トップETF発行者VanEckは本日、「2025年8月中旬ビットコインオンチェーン健康レポート」(Mid-August 2025 Bitcoin ChainCheck)を発表し、BTCのコアデータを深く分析した後、年末の目標価格18万ドルを再確認しました。レポートでは、イーサリアム現物ETFが資金を強力に吸収し、Ordinalsの活動が冷却してビットコインのオンチェーンでの支配的地位が低下しているにもかかわらず、機関資本（特にStrategyを先頭とする上場企業のバランスシートの配置）が持続的に流入し、ボラティリティを実効的に抑制していると指摘しています。マイナーの収入は新たな高値を記録し、アメリカのマイニング企業のコンピューティングパワーシェアが拡大しているため、ファンダメンタルズは非常に堅調です。唯一の潜在的リスクは、BTCが長期的に低ボラティリティであったり、企業の購入資金調達能力を弱めたりする場合であり、これが売却圧力を拡大させる可能性があります。VanEckは、秋のマクロ変数と季節的な資金の回帰が利益確定を引き起こす可能性があるが、長期的な強気市場のトレンドを変えることは難しいと考えています。## VanEck、年末18万ドルの目標を再確認、機関資金がブル・マーケットの基礎を築く世界的に有名なETF発行会社VanEck（そのビットコイン現物ETFは承認済み）は、本日《2025年8月中旬ビットコインオンチェーン健康報告書》を発表しました。重要な市場トレンドの長期追跡研究に基づき、同機関はビットコインに対する楽観的な見通しを再確認し—2025年末の目標価格は18万ドルです。報告書は明確に述べています：「秋が近づくにつれて、複数のリスクと機会が交錯しています。マクロ経済の変化と季節的な投資家の回帰は、ビットコインの上昇トレンドを継続させる可能性があり、または利益確定を引き起こす可能性があります。それにもかかわらず、私たちは年末のBTC 18万ドルの価格目標を維持します。」市場調査の強固な背景を持つ機関として、VanEckはこの報告書を通じて、複数のコアオンチェーンデータによってその強気の立場を裏付けています。## オンチェーンデータの深層分析：利益を上げているポジションが92%に達し、機関の買いが「定海神針」となるVanEckは報告書で、彼らのブル・マーケットの主張を支える核心的なオンチェーン指標を重点的に分析しました:1. 超高利益ポジション比率：BTCが最近歴史的高値を更新する前夜、オンチェーンの92%のポジションが利益を上げており、価格突破の堅固な基盤を築いています。2. 機関資金が市場を支え続けている：報告は、イーサリアム（ETH）現物ETFが巨額の機関資金を引き寄せているにもかかわらず、Strategyを代表とする上場企業がビットコインを継続的に購入していることを強調しています。これにより、BTCの価格が安定し、市場に新たな投資興味が生まれました。この企業の資本力は市場の変動性を効果的に低下させています。3. 主導的地位の低下≠危機：VanEckは、ビットコインのオンチェーン活動の主導的地位（主にOrdinalsプロトコルの使用量の急減による）がイーサリアムに大きく負けていると認めているが、これはビットコインの根本的な問題ではないと考えている。機関資金の強力な支援がこの影響を緩和している。4. マイニングの健康度が予想を上回る：ビットコインの採掘難易度が先月歴史的な新高値を記録したが、マイナーの収入は同時に急上昇し、業界の収益性は侵食されていない。報告書では特にマイニング企業TeraWulfが行った一部の事業の多様化調整（partial pivot away）に言及しているが、これをネガティブな要因としては挙げていない。また、市場の統合が進む中で、アメリカのマイニング企業はグローバルなコンピューティングパワーのシェアを着実に拡大し、ネットワークの安定性を向上させている。## 潜在的なリスク警告:企業の購買能力と低ボラティリティの「両刃の剣」全体的に楽観的であるにもかかわらず、VanEckは無視できない潜在的なリスクポイントを指摘しています：上場企業のビットコイン保有が将来的に大幅な調整の引き金になる可能性があります。その論理は次の通りです：ビットコイン価格が長期にわたって低変動状態を維持すると、これらの企業が資本市場（株式や債券の発行など）を通じて資金を調達し、ビットコインを引き続き購入する能力が弱まります。この資金調達能力の低下は、逆に市場が転換する際に価格下落の幅を拡大する可能性があります。この警告は、機関が市場を支配する中で隠れた流動性リスクを明らかにしています。## まとめVanEckの18万ドルの目標価格は空穴来風ではなく、その根本的な論理はオンチェーンデータと機関の行動分析に深く根ざしています：超高利益のポジション比率は市場の信頼を示し、Strategyなどの「クジラ」の継続的な買い入れは強力なサポートを構築し、マイニング収入とコンピューティングパワーの集中度の向上はネットワークの健康を反映しています。しかし、機関の深い関与は二面の剣のようなものであり、企業のバランスシートのBTCへの依存は、その資金調達能力と通貨価格の低ボラティリティとの微妙な駆け引きを生み出しています。このリスクポイントには投資家の警戒が必要です。秋に向けて、マクロ政策の転換（例えば、米連邦準備制度の利下げ）と機関資金の季節的な流入が重要な変数となります。短期的な利確が変動を引き起こす可能性がありますが、VanEckの報告書の核心的な結論は明確です：機関化の波の中でのビットコインは、18万ドルに向かう長期的な軌道が依然として堅固です。投資家はオンチェーンのポジション変化、上場企業の購入動向、およびマクロ経済データに注目し、調整のレイアウト機会をつかむべきです。
VanEckがビットコインオンチェーン健康レポートを発表：18万ドルまでの強気を堅持！機関資金が核心サポートとなり、マイニング企業の転換と保有利益が秘密を透視する
トップETF発行者VanEckは本日、「2025年8月中旬ビットコインオンチェーン健康レポート」(Mid-August 2025 Bitcoin ChainCheck)を発表し、BTCのコアデータを深く分析した後、年末の目標価格18万ドルを再確認しました。レポートでは、イーサリアム現物ETFが資金を強力に吸収し、Ordinalsの活動が冷却してビットコインのオンチェーンでの支配的地位が低下しているにもかかわらず、機関資本（特にStrategyを先頭とする上場企業のバランスシートの配置）が持続的に流入し、ボラティリティを実効的に抑制していると指摘しています。マイナーの収入は新たな高値を記録し、アメリカのマイニング企業のコンピューティングパワーシェアが拡大しているため、ファンダメンタルズは非常に堅調です。唯一の潜在的リスクは、BTCが長期的に低ボラティリティであったり、企業の購入資金調達能力を弱めたりする場合であり、これが売却圧力を拡大させる可能性があります。VanEckは、秋のマクロ変数と季節的な資金の回帰が利益確定を引き起こす可能性があるが、長期的な強気市場のトレンドを変えることは難しいと考えています。
VanEck、年末18万ドルの目標を再確認、機関資金がブル・マーケットの基礎を築く
世界的に有名なETF発行会社VanEck（そのビットコイン現物ETFは承認済み）は、本日《2025年8月中旬ビットコインオンチェーン健康報告書》を発表しました。重要な市場トレンドの長期追跡研究に基づき、同機関はビットコインに対する楽観的な見通しを再確認し—2025年末の目標価格は18万ドルです。報告書は明確に述べています：「秋が近づくにつれて、複数のリスクと機会が交錯しています。マクロ経済の変化と季節的な投資家の回帰は、ビットコインの上昇トレンドを継続させる可能性があり、または利益確定を引き起こす可能性があります。それにもかかわらず、私たちは年末のBTC 18万ドルの価格目標を維持します。」市場調査の強固な背景を持つ機関として、VanEckはこの報告書を通じて、複数のコアオンチェーンデータによってその強気の立場を裏付けています。
オンチェーンデータの深層分析：利益を上げているポジションが92%に達し、機関の買いが「定海神針」となる
VanEckは報告書で、彼らのブル・マーケットの主張を支える核心的なオンチェーン指標を重点的に分析しました:
潜在的なリスク警告:企業の購買能力と低ボラティリティの「両刃の剣」
全体的に楽観的であるにもかかわらず、VanEckは無視できない潜在的なリスクポイントを指摘しています：上場企業のビットコイン保有が将来的に大幅な調整の引き金になる可能性があります。その論理は次の通りです：ビットコイン価格が長期にわたって低変動状態を維持すると、これらの企業が資本市場（株式や債券の発行など）を通じて資金を調達し、ビットコインを引き続き購入する能力が弱まります。この資金調達能力の低下は、逆に市場が転換する際に価格下落の幅を拡大する可能性があります。この警告は、機関が市場を支配する中で隠れた流動性リスクを明らかにしています。
まとめ
VanEckの18万ドルの目標価格は空穴来風ではなく、その根本的な論理はオンチェーンデータと機関の行動分析に深く根ざしています：超高利益のポジション比率は市場の信頼を示し、Strategyなどの「クジラ」の継続的な買い入れは強力なサポートを構築し、マイニング収入とコンピューティングパワーの集中度の向上はネットワークの健康を反映しています。しかし、機関の深い関与は二面の剣のようなものであり、企業のバランスシートのBTCへの依存は、その資金調達能力と通貨価格の低ボラティリティとの微妙な駆け引きを生み出しています。このリスクポイントには投資家の警戒が必要です。秋に向けて、マクロ政策の転換（例えば、米連邦準備制度の利下げ）と機関資金の季節的な流入が重要な変数となります。短期的な利確が変動を引き起こす可能性がありますが、VanEckの報告書の核心的な結論は明確です：機関化の波の中でのビットコインは、18万ドルに向かう長期的な軌道が依然として堅固です。投資家はオンチェーンのポジション変化、上場企業の購入動向、およびマクロ経済データに注目し、調整のレイアウト機会をつかむべきです。