2025年上半期ステーブルコイン市場レポート：上昇強い、リスクの進化

最近、2025年上半期の世界のステーブルコイン市場に関する包括的な報告書が業界の広範な関心を集めています。この報告書は、市場のパフォーマンス、リスクの状況、規制の進展、発展のトレンドなどの多角的な視点から、ステーブルコイン業界を体系的に整理し、深く分析しています。

報告によると、ステーブルコインは主流金融システムへの統合が加速しています。2025年上半期には、世界のステーブルコインの総供給量が2,500億ドルを突破し、月次決済量は43%増加して1.4兆ドルに達しました。伝統的な金融機関や大企業の採用が進む中、ステーブルコインの戦略的地位は引き続き上昇しています。また、規制政策が徐々に実施される中で、コンプライアンスと安全リスクへの関心が高まり、マーケットの構造も加速的に分化する傾向を示しています。

市場の上昇が強く、複数の主流ステーブルコインが突出したパフォーマンスを示す

2025年上半期、ステーブルコイン市場は引き続き拡大し、供給総量は2,520億ドルに達し、月次決済量は43%上昇しました。ユーザーの活発度は著しく向上し、保有アドレス総数は1.2億を突破しました（2024年第三四半期現在）。一部の主要なステーブルコインは保有者数においてリードを維持しており、その中の1つのステーブルコインの保有アドレス数は580万を超え、別の主要競合商品の約2.6倍に相当します。

報告は、専門的なステーブルコイン評価フレームワークに基づき、"運営の弾力性"、"ガバナンス能力"、"コードの安全性"などの6つの側面から、さまざまな主流ステーブルコインを系統的に評価しました。複数の有名なステーブルコインは、安全性、市場の動向、およびコンプライアンス適応の面で優れたパフォーマンスを示し、評価ランキングの上位に位置しています。その中で、あるステーブルコインは、ヨーロッパの規制ライセンスと成功した上場により、市場価値が610億ドルに急増し、最も成長の早い主流ステーブルコインとなりました。一方、ある決済大手が発行したステーブルコインは、新しいブロックチェーンネットワークを統合し、保有者への報酬プログラムを導入することで、短期間で市場価値が倍増しました。別の新興ステーブルコインは、機関レベルのアプリケーションシーンでの安全性と信頼性により、上线以来常にゼロのセキュリティ事件を維持し、成功裏に自らの市場ポジショニングを確立しました。

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運営ミスの発生が多く、新型ステーブルコインが新たなリスクをもたらす

2025年上半期、ステーブルコイン業界が直面するリスクの形態は顕著に変化している。全体の暗号市場では344件のセキュリティ事件が発生し、累計損失は247億ドルに達し、歴史的な新高値を記録した。その中で、ある取引プラットフォームの秘密鍵漏洩を代表とする運営ミスが主要な損失源となり、単一の事件での損失は15億ドルに達した。従来のスマートコントラクトの脆弱性に比べて、攻撃者は徐々にターゲットを中央集権的プラットフォームの運営基盤にシフトさせつつある。

報告は同時に、ステーブルコインが一部のハッカーによるマネーロンダリングの主要なツールとなっていることを警告しています。特に、手数料が低く流動性が高いことから、いくつかのネットワークが選ばれています。このような取引は全体の取引量において割合が減少していますが、絶対額は依然として数百億ドルに達し、非常に大きなコンプライアンスリスクをもたらしています。2025年3月、ある取引所が閉鎖され、これはこのようなコンプライアンス審査の強化の象徴的な事件となっています。

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規制の実施が市場の構造を再構築し、ステーブルコインが主流金融システムへの統合を加速

アメリカとEUの関連法案の進展と実施に伴い、規制はステーブルコインの構図を再形成する重要な力となっています。コンプライアンスの圧力は市場の分化を一層強めています：ライセンスと透明な準備金を持つ機関プロジェクトはより高い市場信頼を得ている一方で、まだコンプライアンスを完了していない発行者は主流の取引プラットフォームから徐々に周縁化されています。

さらに、伝統的な金融機関や大企業も上半期にステーブルコイン事業の試行を積極的に行っています。あるフランスの大手銀行は、イーサリアムとソラナに基づくドルステーブルコインを導入し、遵守したドルステーブルコインを初めて導入した大手銀行となりました。アメリカンバンクやサンタンデール銀行などの機関も関連プロジェクトの開発を進めており、一部は規制の承認段階に入っています。

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展望：ステーブルコインの新しいイノベーションの波

下半期を見据えた報告では、RWA支持型と収益型ステーブルコインが革新の主軸となり、年末までに3000億ドル市場の8%から10%を占めることが期待されています。RWA支持型ステーブルコインは、国債などのオフチェーン資産にアンカーすることで、現在の主要な経済圏が進めるステーブルコインの規制適合化のトレンドと高い一致を見せています。一方、収益型ステーブルコインは「オンチェーン版マネーファンド」の特性を持ち、安定した収益を求める投資家層を惹きつけており、特に機関投資家や高純資産ユーザーから注目されています。

しかし、このようなモデルは新しい応用価値をもたらす一方で、より複雑な対抗リスクや戦略的リスクを引き起こします。これについて、報告書は厳格なリスク管理、透明な運営メカニズム、および積極的なコンプライアンス姿勢がステーブルコインプロジェクトの長期的な持続可能な発展を実現するための鍵となることを強調しています。

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