米国の研究機関：新たな流動性サイクルがビットコインのブル・マーケットを2026年まで続ける可能性がある

【ブロック律動】8月15日、ある研究機関が最新の研究報告を発表し、アメリカ市場が新たな流動性放出周期に入っていると述べた。構造的な資金サポートがビットコイン及びリスク資産の持続的な上昇を促す可能性があり、市場は2026年まで継続する見込み。現在の資金構造、信用環境は過去のいくつかのブル・マーケット初期と非常に似ている：流動性が豊富で、信用環境が改善され、政策がハト派に転向し、多重の有利な情報が資産価格の上昇を促進している。

アメリカのマネーマーケットファンドは2018年の第4四半期以来、規模が急速に拡大し、3兆ドルから7.4兆ドルに増加し、歴史的な高値を更新しました。現在の年換算利息収入は3200億ドルに達し、高利回り資産への重要な流入資金を構成しています。同時に、企業の自社株買いも明らかに加速しています。2025年以降、発表された自社株買いの金額は9840億ドルに達し、年間規模は1.1兆ドルを突破する見込みです。現在のボラティリティは低位にあり、これらの資金は引き続き米国株式市場に流入し、評価を押し上げるでしょう。

金融システムの構造は流動性がもたらす影響をさらに拡大しています。2008年以降、連邦準備制度は銀行の準備金に利息を支払い始め、現在この資金は3.4兆ドルに達し、年間1760億ドルの利息を生み出しています。現在の高金利環境下で、このメカニズムはマネーマーケットファンドと商業銀行を主要な受益者にしています。連邦準備制度の利下げのペースは市場の期待に対して32ヶ月連続で遅れており、このギャップを縮小するためには、今後数ヶ月のうちに約62ベーシスポイントの利下げが必要です。

信用の供給が回復しつつあります。2025年4月以降、アメリカの商業および工業貸付は累計で740億ドル増加し、新たなクレジット拡張サイクルの初期兆候を示しています。6月以降、信用スプレッドは継続的に縮小しており、資金調達環境が改善しており、歴史的に見てこれはビットコインにとって有利な情報となることが多いです。この傾向はすでにビットコインの価格の動きにも初歩的に反映されています。インフレは徐々に連邦準備制度の2%の目標範囲に戻る見込みであり、ボラティリティも収束に向かっています。これにより、9月の利下げに向けてより十分な政策余地が生まれています。

財政側も同様に債券発行を通じて流動性注入を強化しています。「ダイビューティ法案」によって債務上限が5兆ドル引き上げられて以来、財務省は6週間足らずの間に7890億ドルの国債を純増発行しています。この大規模な債券発行は、ビットコインが新たな上昇相場に突入するタイミングと重なっています。歴史的に、トランプ主導の財政拡張周期において、ビットコイン価格は国債発行と同時に強含みになることが多かったです。