DeFi業界の発展状況と今後の展望

分散型金融領域は2020年に急成長を遂げましたが、その後市場は冷え込み、TVLはピーク時の1791億ドルから現在の370億ドルに減少しました。主要プロジェクトのトークン価格も一般的に約90%下落しています。この"量と価格の同時下落"の状況により、一部のプロジェクトがやむを得ず停止されました。

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DeFiトークンの価格下落の原因は主に以下の通りです: プロジェクトトークンのロック解除による売り圧力、一部のバブルプロジェクトが証明されること、規制の厳格化など。ある見解では、DeFiトークンは強気市場で流動性プレミアムを享受していたが、弱気市場ではこのプレミアムが消失するとのことです。また、流動性マイニングメカニズムもトークン価格の螺旋的上昇または下降を引き起こしやすいです。

市場が低迷しているにもかかわらず、一部の実際に利益を生むプロジェクトは合理的な評価範囲に落ち込んでいるようです。現在、市場は費用やPERなどの指標により注目しており、P/Eを明確に計算できるプロジェクトは主に分散型金融（DeFi）分野に集中しています。MKRを例に挙げると、そのP/Eは25を下回っています。しかし、すべてのDeFiプロジェクトが「ゴールデンピットから落ちた」わけではないとの意見もあり、慎重な選別が必要です。

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現在の市場状況では、ETHのステーキングとMaker DSRが比較的人気のある収益戦略となっています。それに加えて、FraxのsFRAXやいくつかの成熟したDEXでの流動性マイニングなども良い選択肢です。しかし、収益が高いほどリスクも大きくなることに注意が必要です。

DeFiの将来の発展について、業界の専門家は以下のいくつかの方向性に期待を寄せています: 原生的な収益を生み出すプロジェクト、分散型金融の安定コインおよび関連エコシステム、RWA、インフラ(（ウォレット、クロスチェーンソリューション、データトラック)など）。全体として、ユーザーに真の価値を提供し、DeFiと実体経済の融合を進めるプロジェクトには、より発展の可能性があります。

この急速に発展している分野では、プロジェクトがベアマーケットで生き残ることが非常に重要です。現在、多くの主要な分散型金融プロジェクトは引き続きイテレーションと更新を行っており、その中には次のブルマーケットをリードする新たな原動力が潜んでいるかもしれません。

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