トークン化債券の分野を探求する際に、現実的な問題が広く注目を集めています：小口投資家は不釣り合いに高い取引コストに直面しています。典型的なケースを例に挙げると、100ドルの債券を購入する際には15ドルのガス代を支払う必要があり、総投資の15%を占めます。さらに厄介なことに、売却時にも再度同額のガス代を支払う必要があります。このような状況では、債券の価値が10%上昇しても、投資家は最終的に損失を被る可能性があります。

この現象は、現在のリアルワールドアセット（RWA）トークン化プロセスにおける「小額差別」の問題を浮き彫りにしています。数千ドルや数万ドルを投資できる大口のユーザーだけが、これらの高額なガス費用を効果的に分担できるのです。しかし、世界のRWA市場の主要な参加者は、数百ドルの株式や数千ドルの不動産の一部を購入する普通の人々といった小口投資家です。既存の解決策は実際にはこれらの投資家を排除しています。

この問題の原因は主に二つの側面があります：

まずは技術的な課題です。Ethereumなどの既存のパブリックチェーンでは、ガス代は取引金額に関係ありません。100ドルの取引でも10,000ドルのRWAでも、ガス代は約10-20ドルです。これにより、小額取引の費用割合が非常に高くなり、投資の実行可能性と魅力に深刻な影響を与えます。

次に、コンプライアンスの課題があります。プロジェクト側にとって、小口RWA投資家のためのKYC（顧客確認）や投資家認証などのコンプライアンス手続きは、コストがしばしば比例しません。例えば、あるプロジェクトが100ドルの額面の債券を発行し、各ユーザーのKYCコストが5ドルであれば、ユーザー数が増加するにつれて、コンプライアンスコストは急速に膨れ上がる可能性があります。

これらの課題に直面して、業界は積極的に解決策を模索しています。一部の革新的なプラットフォームは、取引コストを削減し、効率を向上させることを目的とした「低コスト高スループット」の技術の開発に取り組んでいます。これにより、小口RWA投資が実行可能かつ魅力的になります。これにより、RWA市場の参加者が拡大するだけでなく、より多くの一般投資家に多様な投資機会が提供されます。

技術の進歩と規制環境の整備が進む中、私たちは将来のRWA市場がより包括的で効率的になると信じる理由があります。真の包括的金融の理念を実現するために。