有し、分散型金融ツールで長期価値の創出に取り組むことです。

Etherealize

9月3日、4,000万米ドルの資金調達でETH DeFiインフラ構築を進めることを発表。Etherealizeはイーサリアムエコシステムの機関向けマーケティングおよびプロダクト部門で、イーサリアムの価値保存資産・技術基盤としての役割周知と、プロダクト提供による資産・ユーザーのエコシステム流入促進の両立を図っています。

SonicStrategy

9月2日、4,000万米ドルの資金調達を完了し、ETH DeFiインフラの構築を発表しました。SonicStrategyは刷新されたSonicトークンエコシステムの基盤であり、トークン蓄積とステーキング等のDeFi活動への積極参加でエコシステム全体に価値を還元する方針です。

来週の注目ポイント

トークンアンロック

Tokenomistデータによると、今後7日間（9月5日〜11日）には主なトークンの大規模アンロックがいくつか予定されています。特に注目されるトップ3は以下の通りです。

• ENA：今後7日で約1億2,300万米ドル分のアンロック、流通供給量の2.6%
• IMX：今後7日で約1,268万米ドル分のアンロック、流通供給量の1.3%
• ELX：今後7日で約711万米ドル分のアンロック、流通供給量の1.8%
  
  
  参考文献：

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/
• jin10, https://rili.jin10.com/
• Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/view/stablecoin/
• etherscan, https://etherscan.io/gastracker
• Coingecko, https://www.coingecko.com/en/categories
• X, https://x.com/pumpdotfun/status/1962916227090731353
• X, https://x.com/TheBlock__/status/1963195292095791359
• Gate, https://www.gate.com/announcements/article/46930
• Defillama, https://defillama.com/chain/linea
• Defillama, https://defillama.com/protocol/aave
• Dune, https://dune.com/hildobby/eth-etfs
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/

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