イーサリアムの苦闘：機関投資家の利息と市場の現実

ここ数週間、エーテルを注意深く見てきましたが、正直なところ、印象を受けていません。8月24日に$4,956の一時的な最高値を記録したにもかかわらず、ETHはここ2週間、$4,200と$4,500の間で情けないほど罠にかかっています。S&P 500は記録を更新している一方で、ETHはただ…そこに座っているだけです。必要なときにパフォーマンスを発揮しない典型的な暗号通貨の行動です。

先物市場を見ると、現物価格に対してわずか5%のプレミアムしかありません。興奮はどこに？数週間前に非常に自信を持っていたレバレッジ買い手はどこに行ったのでしょうか？8月の$4,800を超えるラリーは、結局のところ何の意味もなく、2025年の$5,000の目標がますます夢物語のように見えてきています。

デリバティブ市場は弱気に転じており、10日間続いたETFの流出は見るのが辛かった。確かに、火曜日と水曜日に$216 百万の流入があったが、それはモメンタムには何の効果もなかった。これらの機関投資家が、皆が主張していたほどの影響を持っていないのではないかと思い始めている。

私を本当にイライラさせるのは、ネットワーク手数料の減少です。エーテルは先月、手数料で$42 百万しか稼ぎませんでした—以前から7%減少しています。トロンは12%減、ソラナは2%減少しました。あの「ユーティリティ」についての話は何だったのか！ それに、みんなが盛り上がっていたレイヤー2ソリューションはどうなったのでしょう？ベース、アービトラム、ポリゴン—すべて大きな活動の減少を見ています。採用を促進するスケーリングソリューションはどうなったのでしょう！

企業がETHを蓄えている様子を見るのはほとんど滑稽だ、Bitmine Immersion Techのように、通常のトレーダーが搾取されていく。彼らはさらに202,500 ETH相当の$880 百万をストックに加えた。$9.1 billionの暗号資産を持っているのはいいだろうが、私たちのポートフォリオは出血していくのを見ている。

株式市場は今、金を模倣している—全て配当と自社株買い—一方で暗号通貨は依然として無法地帯です。失業保険の申請件数は2021年10月以来の最高となっており、連邦準備制度は金利を引き下げる可能性が高いですが、それが必ずしも暗号通貨を救うわけではありません。正直に言うと、ETHが$5,000に達するかどうかは、ブロックチェーンの進展や機関投資家の採用よりも、世界経済が安定することにより依存しています。

もしかしたら、ETHの価格が技術に関するものであると pretend するのをやめて、揺らぐ経済の中でただのリスク資産であることを認める時かもしれません。