Estou de volta com outro mashup inspirado em Peter Thiel. Como autoproclamado Thielogian, frequentemente reflito sobre o futuro através da lente da escritura (Zero to One). O quadro de Thiel é notavelmente flexível, permitindo a dissecação de ideias, tendências e movimentos. No entanto, por vezes, pode parecer mais um compasso de Wittgenstein - a sua fiabilidade depende fortemente da perspetiva - do que uma lente consistentemente clara.

Como investidor de cripto, analiso frequentemente narrativas para compreender melhor as oportunidades. Com a nossa indústria num ponto de inflexão, pronta para fechar a lacuna de arbitragem nos mercados de tecnologia emergentes, encontro-me a refletir sobre como descobrir e inspirar ideias e produtos superiores.

Através da lente de Thiel, vejo a linha do tempo da cripto como uma progressão: desde o otimismo definido dos primeiros dias do Bitcoin, até o otimismo indefinido das grandes visões da Web3 - concentrando-se nas finanças como a aplicação principal - seguido pelo pessimismo indefinido da era do cassino de memecoins e agora uma submissão estratégica à clareza regulatória, que parece um pessimismo definido.

A jornada traça um caminho desde os ideais cypherpunk, passando pelo fervor das startups, até a degeneração e, por fim, em direção à padronização.

Esta arc universal em todas as tendências? Uma ideia revolucionária, uma vez parcialmente validada, torna-se uma panaceia exagerada. Quando não consegue atender às expectativas elevadas, é amaldiçoada, apenas para eventualmente estabelecer-se no status quo. A revolução não se materializa completamente, mas ainda assim percorremos (para alguns) um loop satisfatório no ciclo de hype da Gartner.

Em cripto, o grande ciclo de hype é obscurecido pela volatilidade de preços. Cada ciclo de cripto—Bitcoin, ICOs prometendo um computador mundial, DeFi, memecoins e agora regulamentação e integração com TradFi—parece ser um fractal de um padrão maior. Atualmente, estamos no Vale da Desilusão. Em Estrutura de surto tecnológico de Carlotta Perezestamos no ponto de viragem.

O Web3 prometeu potenciar os lucros da Web2, mas onchain, descentralizado e tokenizado. No entanto, a Web2 ou Web3 não é um local - não é uma coisa distinta. Como notei há alguns anos, é melhor compreendido como uma "preferência do utilizador", e hoje, essa preferência permanece de nicho. Se está constantemente a fazer referência ao antigo para explicar o novo, não está a construir algo verdadeiramente novo.

Cripto já não é um mercado de fronteira, mas ainda existem oportunidades na fronteira deste espaço agora estabelecido. Nesta fase de maturidade, onde estão as maiores vitórias? Intuitivamente, elas vêm de vantagens na fase de crescimento ou de últimos a entrar no mercado.

Também vale a pena notar que as bolsas centralizadas, uma vez os otimistas definitivos que defendiam a adoção de cripto, se tornaram pessimistas, agora focados em defender sua participação de mercado em vez de avançar na adoção onchain.

As trocas bem-sucedidas, juntamente com as L1s, geraram os melhores retornos para os investidores. Contra-intuitivamente, os cenários mais competitivos—onde o otimismo se desvaneceu em pragmatismo—produziram as maiores vitórias.

Significa isto que não há mais segredos para descobrir? Acredito que há, e os segredos de hoje são as lições de ontem. Será que construímos muitas empresas ou redes inovadoras e valiosas?

O fruto fácil já foi colhido - a maioria dos projetos imita o que já aconteceu antes ou o remistura para fingir originalidade. Muitas soluções perseguem problemas inexistentes, enquanto outras simplesmente visam replicar finanças tradicionais onchain.

Cripto é uma força inerentemente revisionista que falhou na revolução. Hoje, debate-se com um dilema central (talvez falso): "Queres estar certo ou queres ganhar dinheiro?" Em outras palavras, vendes-te ao antigo regime pelo preço que estão dispostos a pagar? Revolucionários, cansados de chorar no casino de memecoins, estão cada vez mais aceitando a oferta.

Construir coisas indefinidas que os construtores pensavam que os utilizadores 'deviam querer' (não, as pessoas não querem possuir os seus dados) e o sucesso claro dos fornecedores centralizados levaram ao impasse atual. Os otimistas definitivos são quase impossíveis de encontrar na cripto hoje, mas é nessa 'quase impossibilidade' que reside a sua oportunidade de investir na vanguarda.

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