AIエージェントのバブル崩壊後のWeb3 AIの真の価値

昨年の第4四半期、AIエージェントの分野は爆発的な成長を見せ、時価総額はほぼゼロから200億ドルを超えるまで急上昇しました。さまざまなエージェントプロジェクトが次々と現れ、面白いもの、奇妙なもの、さらには自動的に暗号通貨を取引し、利益を得ることを約束する「金融エージェント」が登場しました。さらに、他のエージェントへの投資を行うInvestmentDAOや「人間とエージェントの共治」のDAO組織が登場しました。これらの多様なプレイスタイルは、一時的に人々に一夜にして富を得る夢を抱かせました。

しかし、風の口は早く来て早く去る。バブルが崩壊した後、多くのプロジェクトが相次いで倒産しました。しかし、実用的な価値を持つAIインフラプロジェクトが次第に注目を集め始めています。本当の価値が浮かび上がってきており、次のWeb3 AIの波が醸成されています。今回は単なる炒作ではないかもしれず、私たちが注視する価値があります。

私たちは皆、新しいトラックやホットな話題が現れると、市場は基本的な面にあまり関心を持たないことを知っています。プロジェクトが賑やかで、話題性があり、デモが美しい限り、実際の用途があまり大きくなくても、市場価値は簡単に1億ドルを超えることができます。

この波の中で、一部のプロジェクトはストーリーテリングが得意で、市場を正確に把握し、ユーザーの心をつかみ、物語を上手に作っています。そのため、開発者たちは次々とそのプラットフォームにプロジェクトを発表し、小口投資家もその流れに乗って投機をしています。

その後、一部のプロジェクトは全く異なるルートを歩み、オープンソースのAIを提供し、誰でも簡単に使いこなせるようになり、自分で価値を創造できるようになりました。この理念はすぐに広範な共鳴を呼び起こし、コミュニティは急速に成長し、GitHubのスターとフォークの数は着実に増加しています。

あるAIエコシステムの総評価額は一時50億ドルを突破し、他の興味深いAIエージェントプロジェクトも10億ドルの時価総額に達しました。

しかし、現在の市場環境は大きく変化しました。新しく発表され、良好なパフォーマンスを示しているエージェントプロジェクトは、その時価総額の大半が300万から1000万の間にあります。古いプロジェクトの時価総額も1000万から5000万の範囲に圧縮されました。全体のセクターの評価の上限が圧縮され、総時価総額はピーク時の200億ドルから現在の40億から60億の範囲に減少しました。

インフラの台頭、Web2 AIの加速発展

現在の市場は「見た目がすごい」バブルプロジェクトを信じなくなり、真のファンダメンタルに注目し始めています。特にWeb2のAIモデルの発展が目まぐるしい背景の中で、人々はインフラと分散型AIの長期的な価値により関心を寄せています。

大手テクノロジー企業が発表したAIモデルは、ほぼ毎月更新されており、より強力で、より迅速で、よりスマートになっています。例えば、ある有名なAIアシスタントが最近発表した画像生成機能は、リリースと同時に大きな反響を呼び、関連する画像はソーシャルメディアで話題になっています。

Web2の消費者製品端も急速に進化しています。基盤となるAI能力の向上により、以前は実現不可能だった多くの製品体験が可能になりました。新興のAI開発ツールは開発者の効率を大幅に向上させ、機能の更新も迅速かつ多岐にわたります。AIエージェントやインテリジェントワークフローはさまざまな分野に浸透しており、入門のハードルも低くなっています。ユーザーにとって、ツールを変更することはほとんどコストがかからず、使いにくいまたは高価なものはすぐにより良いUIとスムーズな体験を提供する代替品を見つけることができます。市場全体の競争はますます激化していますが、真に価値のある製品の迅速な実現を促進しています。

データ主権の覚醒：真のデータの主人は誰か？

このすべての急速な発展の中で、ますます多くの人々が一つの問題に気づき始めています：今やあらゆるところにさまざまなAIエージェントアプリケーションが存在していますが、それらのほとんどは中央集権的な技術を使用しています。それでは、私のデータは一体誰のものなのでしょうか？私のチャット履歴はどこに行くのでしょうか？もし私がAIとプライベートな内容について話した場合、それは本当に秘密にされるのでしょうか？それとも、アップロードされ、分析され、他のモデルのトレーニングに使われるのでしょうか？

この問題は、ある有名なAIアシスタントの最近のアップデート後、より重要になりました。今、その「メモリ機能」はユーザーの過去のすべての対話を引用し、より個別化された応答を生成することができます。この機能は確かにクールです。想像してみてください、未来には誰もが自分のAIプライベートアシスタント、チャット仲間、感情的なサポートを持っているかもしれません…しかし、これはまた、ユーザーのデータがあるプラットフォームによって「長期間保持される」ことを意味し、ユーザーはもはやデータの主人ではなくなります。

他人があなたの会話、嗜好、感情、さらには生活習慣をコントロールした場合、その結果は単に「より良い体験」とは言えないかもしれません。

これが「データ主権」というトピックがAI + Web3の次の重点になっている理由です。本当にユーザーに属するデータこそが、最も価値のある未来です。

分散型AI(DeAI)の台頭。

昨年の予測では、2025年第2四半期には、分散型AIが本当に一般の視野に入るとされています。特に、人々がプライバシーの安全性やデータの所有権にますます関心を寄せる中で、機密性、検証可能性、ユーザーデータの帰属の透明性を提供できる基盤インフラは、より多くの注目と利用を得るでしょう。

現在、私たちは3つの主要な方向性のトレンドが浮上しているのを見ています：

Web2 AIのVCトレンド

• 一部の著名なインキュベーターが支援するスタートアップ企業が特定の分野の問題を解決するための垂直型AIエージェントを立ち上げています。
• ある著名なベンチャーキャピタルが次の段階の消費者AI製品のトレンドに取り組みを始め、自らの投資ロジックを提案した。
• あるAI企業がAI専用の投資ファンドを立ち上げた

Web3 AIのVCトレンド

• 分散型AIインフラへの投資を開始する
• 分散型トレーニングネットワーク、計算力の共有などの分野が徐々に盛り上がってきている

Web3 AIにおける小売業のトレンド

• AIエージェントエコシステムは依然としてホットな話題の一つです
• 消費者向けのAIアプリケーションは徐々に豊富になり、生産性ツールから感情的な伴侶まで様々な試みが行われている
• ユーザーはますます「私が使用しているAI製品は本当に私のためにサービスを提供しているのか、それとも私のデータを収集しているだけなのか」に関心を持っています。

これらのトレンドは相互に絡み合い、DeAIが概念から実用段階へと進むのを促進しています。2025年は、分散型AIの価値を検証する重要な時期となるでしょう。

Web2 vs Web3 AI：全く異なるリズムとプレイスタイル

Web2市場の規模はWeb3よりもはるかに大きい。多くの伝統的な企業がAIを利用して転換し、顧客の獲得、コンバージョン率の向上、売上の増加など、自社のビジネスプロセスを最適化しようとしている。このような企業は通常、明確なニーズを持っており、多くは特定のセグメントに集中しているため、彼らは自分たちの「特定の痛点」を正確に解決できるAIツールを見つけたいと考えている。これにより、多くの若い起業家がこのような特定のニーズを狙って、垂直型のAIエージェントを開発することに引き寄せられている。

従来のSaaSと比較して、AIエージェントがもたらす利益はより直接的です——コストを大幅に削減するか、より多くの顧客を直接引き付けて収益を増加させるかのいずれかです。したがって、この種のAIツールのサブスクリプション価格も高く設定されることができ、多くのスタートアップが数ヶ月の運用で年収百万ドルや千万ドルに達するのも無理はありません。

しかし、Web3の遊び方は全く異なります。ブロックチェーン自体は、分散型AI（DeAI）のために特別に設計された基盤です。すべての行動はチェーン上で検証可能で、改ざん不可能です；自然に信頼のない環境を提供し；分散型計算をサポートします；ユーザーは本当に自分のデータ、モデル、使用シーンを所有できます。簡単に言えば、Web3 AIの未来は、ユーザーが自分のデータがどのように使用されているかを理解し、AIの意思決定プロセスを理解し、モデルとユースケースを自分で管理し、そこから利益を得ることを可能にします。

Web3のベンチャーキャピタルは、すでにこの未来に賭け始めています。

なぜ個人投資家はAIエージェントを好むのか

Web3の個人投資家にとって、DeAI（分散型AI）は確かに理解が難しい：新しい言葉や概念にあふれていて、まるで天書のように聞こえます。そのため、最初は理解できて面白く楽しいAIエージェント——例えば、会話ができるロボットやジョークを言ったり楽しませたりするようなものに最も引き付けられます。この"エンターテイメント型AIエージェント"は確かに魅力的ですが、時間が経つにつれて、個人投資家はこれらのものが実際にはあまり役に立たないことに気づき始めます。さらに、最近の市場状況が悪化しており、多くの無用なプロジェクトが徐々に淘汰されていく一方で、実際の用途があり機能を提供できるエージェントは評価が下がってもなお生き残っています。

この波の「洗浄」は、ますます多くの人々に気づかせた：実際のユースケースとコア製品能力を持つAIプロジェクトだけが未来を持つ。そこで、プロジェクト側は2つの方向に転換し始めた。自社で本物のAI製品を開発し、実際の問題を解決するか、または本当に技術と価値を持つDeAIプロジェクトと協力するかのいずれかだ。

この変化は二つのポジティブな影響をもたらします：人々が元々"理解できなかった"基盤インフラに注目し始めること；AIエージェントが単なるパフォーマンスツールではなく、実際の問題を解決する製品となること。一部のプロジェクトは典型的なケースとなっています——機能が強力であるだけでなく、いくつかのクールなDeAI技術を一般の視野に持ち込んでいます。これは一つのトレンドを示しています：個人投資家は技術を理解していなくても、彼らは"本当に役立つ"製品によって徐々に教育されていくでしょう。

一部のDeAIプロジェクトの最も興味深い点は、一般の人々も参加して投資できる分散型AIエコシステムであることです。現在、多くのDeAIプロジェクトはまだ初期段階にあり、ベンチャーキャピタルや「業界内の戦略的パートナー」しか投資できず、トークンが発行されていないプロジェクトも数多く存在します。しかし、いくつかのプロジェクトは異なります。ユーザーは直接トークンを使用して自分が支持するサブネット（subnet）に投票でき、これはこれらのDeAIプロジェクトのサブトークンに「乗り換える」ことに相当し、先取りして配置することができます。

これらのプロジェクトはクロスチェーンブリッジや取引体験などの面で改善の余地がありますが、それらの基盤技術、製品論理、全体的な雰囲気は確かに強いです。特にユーザー体験の最適化に焦点を当てたチームが存在することで、全体的なエコシステムのUX/UIデザインは「ユーザーフレンドリー」な方向に進化しています。なぜなら、特定のDeAIプロジェクトのメカニズムでは、各サブネットがより多くの報酬（マイニングインセンティブ）を得るためには市場の認知を得る必要があるからです——誰が役に立ち、誰が優れているかによって、誰がより多くの分配を得ることができるのです。

したがって、これらのサブネットにとって、「ユーザーがあなたのしていることを理解できるようにする」ことが非常に重要になります。一部のチームはこの件に取り組んでいます。彼らの製品の方向性は非常に明確です：一般ユーザー向けにUI/UXを最適化しています。彼らは、ユーザーがボタンをクリックするだけでモデルをトレーニングできる自動機械学習プラットフォームのような複数の実用的なサブネットを持っているだけでなく、AIエージェントプラットフォームのような一部のフラッグシップ製品も発売しています：ユーザーはブロックをドラッグするようにAIエージェントを作成することができ、「ゼロコードでAIエージェントを構築する」を実現しています。この体験は、Web3版の「おバカなAI工場」のようなもので、技術を知らないユーザーにとって非常に適しています。

総じて、特定のDeAIエコシステムは技術的に先進的であるだけでなく、一般ユーザーの参加しやすさにおいても先を行っています。このような製品の論理が明確で、ユーザーフレンドリーなチームが、エコシステム全体を活気づける重要な役割を果たしています。

私たちはWeb3 AIが主導する大変革の時代にいます。過去のように炒作によって市場価値を引き上げるバブルは、実際のインフラ、分散型AI、そしてリアルなアプリケーションシーンに取って代わられました。企業がWeb2でAIを活用してビジネスを最適化するにせよ、個人投資家がWeb3で新しいエージェントの便利さを体験するにせよ、未来のデータ主権とユーザー参加が重要な要素となるでしょう。Web3 AIはまだピークには達しておらず、本当の素晴らしさはこれから始まります。

! AIエージェントバブルがはじけた後:Web3 AIの真の価値は何ですか?