PIPE取引から見る暗号化金庫の新しいパラダイム

暗号化金庫は革命的な変革を経験しています。それらはもはや単純にビットコインを保有することに限らず、多チェーンエコシステムに深く関与し、ネイティブステーキングやトークン配当にも参加し始めています。この新しいパラダイムは、伝統的な上場企業と暗号ネイティブプロトコルの境界を曖昧にしています。

PIPE取引（公開株式私募投資）は、暗号化ネイティブ企業が公開市場に参入するための最も好ましい手段となりつつあります。これは通常、逆合併と組み合わされており、プロジェクトに対して従来のIPOの煩雑なプロセスを回避し、迅速な上場の近道を提供します。

二つの注目すべき事例がこのトレンドを示しています：

1. Tronの創設者は、ナスダック上場企業との逆さ合併を通じて、同社をTron Incに改名し、1億ドルのTRXトークンでPIPEファイナンスを完了する計画です。これは、TRXを会社の核心資産に変えるだけでなく、将来的にTRXに基づく配当メカニズムが導入される可能性を示唆しています。

2. EyenoviaはHyperion DeFiに転換し、HYPEトークンを主要な資産とする上場企業になることを目指しています。彼らは大量のHYPEトークンを保有するだけでなく、検証ノードを運営し、ネットワークの構築に積極的に参加します。

それに加えて、Lion Groupは最大6億ドルのマルチチェーントークン資産を構成する計画を立てており、その中でHYPEはコア資産の一つとなります。この「マルチ通貨金庫」戦略は、企業の資産配置の新しいパラダイムとなりつつあります。

このトレンドは世界に広がっています：

• フランスのBlockchain Groupは約1600枚のBTCを保有しています。
• 日本のMetaPlanetは1万枚のビットコインを保有しています
• 香港を拠点とするMemeStrategyは最近、Solanaを保管庫に追加しました

これらの企業の資産純値倍率を比較することで、異なる市場における暗号資産の需要の熱さを洞察できます。

この変化は意味します：

1. 暗号化金庫は市場の信号となり、特定のエコシステムに対する企業のサポートを表します。
2. トークンのネイティブ上場企業の台頭により、特定のエコシステムにバインドされたマルチトークン戦略が形成される。
3. PIPE取引は暗号化企業が公開市場に入るための標準的な道となります。
4. 機関投資家はマルチチェーンの未来に賭け始め、もはやビットコインだけに限らない。

私たちは新しいタイプの上場企業の誕生を目撃しています。それらはWeb3の運営ルールに従っていますが、従来の資本市場の舞台でパフォーマンスを行っています。これは企業戦略の変化だけでなく、資本市場の運営パラダイムの深い変革でもあります。

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