暗号化資産を株式取引の対価としての法的リスク分析

最近、多くの人々が国内企業の株式取引の対価として主流の暗号通貨やステーブルコインを使用することに強い関心を示しています。この方法は、大規模な取引においていくつかの煩わしさを回避し、コストを削減し、さらには資金の国外流出を容易にすることができます。しかし、暗号資産を利用した複雑な商取引には、複数の法律的および商業的リスクが潜んでいます。本稿では、実務経験に基づいて、この方法が直面する可能性のある潜在的な法律リスクを簡潔に分析し、参考に供します。

1. 取引契約の無効リスク

2021年9月、複数の国家部門が共同で発表した通知は、仮想通貨は法定通貨と同等の法的地位を持たず、市場で流通・使用されるべきではないことを明確に指摘しています。仮想通貨への投資取引活動に参加することは法的リスクを伴い、公序良俗に反する場合、関連する民事法律行為は無効となる可能性があります。

したがって、中国の法律の枠組みの下で株式取引を行い、暗号化通貨を対価として使用する場合、紛争が発生した場合、裁判所は関連する契約を「公序良俗に違反する」無効契約と見なす可能性が高いです。これは、主流の暗号化通貨やステーブルコインを株式取引の対価として使用することには、契約が部分的または全部無効になる法的リスクがあることを意味します。

注目すべきは、暗号通貨に関する民商事案件では、契約が無効になった後の責任負担のモデルが通常の「元の状態に戻す」ではなく、「リスクを自ら負う」と判決されることが多いということです。この責任配分メカニズムは、大規模な株式取引にとって非常に大きなリスクとなります。

2. 暗号通貨の価格変動リスク

主流暗号化通貨としてのビットコイン、イーサリアムなどは価格が大きく変動し、市場の感情、政治的事件、経済状況などの影響を受けやすいです。歴史的には暴騰と暴落が何度も発生しました。例えば：

• 2011年、ビットコインは6ヶ月で2ドルに下落しました。
• 2017年、ビットコインは7週間で700ドルから340ドルに下落した。
• 2017年9月、ビットコインは数日で5000ドルから2900ドルに下落しました。
• 2018年11月、ビットコインが数日間で10%暴落しました。

このような非安定コインを使用して取引を行う場合、取引サイクル内や株式の引渡し完了前に大幅な価格変動が発生する可能性があり、取引の不確実性と紛争リスクが増加します。

3. ステーブルコインの特別なリスク

USDT、USDCなどのアルゴリズム安定コインを取引ペアの価格として使用することにも特別なリスクがあり、主に禁止リスクと資産凍結リスクが含まれます。

3.1 コンプライアンス危機と使用制限

USDTを例にとると、2024年12月に施行されるEUのMiCA法案に基づき、USDTは必要なライセンスを取得できなかったため、EU内の規制プラットフォームから撤去され、EU諸国での使用ができなくなります。これは、ステーブルコインと法定通貨の交換や用途が将来的に制限される可能性があることを示しています。

3.2 資産凍結リスク

USDTやUSDCなどのアルゴリズム安定コインは、しばしばマネーロンダリングや犯罪収益の隠蔽に使用されます。リスクとしてマークされたアカウントとの取引記録がある場合、安定コイン発行者はユーザーのウォレット内の資金を直接凍結する可能性があり、使用できなくなります。解凍プロセスは高額なコストがかかり、長い期間を要します。

まとめ

取引の双方が高度に信頼し合い、取引期間が非常に短い場合、争議の可能性は少なく、暗号通貨を使用して取引することは理論的には可能であり、実際にも前例があります。しかし、暗号通貨を使用して複雑な商事取引を行う前に、必ず専門の弁護士チームに相談し、取引文書のコンプライアンス処理を行い、特定の争議解決策を設計することをお勧めします。これにより、取引の膠着状態や重大な損失を防ぐことができます。