アメリカの《GENIUS法案》が正式に署名され、ステーブルコイン規制の新時代が到来

「GENIUS法案」がホワイトハウスで正式に署名されたことで、アメリカは初めてデジタルステーブルコインの規制フレームワークを確立しました。これは多くのステーブルコイン発行者が新たな課題に直面することを意味します。この法案について、多くの人々はまだあまり理解していないかもしれず、以下のような疑問があるかもしれません。

• 法案中提出了哪些ステーブルコイン監督措置?
• USDTおよびその発行会社にどのような影響がありますか?
• 発行会社は対応措置を講じることができますか?
• 香港のステーブルコイン法案とは何が違いますか？

これらの問題について一つずつ回答していきます。

! ステーブルコインの「コンプライアンスウォッシング」の時代に、GENIUS法は世界のステーブルコインの新しいパターンをどのように再形成しますか?

1. GENIUS法の主な内容

《GENIUS法案》全称は《米国のステーブルコイン国家革新法案の指導と設立》であり、米国に完全な支払いステーブルコインの法的規制フレームワークを構築し、金融革新を促進し、消費者を保護し、金融の安定を維持することを目的としています。法案の主要な内容は以下の通りです:

1. コア定義と範囲: 固定された通貨価値に連動し、支払い決済に使用されるデジタル資産に対して規制を行う。許可された発行者のみがアメリカでステーブルコインを発行できる。

2. 二重規制システム: 発行量が100億ドルを超える場合は連邦準備制度および通貨監督局の枠組みが適用され、100億ドル未満の場合は州の規制ルートを選択可能。

3. 100%準備要件: 発行者は、1ドルのステーブルコインごとに少なくとも1ドルの許可された準備金を保有しなければならず、これにはコイン、銀行預金、短期国債などが含まれる。

4. 透明度と開示要件: 発行者に対して、償還手続き、定期的なステーブルコインおよび準備金の構成について報告することを求める。

5. 国家安全とマネーロンダリング防止条項:発行者を《バンキング秘密法》に基づく金融機関として分類し、関連するコンプライアンス措置を実施することを要求します。

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2. USDTとテザーに対する法案の影響

USDTは現在最も代表的なステーブルコインの一つで、Tether社によって発行され、ドルと1:1でペッグされています。法案の内容により、これはUSDTの発展を深刻に制約することになります。

1. テザー社はコンプライアンス要件を満たすのが難しく、市場シェアが徐々に侵食される可能性があります。

2. 準備金要件が満たされていないため、USDTの現在の準備金は約85%です。

3. 監査機関BDOItaliaはアメリカの基準を満たしていない。

4. 規制に適合しない資産の備蓄を売却する必要があり、例えばビットコインや貴金属などです。

5. 毎月の定期的な開示と厳格なマネーロンダリング対策要件を支えることが難しい。

Tether社が要件を満たさない場合、厳しい罰則に直面します:

1. USDTは「違法な支払い手段」と見なされる可能性があります。

2. アメリカ国内での発行、販売、または取引サービスの提供を禁止します。

3. 財務省の「不適合リスト」に載る可能性があります。

4. 毎日最大100万ドルの罰金に直面する。

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三、《GENIUS法案》と香港の《ステーブルコイン条例》の違い

二つの地域のステーブルコインの規制政策の主な違い:

1. 発行者のための異なるアクセス要件: アメリカは、アメリカに登録された実体またはOCCに登録された外国の実体を要求しています。 香港は香港に登録された会社または認可された海外銀行を要求しています。

2. 準備資産の要件が異なる: アメリカは現金と短期国債に限られています。 香港は、安定通貨に一致することを要求し、利息の支払いを禁止しています。

3. 透明性は監査基準とは異なります。 アメリカはPCAOB認証機関の年次監査を要求しています。 香港は「独立監査」だけで十分です。

4. 不正行為の罰則の強さが異なる: アメリカでは、最高で日額100万ドルの罰金が科せられ、刑事告発が発生する可能性があります。 香港での最高罰金は1000万香港ドルおよび10年の禁固刑です。

全体的に見て、香港の政策はより包容的であり、アメリカはドルの覇権を維持することに重点を置いています。

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四、未来発展トレンド

《GENIUS法案》はTether社に300日間の重要なウィンドウ期間を設定しました。もしアメリカのコンプライアンス認定を通過できなければ、USDTの世界市場シェアの拡大は根本的に制約されることになります。考えられる未来の方向性には:

1. "オフショアエコロケーション"戦略を選択し、厳しい規制地域を避ける。

2. 市場の信頼喪失によるリスクが引き起こされ、主流市場から排除される。

3. "不温不火"の存続状態を維持し、特定のシーンでのみシェアを保持する。

《GENIUS法案》と香港の《ステーブルコイン条例》は、投資家の権利を保護することを核心にしており、細則は異なるものの、どちらもステーブルコイン市場により規範的な規制環境をもたらすことになる。

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