連邦準備制度（FED）議長のパウエルは、長い間金利を引き下げない立場を堅持しており、その主な根拠はインフレ水準と雇用データという2つの重要な指標です。しかし、最新の経済データはこの立場を揺るがしているようです。

最近発表された7月の非農業雇用データでは、新たに追加された雇用者数はわずか73,000人で、市場の予想である104,000人を大きく下回っています。さらに注目すべきは、前の2か月の雇用データが大幅に下方修正され、合計で258,000の職が減少したということです。このデータは、アメリカ経済が以前考えられていたほど強力ではない可能性があることを示しており、経済の勢いが弱まっています。このような状況下では、利下げによって経済を刺激する必要性が高まっています。

一方で、中米貿易交渉の延期はある程度インフレ圧力を緩和し、これによりパウエルが利下げをしない理由がますます説得力を欠くものとなっています。市場は現在、9月に25ベーシスポイントの利下げが行われる可能性が89.1%に達していると予測しています。

連邦準備制度（FED）内部の人事異動と意見の相違も注目に値する。タカ派と見なされている理事クーグラーが辞任を発表し、これは緩和政策に傾く新しいメンバーが入る機会を生む可能性があり、結果として金融政策の転換を加速させるかもしれない。また、最近の金利決定会合では、1993年以来初めて二人の理事が反対票を投じ、彼らは25ベーシスポイントの利下げを支持した。このことは、連邦準備制度（FED）内部で金融政策に関して明らかな意見の相違が存在することを反映している。

これらの要因を総合すると、連邦準備制度（FED）は9月に利下げを開始する可能性が高く、市場はほぼ90％の確率を示しています。現在の焦点は、利下げ幅が25ベーシスポイントか50ベーシスポイントかに集中しています。しかし、私たちは特別な状況に警戒する必要があります：もしインフレデータが深刻な悪化を見せれば、利下げのペースや幅に影響を与える可能性があります。

このような複雑な経済環境において、投資家は発表されるCPIデータに密接に注目する必要があります。なぜなら、それが連邦準備制度（FED）の決定に影響を与える重要な要因となる可能性があるからです。同時に、暗号通貨市場を含む世界の金融市場は、連邦準備制度（FED）の政策変更に対して強い反応を示す可能性があります。