ステーブルコインが金融システムに与える潜在的影響

ステーブルコインは、伝統的金融と分散型金融をつなぐ重要な橋渡しとして、最近複数の主要経済圏の規制の注目を集めています。アメリカと中国香港は次々とステーブルコインの規制法案を通過させ、世界的なステーブルコイン規制の枠組みが徐々に確立されることを示しています。このプロセスは、ステーブルコインの規範的な発展の条件を整えるだけでなく、金融システムに深遠な影響を与える可能性もあります。

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ステーブルコイン規制フレームワークが徐々に確立される

最近、アメリカと中国香港が相次いでステーブルコインの規制法案を通過させ、この分野の規制の空白を埋めました。法案は、以前の業界で発生したリスクポイントに主に焦点を当て、一連の規範を策定しました。

• 100%の準備資産を担保することを要求
• 最低資本金のエントリーしきい値を設定する
• マネーロンダリング防止規制フレームワークに組み込む
• 消費者保護の強化
• ステーブルコインの利息支払いを禁止する

これらの規定は伝統的な金融規制フレームワークを参照していますが、流動性管理においてはより厳格です。規制におけるステーブルコインの位置付けは「オンチェーンキャッシュ」であり、「オンチェーン預金」ではありません。

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ステーブルコインが金融システムに与える潜在的影響

1. より効率的な国際送金手段を提供する

従来の国際送金と比べて、ステーブルコインを使用することで費用と時間コストを大幅に削減できます。しかし、規制が整備されると、ステーブルコインのコンプライアンスコストも上昇する可能性があります。長期的には、ステーブルコインの国際送金における市場シェアは向上することが期待されています。

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2. フルリザーブ要件は通貨創造機能を制限する

100%準備資産要求はステーブルコイン発行機関の信用拡張能力を制限します。ステーブルコインの発行は主に預金の移転として表れ、理論的には通貨供給に直接影響を与えません。

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3. 銀行預金に脱媒効果をもたらす

ステーブルコインは、一部の預金が銀行システムから流出する可能性があります。現在は規模が限られていますが、長期的には銀行の資産負債構造や収益性に影響を与える可能性があります。

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4. 政府債務のニーズの一部を引き受ける

ステーブルコインの準備資産は主に短期国債に投資され、重要な米国債の購入者になる可能性があります。ただし、長期国債への影響は限られています。

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5. 通貨政策の伝導に影響を与える

ステーブルコインは短期金利に影響を与える可能性があり、長期的には伝統的金融から非中央集権金融への資金調達の移行を引き起こし、中央銀行の政策効果を弱める可能性があります。

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6. 暗号資産の価格変動は金融市場に影響を与える

感情の伝達や関連する対象などのルートを通じて、株式市場などの金融市場に影響を与える。

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7. 国際通貨システムへの潜在的影響

ステーブルコインの発展はドルの地位を強化する可能性があるが、同時に世界金融システムの多様化の可能性も提供する。新興市場通貨に対する挑戦。

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8. 通貨の国際化に新しい視点を提供する

香港のステーブルコイン法案は、香港ドルや他の通貨の国際化の機会を創出しますが、金融の安定リスクには依然として注意が必要です。

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まとめ

ステーブルコインの規制フレームワークの確立は、暗号通貨が主流の金融システムに統合されるための重要な一歩です。現在は規模が限られていますが、将来的には通貨の創出、金融仲介、国際送金などの分野に深遠な影響を与える可能性があります。関係者は業界の発展に密接に注目し、政策を適時調整し、革新とリスクのバランスを取る必要があります。

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