# 貿易戦争の戦略か、それとも国家政策か？アメリカの新しい関税計画の解析先週、アメリカ東部時間の4月2日、株式市場が閉まった後、トランプは新しい「対等関税」プランを発表しました。この計算方法は、主要貿易相手国の昨年の対米実体貿易黒字をその国の商品の総輸出額で割り、さらに2で割ることで、いわゆる「対等な」関税率を算出するというものです。この動きは、世界の市場に激しい変動を引き起こし、暗号資産市場も例外ではありませんでした。現在、市場はトランプの関税計画に対する見解が分かれています。重要な問題は、これはアメリカの長期的な国策なのか、それとも単なる交渉戦略なのかということです。もしそれが長期的な国策であれば、これはいくつかの観察者が言うように、世界貿易の構図を根本的に変え、アメリカを孤立主義へと導く可能性があり、これは明らかに世界経済に長期的な悪影響を及ぼすことになる。しかし、もしこれが単なる交渉戦略であるなら、4月2日に発表された「相互関税」の瞬間がこの貿易戦争の恐慌の頂点である可能性があります。その後、さまざまな交渉が進むにつれて、アメリカは二国間および多国間のパートナーと徐々に合意に達し、市場の恐慌感情は次第に和らぎ、資産価格も正常な水準に戻るでしょう。トランプは選挙期間中および就任後に何度も関税を「国家政策」として説明し、関税を通じて製造業を国内に戻すことを強調しました。これは彼が工業地域と基盤の有権者に対して行った政治的約束でもありますが、筆者は関税が彼の交渉のカードであると考えています。その最終的な目標は、彼自身に十分な政績を得ることかもしれません。以下を含めて:1. 海外注文の増加：他国に対して、穀物、エネルギー、武器、旅客機などのアメリカ商品をより多く購入するよう促す。2. 地元の雇用を創出する：大企業をアメリカに誘致して工場を建設する。3. 合理的に競合相手を包囲する：不安定な国々をアメリカと結びつけて、中国をさらに封じ込める。さらに、関税による資産の暴落と景気後退の予想は、連邦準備制度理事会のパウエル議長に大きな圧力をかけています。トランプ氏は行政手段を通じて連邦準備制度に金利を引き下げさせることはできませんが、経済の景気後退や株式市場の崩壊の脅威が似たような効果をもたらす可能性があります。トランプチームが現在の巨大なプレッシャーに耐え、非合理的に見える関税要求を交渉を通じて徐々に実際の成果に転換できれば、彼の公的イメージは徐々に改善する可能性があります。これらの成果は彼が政治的影響力をさらに拡大するための資本となり、共和党が来年の中間選挙で優位を獲得するための基盤を築くことになります。では、トランプが本当に関税を長期的な国策と見なす可能性があるのでしょうか？関税が製造業を呼び戻し、アメリカの製造業の空洞化の状況を変え、より多くの雇用機会を創出できると考えるのでしょうか？問題は、現在の時間と空間がそれを許さないということです。来年には両院の中間選挙が行われ、高額な関税が引き起こした経済不況、株式市場の暴落、資産のインフレが、共和党が下院(や上院)で持つわずかな優位性を失わせる可能性が高く、トランプが残りの2年間の任期中に「足の不自由な大統領」となり、政策を推進する難易度が大幅に増すでしょう。現在、彼がこのような長期国家政策を実施するための十分な時間と空間はありません。もし来年の経済が良くない場合、彼は長期国家政策どころか、短期政策さえ維持するのが難しくなるでしょう。したがって、この可能性は相対的に小さいです。実際に、現状を見ると、相互関税が導入されてから1週間も経たないうちに、複数の国との接触や実際の交渉利益の確認が進むにつれて、トランプチームの関税問題に対する態度はすでに軟化し始めています。例えば、アメリカ国家経済会議の議長ケビン・ハッセットは最近次のように述べました：「現在、50か国以上がホワイトハウスと連絡を取り、貿易交渉を開始しています。トランプ大統領はアメリカ市場を破壊することによって市場を破壊しようとしているわけではありません。」続いて、アメリカの貿易顧問ナバロも発言し、「トランプは関税と非関税障壁の削減を求めている」と述べた。注目すべきは、ナバロがトランプ陣営の中で関税政策の主要な支持者であり、最近はマスクの自由貿易の立場を強く批判したことである。もちろん、この過程でいくつかの予期しない状況が発生する可能性があります。例えば、アメリカと最も重要な貿易パートナー(、特にEUと中国)との交渉がうまくいかないかもしれません。現在、これらの2つの貿易パートナーは、いずれも対抗措置を実施しているか、交渉が失敗した場合には対抗措置を取ると脅しています。そして、アメリカの財務長官ベーシントは「対等関税」が発表された日に「報復しないでください、さもなければアメリカは強化します」と警告しました。この状況は、交渉が膠着状態に陥る可能性があり、さらには短期的に対立が激化する(両者がさらに互いに高額関税を課す)。しかし、他の多くの国々がアメリカとの交渉に積極的である可能性を考慮すると、全体的な状況が現在よりも悪化する可能性はあまり高くない。結局、トランプの核心的な任務は、来年の中間選挙前により多くの「実績」を勝ち取ることであり、高いインフレや崩壊した株式市場が彼の後半の政策推進を妨げることではありません。したがって、早めに「攻撃」を仕掛け、早めに交渉することがトランプにとってより有利です。"不確実性"の製造者として、トランプは同様に来年の中間選挙前にあまり多くの"不確実性"に直面したくない。
トランプの関税新政策を解明する：貿易戦争の戦略か、それとも長期的な国家政策か
貿易戦争の戦略か、それとも国家政策か？アメリカの新しい関税計画の解析
先週、アメリカ東部時間の4月2日、株式市場が閉まった後、トランプは新しい「対等関税」プランを発表しました。この計算方法は、主要貿易相手国の昨年の対米実体貿易黒字をその国の商品の総輸出額で割り、さらに2で割ることで、いわゆる「対等な」関税率を算出するというものです。
この動きは、世界の市場に激しい変動を引き起こし、暗号資産市場も例外ではありませんでした。現在、市場はトランプの関税計画に対する見解が分かれています。重要な問題は、これはアメリカの長期的な国策なのか、それとも単なる交渉戦略なのかということです。
もしそれが長期的な国策であれば、これはいくつかの観察者が言うように、世界貿易の構図を根本的に変え、アメリカを孤立主義へと導く可能性があり、これは明らかに世界経済に長期的な悪影響を及ぼすことになる。
しかし、もしこれが単なる交渉戦略であるなら、4月2日に発表された「相互関税」の瞬間がこの貿易戦争の恐慌の頂点である可能性があります。その後、さまざまな交渉が進むにつれて、アメリカは二国間および多国間のパートナーと徐々に合意に達し、市場の恐慌感情は次第に和らぎ、資産価格も正常な水準に戻るでしょう。
トランプは選挙期間中および就任後に何度も関税を「国家政策」として説明し、関税を通じて製造業を国内に戻すことを強調しました。これは彼が工業地域と基盤の有権者に対して行った政治的約束でもありますが、筆者は関税が彼の交渉のカードであると考えています。その最終的な目標は、彼自身に十分な政績を得ることかもしれません。以下を含めて:
海外注文の増加：他国に対して、穀物、エネルギー、武器、旅客機などのアメリカ商品をより多く購入するよう促す。
地元の雇用を創出する：大企業をアメリカに誘致して工場を建設する。
合理的に競合相手を包囲する：不安定な国々をアメリカと結びつけて、中国をさらに封じ込める。
さらに、関税による資産の暴落と景気後退の予想は、連邦準備制度理事会のパウエル議長に大きな圧力をかけています。トランプ氏は行政手段を通じて連邦準備制度に金利を引き下げさせることはできませんが、経済の景気後退や株式市場の崩壊の脅威が似たような効果をもたらす可能性があります。
トランプチームが現在の巨大なプレッシャーに耐え、非合理的に見える関税要求を交渉を通じて徐々に実際の成果に転換できれば、彼の公的イメージは徐々に改善する可能性があります。これらの成果は彼が政治的影響力をさらに拡大するための資本となり、共和党が来年の中間選挙で優位を獲得するための基盤を築くことになります。
では、トランプが本当に関税を長期的な国策と見なす可能性があるのでしょうか？関税が製造業を呼び戻し、アメリカの製造業の空洞化の状況を変え、より多くの雇用機会を創出できると考えるのでしょうか？
問題は、現在の時間と空間がそれを許さないということです。来年には両院の中間選挙が行われ、高額な関税が引き起こした経済不況、株式市場の暴落、資産のインフレが、共和党が下院(や上院)で持つわずかな優位性を失わせる可能性が高く、トランプが残りの2年間の任期中に「足の不自由な大統領」となり、政策を推進する難易度が大幅に増すでしょう。
現在、彼がこのような長期国家政策を実施するための十分な時間と空間はありません。もし来年の経済が良くない場合、彼は長期国家政策どころか、短期政策さえ維持するのが難しくなるでしょう。したがって、この可能性は相対的に小さいです。
実際に、現状を見ると、相互関税が導入されてから1週間も経たないうちに、複数の国との接触や実際の交渉利益の確認が進むにつれて、トランプチームの関税問題に対する態度はすでに軟化し始めています。
例えば、アメリカ国家経済会議の議長ケビン・ハッセットは最近次のように述べました：「現在、50か国以上がホワイトハウスと連絡を取り、貿易交渉を開始しています。トランプ大統領はアメリカ市場を破壊することによって市場を破壊しようとしているわけではありません。」
続いて、アメリカの貿易顧問ナバロも発言し、「トランプは関税と非関税障壁の削減を求めている」と述べた。注目すべきは、ナバロがトランプ陣営の中で関税政策の主要な支持者であり、最近はマスクの自由貿易の立場を強く批判したことである。
もちろん、この過程でいくつかの予期しない状況が発生する可能性があります。例えば、アメリカと最も重要な貿易パートナー(、特にEUと中国)との交渉がうまくいかないかもしれません。現在、これらの2つの貿易パートナーは、いずれも対抗措置を実施しているか、交渉が失敗した場合には対抗措置を取ると脅しています。そして、アメリカの財務長官ベーシントは「対等関税」が発表された日に「報復しないでください、さもなければアメリカは強化します」と警告しました。
この状況は、交渉が膠着状態に陥る可能性があり、さらには短期的に対立が激化する(両者がさらに互いに高額関税を課す)。しかし、他の多くの国々がアメリカとの交渉に積極的である可能性を考慮すると、全体的な状況が現在よりも悪化する可能性はあまり高くない。
結局、トランプの核心的な任務は、来年の中間選挙前により多くの「実績」を勝ち取ることであり、高いインフレや崩壊した株式市場が彼の後半の政策推進を妨げることではありません。したがって、早めに「攻撃」を仕掛け、早めに交渉することがトランプにとってより有利です。
"不確実性"の製造者として、トランプは同様に来年の中間選挙前にあまり多くの"不確実性"に直面したくない。