RWA資産トークン化の波が襲来:投資機会とコンプライアンスの課題が共存

RWA(リアルワールドアセット)は、現実世界の有形または無形の資産をブロックチェーン技術を通じてデジタルトークンに変換するプロセスを表しています。この革新は、資産の流動性とアクセス可能性を向上させるだけでなく、投資家に伝統的な金融では手が届きにくい新しい分野を開くものです。世界のRWA市場規模が急速に拡大する中、2025年末までに500億ドルを突破する見込みであり、長期的な潜在能力は18.9兆ドルに達すると予測されています。

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RWAの発展の先駆者として、アメリカは成熟した金融市場と明確な規制フレームワークを持ち、多くの機関や投資家の注目を集めています。一方、EU、シンガポール、香港などもRWA関連政策を積極的に推進しており、市場に新しい活力を注入しています。

しかし、中国本土の投資家にとって、RWA投資への参加は魅力的である一方、慎重に行動する必要があります。国内のWeb3業界に対する規制が依然として「グレーゾーン」にあり、明確な法律政策の枠組みが欠如しているため、投資家は複数のコンプライアンスの課題に直面しています。

RWAの利点

資産トークン化は多くの顕著な利点をもたらします:

1. 流動性の向上: 伝統的に流動性が低かった資産(、例えば不動産や美術品)を取引可能なトークンに変換することで、潜在的な買い手のグループを拡大し、市場の効率性を高めます。

2. アクセシビリティの向上: 投資のハードルを下げ、一般の投資家も元々参加が難しい高収益資産クラスに参加できるようにする。

3. 透明性の向上: ブロックチェーンの公開性と不変性を利用して、信頼できる所有権記録と取引情報を提供し、偽造や詐欺のリスクを低減します。

4. 取り出し可能なコンポーザビリティ: DeFiエコシステムと統合し、新しい金融商品やサービスを創造し、スマートコントラクト開発者にさらなる革新の機会をもたらします。

RWAアセットネイチャー分析

RWA資産の属性分類は、主に基礎資産の種類とトークン化の法的構造に基づいています。一般的には次のように分けられます:

• 有価証券:株式、債券など
• 実物資産:不動産、商品など
• 無形資産:知的財産、著作権など

トークン化後,RWA通常は金融資産と見なされますが、その基礎となる資産の性質は変わりません。アメリカでは、SECは豪威テスト(Howey Test)を通じてトークン化された資産が証券に該当するかどうかを判断する可能性があります。ほとんどの利益をもたらすRWA資産は、アメリカでは証券と見なされる傾向があります。

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コンプライアンス制限

中国本土の投資家が海外RWA投資に参加する際には、多くのコンプライアンスの課題に直面します。

1. 外貨管理: 個人の年間5万ドルの円滑な外貨購入限度額は、海外の証券投資には使用できず、企業はODI登録を行う必要があります。

2. 税制政策:アメリカで源泉徴収税を支払う必要があるかもしれず、中国で20%のキャピタルゲイン税を支払う必要があります。

3. クロスボーダー業務リスク: 未承認の海外取引所や証券会社を通じて取引を行うことは、違法と見なされる可能性があります。

4. 仮想通貨取引リスク: デジタル通貨の購入は高リスク行為であり、法的保護を受けません。

投資家は国内外の関連法令を厳守し、資金の安全性とコンプライアンスを確保する必要があります。技術革新とコンプライアンスの最適化の二重の保障の下でのみ、RWAトークン化の波の中で富の成長を実現し、同時に潜在的なリスクを効果的に回避することができます。

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