【フィナンシャルエクスプレス】

【雇用データが冷え込み、利下げ期待が高まる】
アメリカ労働省の最新データによると、8月の失業率は4.3%（約4年ぶりの高水準）に上昇し、非農業雇用は2.2万人増加にとどまり、予想を大きく下回りました。民間部門の雇用も5.4万人増にとどまり、前回の値を大幅に下回りました。このデータは経済の減速に対する市場の懸念を引き起こし、米国株の主要3指数は全て下落し、ドル指数は低下し、金先物は歴史的高値を記録しました。

【フェデラル・リザーブの9月の利下げ確率は99%に達する】
市場は連邦準備制度が間もなく利下げサイクルを開始することに賭けています!
CMEの「連邦準備制度観察」ツールは、9月に少なくとも25ベーシスポイントの利下げの確率が99%に上昇したことを示しており、50ベーシスポイントの利下げも排除されていません。トランプが圧力をかけました：「パウエルは早く利下げすべきだ」5
。機関は年内に3回の利下げを予測しています(9月、10月、12月)。2026年にはさらに利下げがある可能性があります。

【関税とインフレのリスクは依然として存在】
雇用が疲弱であるにもかかわらず、インフレは依然として懸念材料です。来週の8月CPIデータ（(11日に発表予定）が重要な焦点となります。もしインフレが予想を上回れば、利下げへの楽観的な期待が損なわれる可能性があります。民主党の関係者は、失業率の上昇はトランプの関税政策に起因していると批判しています。関税は物価を押し上げ、消費能力を弱めています。

短期的には来週のCPIデータと連邦準備制度の政策決定会議に注目する必要があります。もしインフレが緩和されれば、利下げの期待が強まります。逆にデータが強ければ、市場は揺れ動く可能性があります。投資家は経済の下振れや政策の不一致による変動に警戒が必要です。