生息ステーブルコイン:新しい世代の資産発行革新

ステーブルコインは市場のコンセンサスになりつつあります。生息ステーブルコイン(YBS)はステーブルコインの新しい表現形式として急速に発展しています。従来のステーブルコインと比較して、YBSはチェーン上の銀行の吸収-貸出ロジックに従い、資産発行の権力を再構築しています。

暗号業界の歴史は資産発行モデルの革新の歴史です。今回はステーブルコインの名の下に、少し穏やかで、以前のERC-20、NFT、Meme Coinのように激しくはありません。f(x)プロトコルを例にとると、少なくとも5種類のステーブルコインを持っています。rUSD、fxUSD、btcUSD、cvxUSDなどが含まれます。

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生息ステーブルコインには、生息メカニズムとステーブルコインメカニズムが必要です。生息資産は、チェーン上の質押資産(のようなstETH)から来ることも、オフチェーンの自ら収益を持つ資産(のような米国債)から来ることも、または両者を混合したものでもあります。EthenaのUSDeは特に独特で、stETHを利用して生息しつつ、取引所のヘッジ手法を用いて通貨の価格を安定させ、USDCを一部の準備金として使用しています。

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現在市場で活発な主流YBSプロジェクトは約90以上あります。しかし、本当の問題は、USDSとUSDeの他に、新興の生息ステーブルコインプロトコルに市場がどれだけのスペースを残しているかです。選別の結果、約50のプロジェクトが残りの市場シェアを争っています。

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YBSプロジェクトを評価する際には、ファンダメンタル、利息の生み出し方、APYなど複数の次元を考慮する必要があります。Avalonの例を挙げると、そのステーブルコインUSDaの収益源には借入利率収益とLendビジネスの収入が含まれ、戦略はBerachainエコシステムにおいてUSDa/sUSDaのLPをステーキングすることです。

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多数のYBSプロジェクトの中で、Sky、Ethena、Resolv、Avalon、Falcon、Level、Noon Capitalなどが潜在的なリーダーになる可能性があります。これらのプロジェクトは、持続的な収益性に注目する必要があり、元本の安全性が極めて重要です。同時に、プロトコルの主要なトークンの価格パフォーマンスも、利息生じるステーブルコインの発展に影響を与えます。

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YBSに必要な信用度と資金準備は普通のプロジェクトでは達成できません。それは新しいタイプの通貨であり、その認知度の確立はビットコインやイーサリアムに匹敵します。今後、YBSの分野ではさらに多くの革新と発展が見込まれています。