2025年2月ブロックチェーン業界レポート：調整中の課題と革新

2025年2月、ブロックチェーン市場は明らかな調整を経て、主流および新興のパブリックチェーンに挑戦をもたらしました。ビットコインは比較的安定したパフォーマンスを示し、支配的な地位がさらに強化されましたが、Solana、Avalanche、イーサリアムを含むほとんどのチェーンは大幅な下落を見せました。それにもかかわらず、パブリックチェーン分野の開発活動は停滞していませんでした：Berachainのメインネットのリリース、Baseのインフラストラクチャのアップグレード、そしてあるDEXのLayer 2の導入が今月のハイライトとなりました。

市場概況

2月の市場は明らかな調整を見せました：ビットコインは98,768ドルから84,177ドルに下落し、下落幅は14.8％、イーサリアムはさらに大きく、3,065ドルから2,216ドルに下落し、下落幅は27.7％です。月末の最後の週には、安全上の懸念から引き起こされたパニック感情が広がり、売り圧力がさらに強まりました。

今回の調整は1月のブルマーケットに続いていますが、市場の信号は複雑で、投資家は楽観的な感情とセキュリティの欠陥から生じる懸念の間で揺れ動いています。市場の感情は悪化し、リスク選好は低下しています。特にMemecoinなどの投機的な分野では顕著です。世界的に見ると、北米市場は政策の変化により慎重な楽観を示している一方で、アジア太平洋市場はハッキング攻撃の影響をより強く感じています。

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規制とポリシーの変更

アメリカ政府の暗号通貨に関する行政命令は、自己保管とステーブルコインの発展に焦点を当てており、業界にとって貴重な政策の明確性を提供しています。しかし、2月21日に発生したある取引プラットフォームのハッキング事件では、15億ドルの損失が発生し、暗号通貨史上最大の損失記録を樹立し、新たなセキュリティへの懸念を引き起こし、市場の感情が急速に変化しました。一方で、SECの態度は和らぎ、複数の暗号通貨企業に対する調査を一時停止し、「取引業者規則」に対する上訴を放棄しました。両党の支持を受けた《GENIUS法案》（《アメリカステーブルコイン国家革新指導及び設立法案》）は、ステーブルコインの規制枠組みをさらに強化し、アメリカの規制環境の友好的な傾向を示しています。

投資家の行動はこの動乱を反映しています。アルゼンチン大統領ミレイに関連するトークンによって推進されたMemecoinブームは、関連するネガティブなニュースによって急速に冷却され、評価が暴落し、取引量が大幅に縮小しました。この変化は、市場が高リスク資産から撤退していることを示唆しています。

レイヤー1

レイヤー1のパブリックチェーンは全般的に圧力を受け、市場総額は20.8%減少して2.3兆ドルに達しました。ビットコインの支配力は71.3%から74.2%に上昇し、イーサリアムのシェアは14.0%から11.9%に縮小しました。BNBチェーンのシェアはわずかに上昇して3.7%になりましたが、ソラナは価格が36.3%暴落した後、シェアが4.0%から3.3%に減少しました。

ライトコインが逆風を乗り越え、1.0%上昇して128.7ドルに達しましたが、ソラナ（-36.3%）、アバランチ（-35.7%）などは後れを取っています。

DeFiのTVLは20.0%減少し、829億ドルになりました。その内訳は、イーサリアムが449億ドル（21.7%減少）、ソラナが86億ドル（34.1%減少）です。

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Berachainは異彩を放ち、2月6日にメインネットが開始された後、迅速に第六位に躍進し、TVLは320億ドルに達しました。このチェーンは8000万BERAトークンを発行し、「流動性証明」モデルを採用しています - これは流動性をネットワークの安全性に変換する革新的なステーキング方法です。2024年に1億ドルの資金調達を受けた後、今月のエアドロップとガバナンス権が市場の熱意を刺激しました。従来のステーク証明とは異なり、この方法は公チェーンが成長と安定性をどのようにバランスさせるかを再定義する可能性があり、Berachainは注目すべきプロジェクトとなっています。

SolanaのMemecoinブームは明らかに冷却しています。アルゼンチン大統領ミレイに関連するトークンのような目立った失敗例は、市場の信頼を損ない、あるDEXプラットフォームの取引量が大幅に減少しました。Memecoinは消え去ることはありませんが、デジタルコレクションカードとして考えることができますが、その熱狂のピークは過ぎ去った可能性があり、トレーダーは投機よりもファンダメンタルにより注目し始めています。

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ビットコイン Layer 2 & サイドチェーン

ビットコインL2とサイドチェーンのTVLは、27億ドルから24.5%減少し21億ドルとなった。Coreは46億ドルのTVLで首位を占めており（42.0%減）、次にBitlayer（35億ドル）とBSquared（32億ドル）が続いている。BOBは目立ったパフォーマンスを見せ、わずか7.9%減の22億ドルとなった。

中型プラットフォームでは、Merlinが良好なパフォーマンスを示し、TVLは9.3%減少して1.5億ドルとなりました。小型プラットフォームはより大きな圧力に直面しており、SatoshiVMは31.5%の下落、MAP Protocolは29.6%の下落、Interlayは27.4%の下落を記録しました。

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この分野の低迷は、Stacksの共同創設者Muneeb AliがConsensus 2025で述べた見解と一致しています："初期の熱意が薄れるにつれて、現在のビットコインLayer 2プロジェクトの三分の二以上が3年以内に消えるでしょう。" 彼は市場が厳しい挑戦に直面すると予測しており、2月の業界の低迷は統合が始まっている可能性を示しています。未来を見据えると、実際の有用性を証明できるプラットフォームは、勢いだけで維持されるプロジェクトよりも持続可能性が高いかもしれません。

イーサリアム Layer 2

イーサリアムL2のTVLは23.4%減少し、140億ドルとなりました。Arbitrumは45億ドルのTVLで引き続き首位を維持しています（33.4%減少）。Baseは42億ドルのTVL（10.6%減少）で2位に浮上し、Optimism（21億ドル）を3位に押し出しました。Polygon zkEVMは104.1%急増し、3.0億ドルとなり、今月の稀なハイライトとなりました。

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BaseはFlashblocks（より迅速な取引確認）、Appchains（カスタマイズ可能なL3）、およびスマートウォレットサブアカウントを導入し、ユーザーの粘着性を維持することを目指しています。Unichainは2月16日にメインネットを開始し、これまでのテストネットでは9,500万件の取引を処理しており、スケーリング性能のゲームチェンジャーとして位置付けられ、多くの著名な機関が参加しています。StarknetのNumsアプリケーションチェーンは、Layer 3のゲームイノベーションとして、モジュール設計の未来を示しています。

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その一方で、Sonic EVMはEthereum Layer 2ではありませんが、2月27日にMobiusメインネットが立ち上がり、Solanaの初のSVMチェーン拡張として大きな注目を集め、10,000 TPSを実現し、数日以内にあるDeFiプロトコルに4,760万ドルの資金をもたらしました。これらの取り組みは、Layer 2プロジェクトが単なる話題ではなく、技術への投資を増加させていることを示しています。

ヴィタリック・ブテリンは2月19日にコメントを発表し、イーサリアムが激化する競争の中で自らの立ち位置を明確にする必要があると強調しました。彼はLayer 2がスケーラビリティ（例えば17倍の取引向上）と相互運用性の面で主導的な役割を果たすべきだと推進し、それらが「高度なマルチシグネチャ」から強力なネットワークへと進化していることを指摘しました。彼はSonic EVMについて直接コメントはしませんでしたが、そのEVM互換性と速度は、彼の「イーサリアム宇宙」のシームレスな接続というビジョンと呼応しています。しかし、彼はエコシステム内のカジノのような傾向に不満を示し、投機的バブルではなく真の価値に注目するよう呼びかけました。

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ファイナンス状況

資金調達活動が鈍化し、2月には合計6件の取引が行われ、その総額は3,240万ドルでした。Mango NetworkはそのEVM-MoveVMハイブリッドチェーンのために1,350万ドルを調達し、2025年第1四半期にローンチする予定です。Fluent Labsは、イーサリアムとソラナを接続する複数の仮想マシンLayer 2の開発のために800万ドルの資金を獲得しました。

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本レポートのデータは、あるデータ分析プラットフォームのパブリックチェーン研究ページから取得されており、このページは、パブリックチェーン分野における最も重要な統計データや指標を理解するための使いやすいダッシュボードを提供しており、リアルタイムで更新されています。

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この記事の内容は業界研究と交流のためのものであり、いかなる投資の助言を構成するものではありません。市場にはリスクがあり、投資には慎重さが求められます。