分散型金融領域のリアルな収益プロトコル分析

DeFi業界の発展に伴い、ますます多くのプロジェクトが高額なトークン報酬に依存して流動性を引き付けるのではなく、真の価値創造に注目するようになっています。この変化は、市場が持続可能な発展モデルを求めていることを反映しています。本稿では、真の収益プロトコルの特徴を分析し、7つの典型的なケースを紹介します。

真实收益プロトコルの特征

1. 製品の市場適合性が高く、ユーザーの粘着性が強い
2. プロダクトを通じてオンチェーン収入を生成する
3. 収入が運営コストとトークンの排出を上回る
4. ETHやステーブルコインなどの主要な資産で報酬を支払う

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7つの典型的なケース

1. BTRFLY (レダクテッドカルテル)

BTRFLYはV2バージョンを発表し、希薄化モデルから実際の収益モデルに移行しました。ユーザーはBTRFLYをロックすることでETHの配当を得ることができ、その収益は資金と製品エコシステムから得られます。

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2. ゲインズネットワーク(Polygon)

分散型金融レバレッジ取引プラットフォームで、暗号通貨、株式、外国為替に最大150倍のレバレッジを提供しています。現在、DAI VaultとGNS-DAI LPがあり、単一通貨GNSのステーキングがまもなく開始されます。

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3. ウマミ (アルビトラム)

• mUMAMI:UMAMIを預けることで、プロトコルの収入から約5%の年率WETHの利益を得ることができます。
• GLP/TCR USDCプール:GMX手数料とTracerDaoヘッジにより約20%のAPRを達成

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4. くじら(Cosmos)

多製品エコシステム:

• Orca:ディスカウント清算資産
• Fin:オーダーブック取引
• ブルー:エコシステムコア
• USK:分散型金融ステーブルコイン

KUJIをステーキングすることで、一部の収入を得ることができ、現在の年利は約0.49%です。

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5. Trader Joe (アバランチ)

AvalancheのトップDEX。JOEをsJOEにステーキングすると、0.05%の取引手数料から得られるUSDC報酬が得られます。

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6. Synthetix (イーサリアム/オプティミズム)

合成資産作成プラットフォーム。SNXをステーキングすると、取得できます:

1. トレーダーが支払うsUSD
2. SNXインフレ報酬

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7. GMX (アービトラム/アバランチ)

分散型金融契約取引所、最高30倍のレバレッジ。取引から30%の手数料を徴収し、ETH/AVAXに変換してGMXのステーキング者に配分します。

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プロジェクト研究ツール

• TokenTerminal/CryptoFees: 収益データ
• Dune Analytics:プロトコルダッシュボード
• Messari:トークン供給情報
• プロトコル内部データダッシュボード

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プロジェクト評価のポイント

• 収益源
• 収益規模
• トークン供給と排出
• 収益の支払方法
• ネットワーク効果

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潜在的リスク

1. 収入シェアリングモデルは規制の課題に直面する可能性があります
2. 一部のプロジェクトは複雑な金融工学に基づいており、潜在的なリスクが存在します。

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