現金のようなプライバシーとマネーロンダリング防止規制への準拠は、ゼロ知識証明に基づくプライベートな法定通貨ステーブルコインで共存することができます。2025年3月12日から施行されるMiCAと、EUの新しいAMLパッケージがまだ機関レベルで議論中であるため、2025年はこのアーキテクチャが技術的に実現可能かつ規制的に整合性のある年であると確認されました。MiCAは2025年3月12日から施行され、デジタル資産に関する多くの技術的規定が国家当局の実施ガイドラインの対象となります。プライベートステーブルコイン(2023–2025)の概念実証に関して行われた技術的および規制のレビュー作業では、業界アナリストおよびセキュリティチームがZKPの統合には遅延と使いやすさの間で実用的な妥協が必要であることを発見しましたが、制限ポリシーおよびエスカレーションメカニズムに準拠させることができます。内部監査およびテストネット中に収集されたデータによると、セキュアエレメントおよび検証可能な資格情報の使用は、キーの盗難への曝露を大幅に減少させ、制御された取り消しプロセスを促進します。プライベート法定通貨ステーブルコイン：それが何であり、なぜ今なのか目標は、「現金のような」プライバシーを持つデジタル決済を可能にし、自動化されたマネーロンダリング防止コントロールを組み合わせることです。このモデルは、ユーザープライバシーと規制要件のバランスを取るために、ゼロ知識証明(ZKP)、検証可能な資格情報、および運用制限を組み合わせています。これにより、すでに規制された法定通貨ステーブルコイン上にプライベートレーンが生まれ、透明性のあるアカウントが提供されます。この文脈では、プライベートレーンはデータを保持し、事前に定義されたしきい値を超え、事前に定められたルールに従った場合にのみ解除されます。プライベートトランザクションの実践： “アリス → ボブ” の例アリスはボブに50ユーロをプライベートに送ります。ウォレットは、十分な残高、正当な資格、および運用限度の遵守という3つの重要な要素を証明するzk‑SNARK (ZKP)を生成します。バリデーターは証明を検証し、アイデンティティや金額を明らかにすることなく、オンチェーンにコミットメントとヌリファイアのみを記録します。ルールが違反されると、さらなるチェック(強化されたKYC)への移行がトリガーされ、リスクに対して適切なコントロールが維持されます。ZKP: プライバシーとコンプライアンスをどのように確保するかゼロ知識証明は、特定のルール(のバランス、しきい値、売上)に従っていることを示すことを可能にし、機密データを暴露することなく実現します。つまり、ネットワークは制約が満たされていることのみを観察し、「どれくらい」や「誰か」を知ることはありません。したがって、バリデーターに対する透明性は、システムのセキュリティに変換され、一方でユーザーのプライバシーは合意されたパラメータ内で保たれます。定義ボックスゼロ知識証明 (ZKP): 基本データを明らかにすることなく、条件を示す暗号証明。zk‑SNARK: コンパクトで迅速に検証可能なZKPであり、パブリックブロックチェーンに適しています。コミットメント：値を公開せずに「封印」する暗号的コミットメント。ヌリファイア：同じ資金の二重支出を防ぐためのマーカーで、取引をリンクしません。二車線アーキテクチャ：透明かつプライベートユーザーは透明なアカウントを持ち、プライベートステーブルコインアカウントを有効化できます。プライベートレーンへの切り替えは、パブリックアカウントからプライベートアカウントへのトークンの移転を通じて行われます。各人は、発行者または認可された第三者によって発行された検証可能な資格情報にリンクされたプライベートアカウントを1つのみ開設できます。この制限により、マネーミュール活動のリスクが軽減され、機密データを暴露することなく規制のトレース可能性が可能になります。主要な技術コンポーネントzk-SNARKは、支出の正しさを証明し、お金の非創造を保証します。ダブルスぺンドを防ぐためのコミットメントとヌリファイアは、送信者と受信者をリンクさせることなく行われます。アカウントベースのモデル(は、アカウントレベルでの残高および取引制限を適用するために、UTXOモデル)よりも好ましい。IDハードウェアに束縛され、すべてか無かの移転可能性を持ち、トライアングレーションや侵害されたウォレットの部分的な移転を制限します。制限と取引高：運用アプリケーション取引、残高、および月間売上高ごとに制限を設定できます。例えば、ZKPは、金額が1,000ユーロ未満であることを正確な数字を明らかにすることなく証明したり、過去30日間の売上高が所定の閾値を下回っていることを証明したりできます。取引がこれらの限度を超える場合、ウォレットは追加の身分証明を要求します。実際、このアプローチは、コントロールの比例性と低摩擦の日常支払いの効率を調和させています。資格情報とZKPを使用したAML/CFTデジタル証明書 (KYC/KYB) は、バリデーターが個人データにアクセスせずに対象のステータスを確認できるようにします。ZKP は、ID が取り消されていないこと、送信者が制裁リストに載っていないことを示します。設計は、指定された閾値を超える金額に対してGAFI/FATFの旅行ルールをサポートし、マイクロペイメントに対して最小限の摩擦と効果的なデータ保護を維持します。ZKPを用いたプライベートトランザクションの5つのフェーズ当事者間での共有ノンスの量と生成に関する合意 (ノンスとは何ですか？)。ウォレットにおける取引の構成とZKPの作成。ネットワークへの証拠と公開出力の提出 (mempool).ブロックプロデューサーの検証とオンチェーンの含まれ方。ウォレットのローカルステータスの更新と結果の確認。検証可能なアイデンティティ：今日と明日オンボーディング時、資格情報は発行者または認可されたパートナーによって発行されることがあります。国民IDおよびeIDAS 2.0 (EUデジタルIDウォレット)との統合が進行中であり、将来的にはアイデンティティとプライベートアカウントの使用との強いリンクを可能にし、取引データを公開することなく実現される予定です。比較: 代替案とトレードオフプライバシー通貨 (例えば、モネロ/ゼcash)：高いプライバシー、限られた規制統合、複雑な主流採用。パブリックチェーンにおけるミキシング/難読化：脆弱なプライバシーと高い法的リスク。従来のステーブルコインはアカウントベースで、優れたスケーラビリティを持っていますが、プライバシーは制限されています。CBDC小売：選択的プライバシーを提供できるが、公共のガバナンスや政策の制約がある。ZKPを用いたプライベートレーンの利点と欠点プロ: 比例的プライバシー、オートメーション化されたコンプライアンス、マルリスクの削減、そして明確なデータなしでの規制当局による監査可能性。欠点：モバイルでの証明コスト、回路の更新の複雑さ、および安全なハードウェアへの依存。2025年の影響と技術的課題プライベートステーブルコインは、現金のような体験と規制遵守のギャップを埋めることができます。この文脈では、プライベートP2P決済や、オンチェーンの適用可能なポリシーを持つDeFiサービスを可能にします。主な課題は、スマートフォン上での迅速なZKPの生成、オンチェーン検証コストの削減、およびプライバシーを損なうことなく回路を更新することです。証明の集約、再帰、およびオフチェーン検証などの技術がシステムのスケーリングに役立ちます。継続的な研究開発この論文では、軽量なオンチェーン検証の技術的基盤としてMinaプロトコルの技術文書の使用を提案し、SnarkPackやCaulkなどの最適化を引用しています。概念実証は、github.com/etonecにあるetonecリポジトリで期待されています。技術的および規制の洞察MiCA – 規制 (EU) 2023/1114 に関する暗号資産とステーブルコインEU AMLパッケージ(AMLA、第6次AML指令、AML regulation)FATF/GAFI – トラベルルールとVASPに関するガイダンスMiCAクリプトアライアンス: 「ヨーロッパ、規制に関する明確さが必要です。暗号市場は18ヶ月待つことはできません」結論ZKP、検証可能な資格、そしてアカウントベースのモデルの統合により、プライベートな法定通貨ステーブルコインがプライバシーとAML/CFT管理を組み合わせる能力を持つという考えが信頼できるものとなります。2025年は重要な規制および技術的な基準の始まりを示しました。スケーラビリティとノードの使いやすさは依然として課題ですが、技術的な方向性は現在明確に示され、パイロット規模の実験に向けて準備が整っているようです。
プライベートステーブルコイン：現金のようなプライバシーと統合されたAMLコントロール
現金のようなプライバシーとマネーロンダリング防止規制への準拠は、ゼロ知識証明に基づくプライベートな法定通貨ステーブルコインで共存することができます。2025年3月12日から施行されるMiCAと、EUの新しいAMLパッケージがまだ機関レベルで議論中であるため、2025年はこのアーキテクチャが技術的に実現可能かつ規制的に整合性のある年であると確認されました。
MiCAは2025年3月12日から施行され、デジタル資産に関する多くの技術的規定が国家当局の実施ガイドラインの対象となります。
プライベートステーブルコイン(2023–2025)の概念実証に関して行われた技術的および規制のレビュー作業では、業界アナリストおよびセキュリティチームがZKPの統合には遅延と使いやすさの間で実用的な妥協が必要であることを発見しましたが、制限ポリシーおよびエスカレーションメカニズムに準拠させることができます。内部監査およびテストネット中に収集されたデータによると、セキュアエレメントおよび検証可能な資格情報の使用は、キーの盗難への曝露を大幅に減少させ、制御された取り消しプロセスを促進します。
プライベート法定通貨ステーブルコイン：それが何であり、なぜ今なのか
目標は、「現金のような」プライバシーを持つデジタル決済を可能にし、自動化されたマネーロンダリング防止コントロールを組み合わせることです。このモデルは、ユーザープライバシーと規制要件のバランスを取るために、ゼロ知識証明(ZKP)、検証可能な資格情報、および運用制限を組み合わせています。
これにより、すでに規制された法定通貨ステーブルコイン上にプライベートレーンが生まれ、透明性のあるアカウントが提供されます。この文脈では、プライベートレーンはデータを保持し、事前に定義されたしきい値を超え、事前に定められたルールに従った場合にのみ解除されます。
プライベートトランザクションの実践： “アリス → ボブ” の例
アリスはボブに50ユーロをプライベートに送ります。ウォレットは、十分な残高、正当な資格、および運用限度の遵守という3つの重要な要素を証明するzk‑SNARK (ZKP)を生成します。バリデーターは証明を検証し、アイデンティティや金額を明らかにすることなく、オンチェーンにコミットメントとヌリファイアのみを記録します。
ルールが違反されると、さらなるチェック(強化されたKYC)への移行がトリガーされ、リスクに対して適切なコントロールが維持されます。
ZKP: プライバシーとコンプライアンスをどのように確保するか
ゼロ知識証明は、特定のルール(のバランス、しきい値、売上)に従っていることを示すことを可能にし、機密データを暴露することなく実現します。つまり、ネットワークは制約が満たされていることのみを観察し、「どれくらい」や「誰か」を知ることはありません。
したがって、バリデーターに対する透明性は、システムのセキュリティに変換され、一方でユーザーのプライバシーは合意されたパラメータ内で保たれます。
定義ボックス
ゼロ知識証明 (ZKP): 基本データを明らかにすることなく、条件を示す暗号証明。
zk‑SNARK: コンパクトで迅速に検証可能なZKPであり、パブリックブロックチェーンに適しています。
コミットメント：値を公開せずに「封印」する暗号的コミットメント。
ヌリファイア：同じ資金の二重支出を防ぐためのマーカーで、取引をリンクしません。
二車線アーキテクチャ：透明かつプライベート
ユーザーは透明なアカウントを持ち、プライベートステーブルコインアカウントを有効化できます。プライベートレーンへの切り替えは、パブリックアカウントからプライベートアカウントへのトークンの移転を通じて行われます。
各人は、発行者または認可された第三者によって発行された検証可能な資格情報にリンクされたプライベートアカウントを1つのみ開設できます。この制限により、マネーミュール活動のリスクが軽減され、機密データを暴露することなく規制のトレース可能性が可能になります。
主要な技術コンポーネント
zk-SNARKは、支出の正しさを証明し、お金の非創造を保証します。
ダブルスぺンドを防ぐためのコミットメントとヌリファイアは、送信者と受信者をリンクさせることなく行われます。
アカウントベースのモデル(は、アカウントレベルでの残高および取引制限を適用するために、UTXOモデル)よりも好ましい。
IDハードウェアに束縛され、すべてか無かの移転可能性を持ち、トライアングレーションや侵害されたウォレットの部分的な移転を制限します。
制限と取引高：運用アプリケーション
取引、残高、および月間売上高ごとに制限を設定できます。例えば、ZKPは、金額が1,000ユーロ未満であることを正確な数字を明らかにすることなく証明したり、過去30日間の売上高が所定の閾値を下回っていることを証明したりできます。
取引がこれらの限度を超える場合、ウォレットは追加の身分証明を要求します。実際、このアプローチは、コントロールの比例性と低摩擦の日常支払いの効率を調和させています。
資格情報とZKPを使用したAML/CFT
デジタル証明書 (KYC/KYB) は、バリデーターが個人データにアクセスせずに対象のステータスを確認できるようにします。ZKP は、ID が取り消されていないこと、送信者が制裁リストに載っていないことを示します。
設計は、指定された閾値を超える金額に対してGAFI/FATFの旅行ルールをサポートし、マイクロペイメントに対して最小限の摩擦と効果的なデータ保護を維持します。
ZKPを用いたプライベートトランザクションの5つのフェーズ
当事者間での共有ノンスの量と生成に関する合意 (ノンスとは何ですか？)。
ウォレットにおける取引の構成とZKPの作成。
ネットワークへの証拠と公開出力の提出 (mempool).
ブロックプロデューサーの検証とオンチェーンの含まれ方。
ウォレットのローカルステータスの更新と結果の確認。
検証可能なアイデンティティ：今日と明日
オンボーディング時、資格情報は発行者または認可されたパートナーによって発行されることがあります。国民IDおよびeIDAS 2.0 (EUデジタルIDウォレット)との統合が進行中であり、将来的にはアイデンティティとプライベートアカウントの使用との強いリンクを可能にし、取引データを公開することなく実現される予定です。
比較: 代替案とトレードオフ
プライバシー通貨 (例えば、モネロ/ゼcash)：高いプライバシー、限られた規制統合、複雑な主流採用。
パブリックチェーンにおけるミキシング/難読化：脆弱なプライバシーと高い法的リスク。
従来のステーブルコインはアカウントベースで、優れたスケーラビリティを持っていますが、プライバシーは制限されています。
CBDC小売：選択的プライバシーを提供できるが、公共のガバナンスや政策の制約がある。
ZKPを用いたプライベートレーンの利点と欠点
プロ: 比例的プライバシー、オートメーション化されたコンプライアンス、マルリスクの削減、そして明確なデータなしでの規制当局による監査可能性。
欠点：モバイルでの証明コスト、回路の更新の複雑さ、および安全なハードウェアへの依存。
2025年の影響と技術的課題
プライベートステーブルコインは、現金のような体験と規制遵守のギャップを埋めることができます。この文脈では、プライベートP2P決済や、オンチェーンの適用可能なポリシーを持つDeFiサービスを可能にします。
主な課題は、スマートフォン上での迅速なZKPの生成、オンチェーン検証コストの削減、およびプライバシーを損なうことなく回路を更新することです。証明の集約、再帰、およびオフチェーン検証などの技術がシステムのスケーリングに役立ちます。
継続的な研究開発
この論文では、軽量なオンチェーン検証の技術的基盤としてMinaプロトコルの技術文書の使用を提案し、SnarkPackやCaulkなどの最適化を引用しています。概念実証は、github.com/etonecにあるetonecリポジトリで期待されています。
技術的および規制の洞察
MiCA – 規制 (EU) 2023/1114 に関する暗号資産とステーブルコイン
EU AMLパッケージ(AMLA、第6次AML指令、AML regulation)
FATF/GAFI – トラベルルールとVASPに関するガイダンス
MiCAクリプトアライアンス: 「ヨーロッパ、規制に関する明確さが必要です。暗号市場は18ヶ月待つことはできません」
結論
ZKP、検証可能な資格、そしてアカウントベースのモデルの統合により、プライベートな法定通貨ステーブルコインがプライバシーとAML/CFT管理を組み合わせる能力を持つという考えが信頼できるものとなります。2025年は重要な規制および技術的な基準の始まりを示しました。スケーラビリティとノードの使いやすさは依然として課題ですが、技術的な方向性は現在明確に示され、パイロット規模の実験に向けて準備が整っているようです。