EUの規制当局：トークン化された資産は資本市場を再形成し、米英と同期する必要がある

【通貨界】EUの証券規制機関は、トークン化が市場を大きく変える潜在能力を持っていると述べ、EUはその発展を米国や英国と同期させる必要があるとしています。欧州証券市場監督局 (European Securities and Markets Authority) の執行理事ナターシャ・カゼナヴェは、クロアチア・ドゥブロブニクで開催された「デジタル時代の資本市場」会議でこの見解を示しました。このイベントは、人工知能やクラウドコンピューティングなどの新技術が資本市場に統合されることを強調することを目的としており、一方で、別の新興産業が急速に世界市場の重要な構成要素となっています。

ESMA の Cazenave によると、この重要な革新はトークン化であり、市場の一面であり、資本市場へのアクセスと参加を再構築することができます。これまでにオンチェーンで導入された現実世界の資産は、トークン化がアクセスの拡大だけでなく、発行コストの削減も可能にすることを示しています。なぜなら、より迅速かつ効率的な二次取引を実現できるからです。しかし、流動性不足や相互運用性などの課題は依然として存在します。もう一つは規制の明確性です。

"これは単なる技術革新ではありません。それは私たちの市場に革命的な変化をもたらす可能性があります。正しい法的枠組みを通じて、それは相互運用性、透明性、国境を越えた効率を向上させることでSIUの目標に貢献することができます。また、コンプライアンスと報告義務をデジタル資産に直接組み込むことで企業のコストを削減し、規制当局にリアルタイムの監視ツールを提供することもできます。"

トークン化資産領域には、資産をブロックチェーンに導入することを目的とした多数の取り組みが登場しています。ESMAは、EUが暗号資産市場規制を活用して投資家を保護し、他の法域（米国や英国を含む）と連携を保つことができると考えています。資産のトークン化のトレンドに関するコメントの中で、ESMAのエグゼクティブは、特定の暗号プラットフォームや特定の証券会社がトークン化株式において先駆的な地位を持ち、特定の資産運用会社が大手参加者となっていることを指摘しました。この新興市場（規模は約6000億ドル）は指数関数的な成長が見込まれています。

政府の採用率も上昇しています。Cazenaveは、EU市場が2024年にオンチェーンで導入されるトークン化された固定収益ツールの50％以上を占めると指摘しています。EUはトークン化の規模を拡大したいと考えていますが、重要なのは、規制当局や他の参加者が、デジタル資産に関する大統領作業部会の推奨するロードマップを策定している英国と米国と連携するべきであるということです。しかし、トークン化された資産が同じ基盤技術に依存しているため、EUの規制当局はすでに「リスクと法的な不確実性を理解しています」。政策立案者は、これらの知識を活用して他の一流の規制管轄区域と連携を保つことができます。

"市場の成長が予想される速度を考慮すると、重要なのはペースに遅れず、迅速に前進の方向性を一致させることです。"と彼女は指摘しました。