ビットコインのオプションは、ますます高まる慎重さを示しています: BTCの価格は110,000ドルに戻るのでしょうか?

ビットコインは月曜日に115,500 USDの水準を回復できなかったが、リスクヘッジのための弱気オプションの需要が大幅に増加した。これにより、強気派が112,000 USDの閾値を下回る価格を押し下げる機会が生まれたが、その原因は世界的な貿易緊張に関する不安から来ている可能性がある。

ビットコインのオプションのプットコール比率(プレミア) | 出典: laevitas.ch通常の市場状況では、プット(オプションの需要はコール)オプションより約50%低いですが、これは暗号投資家の一般的な楽観的な心理を反映しています。しかし、現在のプット/コール比率は90%に上昇しており、防御的および中立的な戦略へのシフトを示しています。特に、この指標は週末の2日間で100%を超えました - これは非常に珍しい水準であり、明確な懸念の心理を反映しています。

ビットコインの30日満期オプションが(売買)で偏っている | 出典: laevitas.chリスクヘッジの需要の高まりにより、売りオプションが買いオプションよりも高いプレミアムで取引されています - 異常な現象です。健全な市場では、スキュー指標は通常-6%から+6%の範囲で変動します。この指標が+7%に達し、4ヶ月ぶりの高水準を記録したことは、投資家がネガティブな価格ショックに対して追加の費用を支払う準備ができていることを示しています。

市場が悲観的であると急いで結論を出すべきではない

これらの指標は一見ネガティブに見えるかもしれませんが、必ずしも強い弱気の期待を反映しているわけではありません。リスクヘッジは、特に輸入関税のような経済的不安定な状況や、AI技術株への過度な集中への懸念から、さまざまな外部要因から生じる可能性があります。典型的には、Nvidia (NVDA) と Microsoft (MSFT) は、現在市場で最も時価総額の大きい2社です。

多くの伝統的企業からの失望のいくつかの業績も防御的な心理を増加させる要因となっています。Caterpillar (CAT)は、輸入税により15億USDの損失を被ると予測されています。世界最大の石油生産者であるSaudi Aramcoは、前年同期比で四半期利益が19%減少したと報告しています。Kleenexのティッシュを製造するKimberly Clark (KMB)は、輸入税のコストが3億USD増加したため、利益予測を下方修正しました。Carrier Global (CARR)も年の見通しを下方修正し、UPSは売上が3%減少したと報告しています。

アメリカ国債からのシグナルはリスク回避の心理が高まっていることを示しています

AI分野への資金流入は依然として強いが、投資家がリスク資産との接触を減らす中で、市場には警戒感が支配している。米国の10年物国債利回りは、1週間で4.32%から4.21%に低下した - これは、安全を求めるために投資家がより低い利回りを受け入れる準備ができていることを示す明らかな兆候だ。

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しかし、ビットコインの先物市場からのデータは、悲観的な程度が依然として制御下にあることを示しています。BTCの月間契約の価格差は現在7%の水準を維持しており、5%から10%の中立的な範囲にあります。日曜日にビットコインの価格が112,000 USDのレベルを再度試したとしても、この指標は減少せず、長期的な購入力が安定していることを示しています。

ビットコイン先物の年間プレミアム2ヶ月 | 出典: laevitas.ch要するに、マクロの圧力がBTCオプションを通じたヘッジ需要を促進しているにもかかわらず、現在、機関投資家が110,000 USDへの深い下落に賭けているという明確な証拠はありません。市場は依然として多くのグローバルな変動の中でバランスを保っています。

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