2024年の始まりにアメリカ株式市場は強いが、暗号資産市場は短期的に圧力を受ける

2024年の始まりに、アメリカ経済は好調なパフォーマンスを示しています。インフレ指標の上昇は利下げのタイミングを遅らせる可能性がありますが、明るい経済データは市場と消費者に信頼を注入しました。1月には米国株が引き続き最高値を更新し、特にテクノロジー株、人工知能関連株が再び注目を集めました。しかし、ある電気自動車メーカーは数年来で初めて粗利益が減少しました。アジア太平洋株式市場は素晴らしいパフォーマンスを示し、欧州株式市場は安定を保っています。

ビットコインETFが予定通り承認されましたが、その後、大手機関投資家の売却によって市場は一時的に圧力を受けました。しかし、売却圧力が和らぐにつれて、市場は現在安定し、ある程度の反発を見せています。

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1月5日、アメリカは新年最初の重要な経済指標を発表しました：12月の非農業部門雇用者数は21.6万人増加し、予想の17.5万人を大きく上回りました。民間部門の非農業部門雇用は16.4万人増加し、こちらも市場の予想を大きく超えました。この好スタートは投資家に自信を与えました。

しかし、強い雇用データはインフレ懸念も引き起こしています。労働省のデータによると、昨年12月のアメリカのCPIは前年比3.4%上昇し、前月の3.1%や予想の3.2%を上回り、連邦準備制度の2%のインフレ目標を大きく超えました。それにもかかわらず、市場は再度の利上げはないと広く考えていますが、利下げのタイミングは以前の予想よりも遅れる可能性があります。

現在、市場は米連邦準備制度が3月に利下げする確率が先月の75.6%から42.4%に低下したと予想しており、利下げは年の中頃になってから始まる可能性が高いと一般的に考えられています。アメリカの10年国債の利回りは1月に安定した上昇傾向を示しており、市場はCPIの上昇を予期しています。

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1月24日発表のMarkit製造業指数も予想を上回りました：1月のMarkit総合PMI速報値は52.3で、予想の51を上回りました。製造業PMI速報値は50.3で、2022年10月以来の高水準です。これは製造業とサービス業の注文がいずれも増加しており、企業の経営環境が比較的良好であることを示しています。

四半期のGDPデータも予想を上回り、年率季節調整済み成長率は3.3%で、予想の2%を大きく上回りました。年間のGDP成長率は2.5%に達しました。消費者信頼感指数も改善し、ミシガン大学の信頼感指数は一年半ぶりの高水準を記録しました。

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米国株式市場において、S&P 500指数は今月歴史的な新高値を記録し、2022年1月4日の前高を超えました。現在、3つの主要指数の中でナスダック総合指数だけが新高値を更新していませんが、残りの上昇幅は約5%です。ナスダック100指数はすでに歴史的な高値を突破しています。

市場の焦点は再びテクノロジー株に移り、ある半導体大手とあるソフトウェア大手が歴史的な新高値を次々と更新しています。人工知能の波は、数年から数十年にわたる革命的な変革であると広く考えられています。2023年を振り返ると、米国の大型テクノロジー株は全面的に上昇し、市場の超過収益の主要な源となりました。

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しかし、ある電気自動車メーカーは困難に直面しています。同社の世界的な電気自動車の覇権は挑戦を受けており、第4四半期の純電気自動車の納入量はある中国企業に追い越されました。2023年の財務報告書は、総粗利益が数年ぶりに初めて減少し、前年より15%減少したことを示しています。キャッシュフローも42%減少しました。

他の国の市場も良好なパフォーマンスを示しており、特に日本とインドが目立っています。ムンバイのSensex30指数は今月再び歴史的な高値を更新しました。日経225指数は37000ポイントに近づいており、1990年の歴史的高値に非常に近づいています。ドイツのDAXとフランスのCAC40指数は現在、高位でのボックス相場にあります。

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暗号資産市場方面、11社のビットコイン現物ETFが今月11日に予定通り承認されました。これにより、一般投資家にとってより便利なビットコイン投資の手段が提供され、市場に大量の増加資金をもたらすことが期待されます。

しかし、市場は予期せぬ下落を見せました。その主な理由は、ある大規模機関投資家の初期投資家が大量に売却を始めたことです。これらの投資家は、長期間にわたって償還できなかったため、巨大な売却需要を蓄積していました。その機関のポジションから見ると、大規模なポジションの縮小は11日から始まったことがわかります。

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注目すべきは、今回の投げ売りの主な原因が初期投資家から来ていることであり、全体の暗号資産市場の見解を代表するものではなく、新たに参入したETF投資家の態度を反映するものでもないということです。実際、この機関を除いて、他のビットコインETFは機会を捉えて買い入れを行っています。

ある大手投資銀行は、この機関の純流出が430億ドルに達していると見積もり、利益確定の段階は基本的に終了したと考えています。ビットコインに対する下落圧力はほぼ終わったと見られます。このニュースの影響を受けて、ビットコイン価格は4万ドルから4.1万ドル付近で安定し、ある程度の回復を見せました。

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短期的な価格は様々なイベントの影響を受けますが、ブルマーケットの基本的なロジック——新たな資金の流入——は依然として存在します。ETFは個人投資家や機関投資家にとってより便利なビットコイン投資の手段を提供しており、私たちは2024年のブルマーケットの到来に対して大きな自信を持っています。

総じて、新年の初めに株式市場は強いパフォーマンスを示しましたが、暗号資産市場はあまり順調なスタートを切っていません。現在、全体の市場流動性に明確なリスクはなく、アメリカ経済は良好な状況を維持しています。このような環境の中で、暗号資産市場はすぐに売り圧力の影響を消化し、再び上昇に向かうことが期待されています。新たな資金の論理は依然として有効であるため、厳しい1月を乗り越えた後、市場は春を迎えることが期待されています。

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