主要なビットコインのクジラがBTCのホールドを手放しており、資本をイーサリアムに移し、アグレッシブにステーキングしています。これは構造的な市場のローテーションとイーサリアムへの新たな好みを示しています。
ETH現物ETFへの強い流入、デリバティブポジションの上昇、そして財務の蓄積は、イーサリアムの制度化の進展と資本配分の物語における支配力の増大を反映しています。
イーサリアムの資本流入と新たなナラティブと比較すると、ビットコインは弱まるモメンタム、資本流出、ナラティブ疲労に直面しており、変化する暗号市場の状況においてその脆弱性を明らかにしています。
休眠していたクジラたちがビットコインを売却し、エーテルに重いステーキングで再配分しています。ETH現物ETFは資金流入を引き寄せ、財務省が蓄積される中、BTCの圧力とETHの成長する機関投資家の役割が浮き彫りになっています。
8月25日の早朝、エーテルの価格が$4,900を超え、史上最高値を更新しました。しかし、ETHホルダーの熱狂はビットコインの価格の急落によって無情に中断されました。ビットコインの価格は一時$111,000を下回り、24時間で4.3%の下落を記録し、市場全体が一時的なパニックに陥りました。それに対して、エーテルとソラナも圧力を受けていましたが、日々の下落は約5%に抑えられ、相対的なレジリエンスと強い流動性を示しました。
@CryptoDJ 04 によると、ビットコインの急激な下落の引き金は、HTX Origin: Hot Wallet としてマークされたアドレスから来ていました。このアドレスは、Hyperliquid を通じて、合計 24,110 ビットコインを約 26 億ドルで売却しました。ビットコインの売却と同時に、別の関連アカウントが 416,598 ETH を約 20 億ドルで購入し、同時に 135,263 ETH をロングポジションで持ちました。さらに、ETH を慌てて購入する一方で、オペレーターは徐々にロング ETH ポジションを清算しました。言い換えれば、オペレーターは同時に「最大スワップ」操作を実行しました：BTC を大量に売却しながら、同時に ETH に大量に投資しました。
このオペレーターの正体は謎のままです。Arkhamのような機関によるオンチェーントラッキングによれば、ウォレットは以前、古いHTX (Huobi)の入金アドレスにリンクされていたが、真の所有者は匿名のままです。推測によれば、これはジャスティン・サンや彼の関係者、中国当局によって処分された資産、または初期の中国のビットコイン保有者かもしれません。しかし、操作の攻撃的な性質を考慮すると、ジャスティン・サンの資金や初期のビットコインのクジラが「司法オークション」に単に関与するのではなく、戦略的にホールドを回転させている可能性が高いようです。
注目すべきは、過去1週間で複数のビットコインのクジラがほぼ同時にその資産をイーサリアムに移転し、市場で「ポジションスイッチングの波」が静かに形成されていることです。
[古代ビットコインホエール] : 2つのエンティティを通じて19,663 BTCを売却し、約22億ドル相当の455,672 ETHを現金化しました。このうち、約279,000 ETH、約11億3,000万ドル相当がステーキングされています。このホエールはHyperLiquidでBTCをホールドしており、今後もETHと交換し続ける計画です。彼はオンチェーンで176,616 ETHを保有しており、約8億3,200万ドル相当です。
[七年の休眠鯨] : 七年前に100,784 BTCを受け取ったOGアドレスが最近休眠から目覚めました。8月22日、BTCを売却し、同時に62,914 ETHを現物取引で購入し、135,265 ETHのロングポジションを確立しました。このアドレスはすでにいくつかのロングETHポジションで利益を確定しており、25日の夜には269,485 ETHを$12.5億に相当するETH2ビーコーンチェーンにステーキングしました。このステーキングは、イーサリアム財団が保有する231,000 ETHを上回り、イーサリアムPoSネットワークでのエントリーとエグジットのギャップを260,000 ETHに減少させています。
別のビットコインOGが6,000 BTC (約6億8950万ドル)を転送してイーサリアムを購入しました。このアドレスは現在278,490 ETH (約12億8000万ドル)を平均価格4,585ドルで蓄積しており、135,265 ETH (約5億8100万ドル)のロングポジションをホールドしています。
これらはオンチェーンで追跡されたケースのほんの一部であり、Kラインチャートの背後ではさらに多くの回転が静かに行われています。クジラの集団的なエクソダスは、資本フローの構造的な変化を明らかにしています：長期的なビットコインのホールドの背後にある論理が再評価されている一方で、イーサリアムの資産配分の価値が再評価されています。
データの視点：イーサリアムの上昇とビットコインの弱さ
スポットETFは、このサイクルにおける市場のセンチメントの重要な指標です。過去1か月間、ビットコインのスポットETFはわずかに弱い流入を見ており、最近では6日連続で純流出を経験し、市場の熱意は大幅に冷却されています。それに対して、イーサリアムのスポットETFは非常に良好なパフォーマンスを示し、引き続き大規模な流入を受けて市場の新たなお気に入りとなっています。
取引所の先物オープンインタレストは、このトレンドをさらにサポートしています。現在、イーサリアムの先物オープンインタレストは674億ドルに上昇し、ビットコインの847億ドルに徐々に近づいています。特に、今月イーサリアムの先物オープンインタレストは20％以上増加し、新たな最高記録を更新しました。一方で、ビットコインの先物オープンインタレストは前月と比較してわずかに減少しました。
財務会社の戦略的展開は、イーサリアムの価格上昇の重要な要因となっています。SharpLinkとBitmineは最近、イーサリアムを巡る「戦略的軍拡競争」に関与し、1億ドルを超える複数の資金調達ラウンドを通じて保有量を大幅に増加させました。彼らの保有量はそれぞれ168%と105%増加し、それぞれ69.6億ドルと33.8億ドルに達しています。
ビットコインを見てみると、ビットコインの財務管理で先駆者であるStrategyは、過去2週間でその購入が大幅に減少し、以前は何千もの通貨を購入していたのに対し、現在はわずか数百にとどまっています。
新たにビットコインの準備キャンプに加わったKindlyMDは、8月19日に640百万ドル相当の5,765 BTCを購入しましたが、その総量はイーサリアムの財務増加の波と比較すると見劣りします。
資本論理: なぜイーサリアムなのか?
最終的に、この上昇と下降の背後には、物語と資本の好みの変化があります。
ビットコインは長い間「デジタルゴールド」として暗号通貨の王座を保持してきました。その分散化、希少性、インフレ耐性はリスク回避型の投資家にとってのトップの選択肢となっています。しかし、既存の投資家が現金化し、新しい投資家が市場に大規模に参入することに消極的である中、ビットコインの上昇勢いは停滞しました。
イーサリアムの論理は異なります。Treasury Inc.の追加は、イーサリアムに金融レベルでの新しい勢いを注入するだけでなく、イーサリアムに新しい物語の論理を加え、単一の暗号資産を超える制度的な潜在能力を徐々に与えます。
なぜウォール街の資本はビットコインの代わりにイーサリアムに賭けることを選んだのか？CryptoQuantのアナリストCryptoMeは独自の視点を提供します：ビットコインの財務管理の先駆者であるStrategyは、全BTCの3.3%を保有しています。しかし、創業者のマイケル・セイラーは、わずか10%の株式で会社の投票権の45%を掌握しています。ウォール街は明らかにStrategyの富の集中をさらに高めることを望んでいないのです。
イーサリアムのホールドは、対照的に、はるかに分散しているように見える。ビットマインの会長トム・リーの個人的な持分は、サイラーの絶対的な影響力よりもはるかに重要ではない。その後、ビットマインは、ペイパルの共同創設者でシリコンバレーのベンチャーキャピタリストであるピーター・ティールからの投資を受け、また、キャシー・ウッドが所有するアーク・インベストメントからも投資を受けた。前者はビットマインの9.1%の持分を取得し、後者は約477万株を引き受けた。一方、SBET、ETHZ、GAMEなどの企業もホールドを増やしており、イーサリアムの資本の物語を徐々に制度化し、分散化している。
市場の見通し：8月に慎重になる
8月20日、オンチェーンアナリストのボリス・ヴェストは、バイナンスの資金フローの分析に基づいて、ビットコインの価格が今後1～2週間で売り圧力に直面する可能性があると述べました。データによると、バイナンスのネットビットコイン流入はプラスに転じ、流出は減少しています。この傾向は、ビットコインが分配段階にあることを示唆しています。さらに、バイナンスの取引準備金は引き続き増加しており、投資家が利益を得るためにビットコインを取引所に売却していることを示しています。ボリス・ヴェストは、バイナンスの膨大な取引量が暗号通貨市場に影響を与える上で重要な役割を果たしていると指摘しました。したがって、新しい買い手が市場に入ると、クジラの売却はビットコイン価格に対して大きな売り圧力をかけることがよくあります。ビットコインの現在の弱さは、彼の見解を確認しています。
ビットマインの新しい会長であり、イーサリアムの信者であるトム・リーは、最近のインタビューでさらに率直にこう述べました。「イーサリアムの時価総額がビットコインを上回る可能性は非常に高いと思います。おそらく50%に達するかもしれません。これは1971年の米ドルの金本位制からの離脱のようなものです。」
もちろん、異論も存在します。Greeks.liveのマクロリサーチャーであるアダムは、一連の清算がBTCを114,000ドルから110,000ドルに押し下げ、慎重な楽観から弱気の懸念へと急速に感情をシフトさせたと考えています。劇的なボラティリティにもかかわらず、トレーダーは意見が分かれており、110,000ドルがビットコインの底だと信じる者もいれば、さらなる下落を予測する者もいます。しかし、ほとんどの人はこのボラティリティが過剰なレバレッジの清算の結果であることには同意しています。
マトリックスポートは、機関投資家の資金が夏の間に大幅に退却した一方で、イーサリアムは引き続き流入を引き寄せ、ビットコインETFは5か月連続で純流出が見込まれていると報告しています。今月の流出は約12億ドルになると予想されており、記録上2番目に高い額で、2月の35億ドルに次いでいます。季節性は一時的なものであるかもしれませんが、資本の流れの方向が季節性と同じくらい重要であることを思い出させてくれます。7月に強気の姿勢を維持した後、私たちは8月に慎重な姿勢にシフトしました。
現在の市場は、投資家の取引信頼の大幅な低下により、確かに圧力を受けています。しかし、コンセンサスが形成されつつあります：資金はビットコインから流出し、エーテルへの投資を継続的に増加させています。それにもかかわらず、現在の市場は依然として警戒が必要です。
より合理的な視点から見ると、パウエルのややハト派的なトーンはリスク資産の急増を一時的に引き起こしましたが、高値からすぐに後退しました。「ビットコインのローテーションが市場の弱さを引き起こす」というのがきっかけでしたが、実際の触媒は「過度に一貫した楽観主義」の後のセンチメントの冷却でした。パウエルの言葉は、今年の利下げの道筋を支持するというよりも、最近の雇用とインフレの修正への条件付きの反応のように読まれます。金利の最終的な結果を巡る不確実性は消えていません；単に市場によってより楽観的なリスクプレミアムで価格設定されているだけであり、取引における必要な「反転」を引き起こしています。
結論
現在の暗号市場のダイナミクスは静かに進化しており、この調整のラウンドに新しい注釈を追加しています。ビットコインは暗号市場の基盤であり続けていますが、今やそれはシーソーの一端のようで、既存の資本と古い物語を表しています。一方、イーサリアムは徐々にもう一方の端になりつつあり、新しい資本と新しい物語を受け入れています。市場の重心は徐々に移動しており、シーソーは繰り返される売り圧力とポジションの蓄積の中で徐々に傾いています。
イーサリアムはまだ自らの「サルバドールの瞬間」を迎えてはいないかもしれませんが、徐々に自らの制度化された瞬間に向かっています。
〈クジラは一斉にBTCから離脱し、ETHに乗り換えています。Is a New King Eemerging ?〉這篇文章最早發佈於《CoinRank》。
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クジラたちがビットコインから脱却し、イーサリアムに切り替えています。新しい王が誕生しているのでしょうか？
主要なビットコインのクジラがBTCのホールドを手放しており、資本をイーサリアムに移し、アグレッシブにステーキングしています。これは構造的な市場のローテーションとイーサリアムへの新たな好みを示しています。
ETH現物ETFへの強い流入、デリバティブポジションの上昇、そして財務の蓄積は、イーサリアムの制度化の進展と資本配分の物語における支配力の増大を反映しています。
イーサリアムの資本流入と新たなナラティブと比較すると、ビットコインは弱まるモメンタム、資本流出、ナラティブ疲労に直面しており、変化する暗号市場の状況においてその脆弱性を明らかにしています。
休眠していたクジラたちがビットコインを売却し、エーテルに重いステーキングで再配分しています。ETH現物ETFは資金流入を引き寄せ、財務省が蓄積される中、BTCの圧力とETHの成長する機関投資家の役割が浮き彫りになっています。
8月25日の早朝、エーテルの価格が$4,900を超え、史上最高値を更新しました。しかし、ETHホルダーの熱狂はビットコインの価格の急落によって無情に中断されました。ビットコインの価格は一時$111,000を下回り、24時間で4.3%の下落を記録し、市場全体が一時的なパニックに陥りました。それに対して、エーテルとソラナも圧力を受けていましたが、日々の下落は約5%に抑えられ、相対的なレジリエンスと強い流動性を示しました。
@CryptoDJ 04 によると、ビットコインの急激な下落の引き金は、HTX Origin: Hot Wallet としてマークされたアドレスから来ていました。このアドレスは、Hyperliquid を通じて、合計 24,110 ビットコインを約 26 億ドルで売却しました。ビットコインの売却と同時に、別の関連アカウントが 416,598 ETH を約 20 億ドルで購入し、同時に 135,263 ETH をロングポジションで持ちました。さらに、ETH を慌てて購入する一方で、オペレーターは徐々にロング ETH ポジションを清算しました。言い換えれば、オペレーターは同時に「最大スワップ」操作を実行しました：BTC を大量に売却しながら、同時に ETH に大量に投資しました。
このオペレーターの正体は謎のままです。Arkhamのような機関によるオンチェーントラッキングによれば、ウォレットは以前、古いHTX (Huobi)の入金アドレスにリンクされていたが、真の所有者は匿名のままです。推測によれば、これはジャスティン・サンや彼の関係者、中国当局によって処分された資産、または初期の中国のビットコイン保有者かもしれません。しかし、操作の攻撃的な性質を考慮すると、ジャスティン・サンの資金や初期のビットコインのクジラが「司法オークション」に単に関与するのではなく、戦略的にホールドを回転させている可能性が高いようです。
注目すべきは、過去1週間で複数のビットコインのクジラがほぼ同時にその資産をイーサリアムに移転し、市場で「ポジションスイッチングの波」が静かに形成されていることです。
[古代ビットコインホエール] : 2つのエンティティを通じて19,663 BTCを売却し、約22億ドル相当の455,672 ETHを現金化しました。このうち、約279,000 ETH、約11億3,000万ドル相当がステーキングされています。このホエールはHyperLiquidでBTCをホールドしており、今後もETHと交換し続ける計画です。彼はオンチェーンで176,616 ETHを保有しており、約8億3,200万ドル相当です。
[七年の休眠鯨] : 七年前に100,784 BTCを受け取ったOGアドレスが最近休眠から目覚めました。8月22日、BTCを売却し、同時に62,914 ETHを現物取引で購入し、135,265 ETHのロングポジションを確立しました。このアドレスはすでにいくつかのロングETHポジションで利益を確定しており、25日の夜には269,485 ETHを$12.5億に相当するETH2ビーコーンチェーンにステーキングしました。このステーキングは、イーサリアム財団が保有する231,000 ETHを上回り、イーサリアムPoSネットワークでのエントリーとエグジットのギャップを260,000 ETHに減少させています。
別のビットコインOGが6,000 BTC (約6億8950万ドル)を転送してイーサリアムを購入しました。このアドレスは現在278,490 ETH (約12億8000万ドル)を平均価格4,585ドルで蓄積しており、135,265 ETH (約5億8100万ドル)のロングポジションをホールドしています。
これらはオンチェーンで追跡されたケースのほんの一部であり、Kラインチャートの背後ではさらに多くの回転が静かに行われています。クジラの集団的なエクソダスは、資本フローの構造的な変化を明らかにしています：長期的なビットコインのホールドの背後にある論理が再評価されている一方で、イーサリアムの資産配分の価値が再評価されています。
データの視点：イーサリアムの上昇とビットコインの弱さ
スポットETFは、このサイクルにおける市場のセンチメントの重要な指標です。過去1か月間、ビットコインのスポットETFはわずかに弱い流入を見ており、最近では6日連続で純流出を経験し、市場の熱意は大幅に冷却されています。それに対して、イーサリアムのスポットETFは非常に良好なパフォーマンスを示し、引き続き大規模な流入を受けて市場の新たなお気に入りとなっています。
取引所の先物オープンインタレストは、このトレンドをさらにサポートしています。現在、イーサリアムの先物オープンインタレストは674億ドルに上昇し、ビットコインの847億ドルに徐々に近づいています。特に、今月イーサリアムの先物オープンインタレストは20％以上増加し、新たな最高記録を更新しました。一方で、ビットコインの先物オープンインタレストは前月と比較してわずかに減少しました。
財務会社の戦略的展開は、イーサリアムの価格上昇の重要な要因となっています。SharpLinkとBitmineは最近、イーサリアムを巡る「戦略的軍拡競争」に関与し、1億ドルを超える複数の資金調達ラウンドを通じて保有量を大幅に増加させました。彼らの保有量はそれぞれ168%と105%増加し、それぞれ69.6億ドルと33.8億ドルに達しています。
ビットコインを見てみると、ビットコインの財務管理で先駆者であるStrategyは、過去2週間でその購入が大幅に減少し、以前は何千もの通貨を購入していたのに対し、現在はわずか数百にとどまっています。
新たにビットコインの準備キャンプに加わったKindlyMDは、8月19日に640百万ドル相当の5,765 BTCを購入しましたが、その総量はイーサリアムの財務増加の波と比較すると見劣りします。
資本論理: なぜイーサリアムなのか?
最終的に、この上昇と下降の背後には、物語と資本の好みの変化があります。
ビットコインは長い間「デジタルゴールド」として暗号通貨の王座を保持してきました。その分散化、希少性、インフレ耐性はリスク回避型の投資家にとってのトップの選択肢となっています。しかし、既存の投資家が現金化し、新しい投資家が市場に大規模に参入することに消極的である中、ビットコインの上昇勢いは停滞しました。
イーサリアムの論理は異なります。Treasury Inc.の追加は、イーサリアムに金融レベルでの新しい勢いを注入するだけでなく、イーサリアムに新しい物語の論理を加え、単一の暗号資産を超える制度的な潜在能力を徐々に与えます。
なぜウォール街の資本はビットコインの代わりにイーサリアムに賭けることを選んだのか？CryptoQuantのアナリストCryptoMeは独自の視点を提供します：ビットコインの財務管理の先駆者であるStrategyは、全BTCの3.3%を保有しています。しかし、創業者のマイケル・セイラーは、わずか10%の株式で会社の投票権の45%を掌握しています。ウォール街は明らかにStrategyの富の集中をさらに高めることを望んでいないのです。
イーサリアムのホールドは、対照的に、はるかに分散しているように見える。ビットマインの会長トム・リーの個人的な持分は、サイラーの絶対的な影響力よりもはるかに重要ではない。その後、ビットマインは、ペイパルの共同創設者でシリコンバレーのベンチャーキャピタリストであるピーター・ティールからの投資を受け、また、キャシー・ウッドが所有するアーク・インベストメントからも投資を受けた。前者はビットマインの9.1%の持分を取得し、後者は約477万株を引き受けた。一方、SBET、ETHZ、GAMEなどの企業もホールドを増やしており、イーサリアムの資本の物語を徐々に制度化し、分散化している。
市場の見通し：8月に慎重になる
8月20日、オンチェーンアナリストのボリス・ヴェストは、バイナンスの資金フローの分析に基づいて、ビットコインの価格が今後1～2週間で売り圧力に直面する可能性があると述べました。データによると、バイナンスのネットビットコイン流入はプラスに転じ、流出は減少しています。この傾向は、ビットコインが分配段階にあることを示唆しています。さらに、バイナンスの取引準備金は引き続き増加しており、投資家が利益を得るためにビットコインを取引所に売却していることを示しています。ボリス・ヴェストは、バイナンスの膨大な取引量が暗号通貨市場に影響を与える上で重要な役割を果たしていると指摘しました。したがって、新しい買い手が市場に入ると、クジラの売却はビットコイン価格に対して大きな売り圧力をかけることがよくあります。ビットコインの現在の弱さは、彼の見解を確認しています。
ビットマインの新しい会長であり、イーサリアムの信者であるトム・リーは、最近のインタビューでさらに率直にこう述べました。「イーサリアムの時価総額がビットコインを上回る可能性は非常に高いと思います。おそらく50%に達するかもしれません。これは1971年の米ドルの金本位制からの離脱のようなものです。」
もちろん、異論も存在します。Greeks.liveのマクロリサーチャーであるアダムは、一連の清算がBTCを114,000ドルから110,000ドルに押し下げ、慎重な楽観から弱気の懸念へと急速に感情をシフトさせたと考えています。劇的なボラティリティにもかかわらず、トレーダーは意見が分かれており、110,000ドルがビットコインの底だと信じる者もいれば、さらなる下落を予測する者もいます。しかし、ほとんどの人はこのボラティリティが過剰なレバレッジの清算の結果であることには同意しています。
マトリックスポートは、機関投資家の資金が夏の間に大幅に退却した一方で、イーサリアムは引き続き流入を引き寄せ、ビットコインETFは5か月連続で純流出が見込まれていると報告しています。今月の流出は約12億ドルになると予想されており、記録上2番目に高い額で、2月の35億ドルに次いでいます。季節性は一時的なものであるかもしれませんが、資本の流れの方向が季節性と同じくらい重要であることを思い出させてくれます。7月に強気の姿勢を維持した後、私たちは8月に慎重な姿勢にシフトしました。
現在の市場は、投資家の取引信頼の大幅な低下により、確かに圧力を受けています。しかし、コンセンサスが形成されつつあります：資金はビットコインから流出し、エーテルへの投資を継続的に増加させています。それにもかかわらず、現在の市場は依然として警戒が必要です。
より合理的な視点から見ると、パウエルのややハト派的なトーンはリスク資産の急増を一時的に引き起こしましたが、高値からすぐに後退しました。「ビットコインのローテーションが市場の弱さを引き起こす」というのがきっかけでしたが、実際の触媒は「過度に一貫した楽観主義」の後のセンチメントの冷却でした。パウエルの言葉は、今年の利下げの道筋を支持するというよりも、最近の雇用とインフレの修正への条件付きの反応のように読まれます。金利の最終的な結果を巡る不確実性は消えていません；単に市場によってより楽観的なリスクプレミアムで価格設定されているだけであり、取引における必要な「反転」を引き起こしています。
結論
現在の暗号市場のダイナミクスは静かに進化しており、この調整のラウンドに新しい注釈を追加しています。ビットコインは暗号市場の基盤であり続けていますが、今やそれはシーソーの一端のようで、既存の資本と古い物語を表しています。一方、イーサリアムは徐々にもう一方の端になりつつあり、新しい資本と新しい物語を受け入れています。市場の重心は徐々に移動しており、シーソーは繰り返される売り圧力とポジションの蓄積の中で徐々に傾いています。
イーサリアムはまだ自らの「サルバドールの瞬間」を迎えてはいないかもしれませんが、徐々に自らの制度化された瞬間に向かっています。
〈クジラは一斉にBTCから離脱し、ETHに乗り換えています。Is a New King Eemerging ?〉這篇文章最早發佈於《CoinRank》。