ステーブルコインの次の目的地：国際送金、米国株のトークン化とAIエージェント

コアな見解

ステーブルコインは支払いシーンにおいて特別な利点を持ち、市場は特に伝統的な支払い分野、特に国際貿易のクロスボーダー決済におけるその発展に注目しています。異なるステーブルコインの種類には「非同質化」の特徴があり、それが競争を一層激化させるでしょう。現時点では、米国株のトークン化とAIエージェントがステーブルコインの応用推進の2つの重要な方向性となる見込みであり、これは世界の金融市場の流動性に重要な影響を与える可能性があります。

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ステーブルコインと従来の決済の双方向融合

ステーブルコインは、ブロックチェーンに基づく暗号通貨の一種であり、そのアカウントシステムはシンプルで、送金が便利で、即時決済の特徴を持っています。これは従来の金融システムと明確に対照的です。従来の金融機関は中央集権的な仲介者として、決済速度を制限しています。それに対して、ブロックチェーンアカウントは設定が簡単で、ネットワークと端末機器さえあれば登録できます。

最近、多くの伝統的なインターネットおよび小売大手がステーブルコインに強い関心を示しています。アメリカのウォルマートとアマゾンは、自社のドルステーブルコインを発行することを検討しています。中国香港では、間もなく『ステーブルコイン条例』が施行され、アリペイ国際などの企業が関連ライセンスの申請を表明しています。

しかし、決済大手PayPalが発表したPYUSDステーブルコインの供給規模は現在約9.5億ドルに過ぎず、成長は期待ほどではありません。これはステーブルコイン市場の特異な競争論理を反映しています。

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ステーブルコイン市場競争日趋激烈

同じ種類のステーブルコインは価値的に等しいですが、異なる発行者のステーブルコインには「非同質化」の特徴があります。ドル建てのステーブルコインの例として、USDTとUSDCがCoinbase取引所での取引量に大きな差があり、USDCはUSDTの約8分の1に過ぎません。

USDTは最大のステーブルコインとして、その汎用性が市場競争力の鍵です。中央集権型取引所、DeFiプラットフォーム、発展途上国で広く利用されています。このようなシーンチェーンの汎用性こそが、USDTを最大のドルステーブルコインにしています。

したがって、ステーブルコインの競争の鍵はそのシーンチェーンの一般性にあります。これが、PayPalなどの従来の巨頭が発表したステーブルコインの発展が期待に及ばなかった理由の一つです。

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ステーブルコインが新しい決済システムを開拓する際の機会と課題

ステーブルコインを従来の決済システムに組み込むには、相応のインフラとサービスを構築する必要があります。これには、決済ルール、規制法令、金融サービスプロバイダー、ITインフラなどの多方面の構築が含まれます。

現在、ステーブルコインは主に小売りの支払いと送金に使用されています。将来的により大きな潜在市場はB2B支払いと国際貿易の支払いです。決済の巨人Stripeは、ステーブルコインの支払いと従来の銀行決済システムを統合し、決済分野におけるステーブルコインの新たな発展のスペースを提供しようとしています。

ステーブルコインによる支払いが直面するもう一つの課題は効率です。従来の支払いシステムの中央集権的な構造は効率の向上に寄与します。それに対して、ブロックチェーンの非中央集権的な特性は処理速度を制限します。ブロックチェーンネットワークの支払い効率を向上させる方法は、緊急に突破すべき技術的課題となります。

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米国株のトークン化とAIエージェント:金融流動性の虹吸効果を推進する

米国株のトークン化はRWA分野の重要な方向性として、下半期に加速して実現する見込みであり、これがステーブルコインの需要増加を促進するでしょう。一方、AIエージェントとステーブルコインの融合も巨大な潜在能力を持っており、両者はともに世界の金融流動性に吸引効果をもたらす可能性があります。

米国株のトークン化は、暗号通貨市場で"一瞬の輝き"を見せました。Mirror protocolプラットフォームは、テスラやグーグルなどの米国株トークン化資産を提供していました。RWAが急速に発展する今日、米国株のトークン化は再び市場の焦点となっています。ブラックロックなどの伝統的金融機関と暗号通貨機関は、その実現を積極的に推進しています。Coinbaseなどの取引所も、トークン化された株式取引サービスを提供するための規制の承認を求めています。

AIエージェントとステーブルコインの組み合わせは非常に有望です。従来の金融口座の複雑な承認プロセスはAIエージェントに優しくありません。ブロックチェーンのライトアカウントに基づくステーブルコインは、AIエージェントによる制御と支払いに非常に適しています。ブロックチェーンのスマートコントラクトの導入は、AIの意思決定とアカウントの支払いを完璧に融合させました。これにより、AIエージェントがユーザーアカウントを直接操作するための基盤が提供され、支払い分野で重要な役割を果たすことが期待されています。

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ステーブルコインの規制とコンプライアンス:システム的な構築はまだ道半ば

ステーブルコイン支払いシステムの構築は、資産の安全性、内部統制、コンプライアンス、そして多国間の調整など、複数の側面に関わるシステム的な工程です。個人や企業がどのように暗号通貨資産を安全に保管するかは、依然として複雑な問題です。

ステーブルコインの支払いは、特に法定通貨のオフショア化問題に関して、多くの規制上の課題をもたらします。現在、ステーブルコインの支払い流通に対する規制は空白の状態です。ドルのステーブルコインの広範な使用は、ドルの"オフショア化"を引き起こし、アメリカがそれに対して効果的に規制や管理を行うことを難しくする可能性があります。

総じて、ステーブルコインは現在、アプリケーション先行、同期と規制の調整段階にあります。アメリカや中国香港などの規制政策が明確になるにつれて、ステーブルコインの発展はより規範的になり、従来の金融機関にとってもより明確なビジネス展開の方向性が示されるでしょう。

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投資アドバイス

アメリカと中国香港のステーブルコインに関連する規制法案の推進により、RWAとステーブルコイン市場は急速な発展を迎えることが期待されています。以下の方向性に注目することをお勧めします:

• 米国株:サークル、ロビンフッド、コインベース、マイクロストラテジー、フツホールディングスなど
• 香港株: ゾンアンオンライン、リニアンデジタル、ヘイユエホールディングス
• A株:Sifang Jingchuang、Zhongke Jincai、Hanbao Shares、Longxin Groupなど

同時に、ブロックチェーンのネイティブな革新アプリケーションが金融市場に与える潜在的な影響にも注意を払うべきです。

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リスク提示

• ブロックチェーン技術の研究開発が期待に及ばない
• 規制政策の不確実性
• Web3.0ビジネスモデルの実現が期待以下

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