# 永久契約の3つの主流の分散型取引所メカニズムを探る最近、暗号市場ではある巨大なクジラが特定の無期限先物取引所で驚くべき操作を行った。 このトレーダーは50倍のレバレッジでETHをロングし、最高で200万ドル以上の浮利益を得た。しかし、彼は従来の追加投資や決済戦略を選択せず、予想外の方法を採用した：証拠金を引き出して利益を得ると同時に清算を引き起こし、最終的に180万ドルの利益を得た。この操作はプラットフォームの流動性プールに顕著な影響を与えました。3月12日だけで、プラットフォームの流動性は約400万ドル減少しました。この事件は、無期限先物の分散化取引所（Perp DEX）が直面している厳しい課題を浮き彫りにし、特に流動性プールメカニズムにおいて革新が急務であることを示しています。この機会を借りて、現在の主流のPerp DEXの運用メカニズムを深く比較し、類似の攻撃を防ぐ方法について考察しましょう。## 主流Perp DEXメカニズムの比較! [Perp Dexの3つのメカニズムのリスト:Hyperliquid vs. Jupiter vs. GMX](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-d10c48c6b3511a4ca9f9bd4271a82ecd)### 無期限契約取引プラットフォームA1. 流動性の提供: - コミュニティ流動性プールは資金を提供します - ユーザーはUSDCなどの資産を預けてマーケットメイキングに参加できます。 - ユーザーによる資金プールの構築をサポートし、マーケットメイキングの利益分配に参加できるようにします。2. マーケットメイキングモード： - 高性能なオンチェーンオーダーブックマッチングを採用 - 流動性プールはマーケットメイカーとして機能し、オーダーを提供して深さを提供します - 外部オラクルを参照して価格の妥当性を確保する3. 清算メカニズム： - マージン不足時に清算をトリガーする - 資金が十分なユーザーは清算に参加できます - 流動性プールは同時に清算保険庫として機能します4. リスク管理： - 複数の取引所の価格オラクル、定期的に更新 - 大口ポジションに対する最低保証金要件の引き上げ - 清算への参加を開放し、分散化の程度を高める5. 資金調達率とポジションコスト： - 毎時のロング・ショート資金手数料を計算する - 資金レートを通じてロングとショートポジションをバランスさせる - リスクを低減するために資金レートを動的に調整する可能性があります! [Perp Dexの3つのメカニズムのリスト:Hyperliquid vs. Jupiter vs. GMX](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b6f3c50ee998320a76d759b869316007)### 無期限契約取引プラットフォームB1. 流動性の提供: - 多資産流動性プールは流動性を提供します - ユーザーは資産交換を通じて流動性プールに参加できます2. マーケットメイキングモード： - 取引者のための革新的な流動性プールメカニズム - オラクルによる価格設定により、ほぼゼロのスリッページ取引を実現 - 限定注文などの高度な機能をサポート3. 清算メカニズム： - 自動清算システム - マージン率が維持要件を下回った場合に清算がトリガーされる - 流動性プールはカウンターパーティーとして損益を負担します4. リスク管理： - オラクルを使用して契約価格を現物に近づける - 高TPSチェーン上で運営され、清算の遅延リスクを低減 - 単一資産の総ポジションに制限を設けることができます5. 資金レートとポジションコスト： - 伝統的な資金レートなし - 借入手数料は時間単位で適用され、発生します - 借入コストは資産利用率の上昇に伴い上昇する### 無期限契約取引プラットフォームC1. 流動性の提供: - マルチアセットインデックスプールは流動性を提供します - ユーザーは資産を預けて流動性トークンを鋳造します2. マーケットメイキングモード： - 従来の注文簿がない - オラクルによる価格設定と資産プールによる自動マーケットメイキング - "ゼロスリップ"取引を実現する3. 清算メカニズム： - 自動清算システム - 権威的なオラクルを使用してポジションの価値を計算する - アセットプールは直接清算損益を負担します4. リスク管理： - マルチソースオラクルを使用して操作リスクを低減する - 変動資産に最大ポジション制限を設定する - ダイナミック料金メカニズムはレバレッジリスクを制限します5. 資金調達レートとポジションコスト： - マーケットメイキング資金費用なし - 借入手数料は時間単位で請求されます - 借入手数料は流動性プールに直接支払われます## 結論:分散型コントラクトエクスチェンジの発展今回の事件は、Perp DEXの透明性とルールが固定化された特性を浮き彫りにしました。攻撃者は巨額のポジションを利用して利益を得る一方で、プラットフォームの流動性に影響を与えました。今後、プラットフォームは以下のいくつかの側面から改善を図る必要があるかもしれません。1. レバレッジ倍率とマージン要件の調整2. 自動減少ポジション（ADL）メカニズムを実施する3. アドレス関連度分析を強化し、ウィッチ攻撃を防ぐしかし、過度な制限はDeFiの無許可アクセスの理念に反する可能性があります。長期的には、市場の成熟と流動性の増加を通じて攻撃コストを引き上げ、これらの操作が利益を生むことができないまでにすることが最良の解決策です。現在の課題は、分散化無期限先物取引所の発展における必然の道です。! [Perp Dexの3つのメカニズムのリスト:Hyperliquid vs. Jupiter vs. GMX](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-1ed1a7c6b4f93988449066bd6f47a52c)
三大主流Perp DEXメカニズムの比較：流動性、マーケットメイキングとリスク管理
永久契約の3つの主流の分散型取引所メカニズムを探る
最近、暗号市場ではある巨大なクジラが特定の無期限先物取引所で驚くべき操作を行った。 このトレーダーは50倍のレバレッジでETHをロングし、最高で200万ドル以上の浮利益を得た。しかし、彼は従来の追加投資や決済戦略を選択せず、予想外の方法を採用した：証拠金を引き出して利益を得ると同時に清算を引き起こし、最終的に180万ドルの利益を得た。
この操作はプラットフォームの流動性プールに顕著な影響を与えました。3月12日だけで、プラットフォームの流動性は約400万ドル減少しました。この事件は、無期限先物の分散化取引所（Perp DEX）が直面している厳しい課題を浮き彫りにし、特に流動性プールメカニズムにおいて革新が急務であることを示しています。
この機会を借りて、現在の主流のPerp DEXの運用メカニズムを深く比較し、類似の攻撃を防ぐ方法について考察しましょう。
主流Perp DEXメカニズムの比較
! Perp Dexの3つのメカニズムのリスト:Hyperliquid vs. Jupiter vs. GMX
無期限契約取引プラットフォームA
流動性の提供:
マーケットメイキングモード：
清算メカニズム：
リスク管理：
資金調達率とポジションコスト：
! Perp Dexの3つのメカニズムのリスト:Hyperliquid vs. Jupiter vs. GMX
無期限契約取引プラットフォームB
流動性の提供:
マーケットメイキングモード：
清算メカニズム：
リスク管理：
資金レートとポジションコスト：
無期限契約取引プラットフォームC
流動性の提供:
マーケットメイキングモード：
清算メカニズム：
リスク管理：
資金調達レートとポジションコスト：
結論:分散型コントラクトエクスチェンジの発展
今回の事件は、Perp DEXの透明性とルールが固定化された特性を浮き彫りにしました。攻撃者は巨額のポジションを利用して利益を得る一方で、プラットフォームの流動性に影響を与えました。今後、プラットフォームは以下のいくつかの側面から改善を図る必要があるかもしれません。
しかし、過度な制限はDeFiの無許可アクセスの理念に反する可能性があります。長期的には、市場の成熟と流動性の増加を通じて攻撃コストを引き上げ、これらの操作が利益を生むことができないまでにすることが最良の解決策です。現在の課題は、分散化無期限先物取引所の発展における必然の道です。
! Perp Dexの3つのメカニズムのリスト:Hyperliquid vs. Jupiter vs. GMX