VIXは、世界中の株式市場トレーダーの注目を集める重要なボラティリティインデックスです。このインデックスは、しばしば恐怖指数と呼ばれ、通常、株式市場が下落する際に上昇します。
一般に恐怖指数として知られるVIXは、市場の混乱や価格の下落の期間に急上昇する傾向があります。投資家は、VIXや他のボラティリティ指標に基づく金融商品を使用して、そのような混乱に対してヘッジすることができます。
投資の世界では、ボラティリティは金融商品価格の変動を指します。価格の高低の程度を測定します。例えば、毎日1パーセントポイント上昇または下降する株は、毎日0.5パーセントポイント動く株と比較して、より高いボラティリティを示します。
市場のボラティリティを測定する方法はいくつかあります。一つのアプローチは、過去のデータを見て、特定の期間にわたる資産の価格のボラティリティを決定することです。これを歴史的ボラティリティと呼びます。
別の方法として、暗黙のボラティリティとして知られるものがあり、これは先を見越したアプローチを取ります。これは、インデックス内のオプション価格から導き出され、これらの価格は投資家の将来の価格変動に関する期待を反映しています。
米国のVIX指数は先駆的なボラティリティ指数でした。Gateのシカゴ・オプション取引所(CBOE)は、1993年にこの指数を導入しました。最初は、この指数はS&P 500のサブインデックスに対するオプションに基づいており、米国で上場している最大の100社の企業で構成されていました。
株式市場の下落は、しばしば大きな乱高下と急激な下落を伴います。その結果、株式市場が下落すると、ボラティリティが増加する傾向があります。S&P 500のU.S. VIX指数は通常、10から25ポイントの間で変動します。しかし、2008年の金融危機の際、VIX指数は80ポイントを超える急騰を見せました。2020年春のコロナウイルス危機の際にも同様の急騰がありました。
VIXとS&P 500を比較すると、これら2つのインデックスは基本的に逆方向に動くことが明らかになり、逆の関係を示しています。
オプションは価格変動に対するヘッジ手段として機能し、市場参加者が価格下落からの保護を求める際に株式市場でますます取引されるようになっています。ヘッジの必要性は価格が下落し始めるにつれて高まります。価格が低くなるほど、プットオプションの需要は高まります。
プットオプションの需要が上昇すると、その価格は高くなり、これはオプションの暗黙のボラティリティの増加として数学的に表現されます。
VIX指数は本質的にS&P 500オプションの想定ボラティリティの指標であり、株式市場が下落する際にオプションの想定ボラティリティが上昇します。その結果、株式市場が下落するとVIX指数が上昇します。
VIXの計算は、23〜37日後に満期を迎えるS&P 500指数オプションに基づいています。これには、月の第3金曜日に満期を迎える従来のオプションと、週次オプションの両方が含まれます。
さらに、入札のないオプションは計算から除外されます。もし連続する2つのストライクプライスのオプションに見積もりがない場合、すべての後続のオプションも除外されます。プットは高いストライクプライスのオプションであり、コールは低いストライクプライスのオプションです。
オプション価格が常に変動するため、VIX計算の基礎となるオプションバスケットの構成もリアルタイムで変化する可能性があります。これにより、VIXを手動で計算することは不可能になり、コンピュータベースの計算が必要となります。
株価が下落するとVIXが上昇するため、VIXから派生した金融商品を使用して価格の下落に対する保護を行うことができます。これらの価格の損失について投機することも可能です。このインデックスにはVIXオプションとVIX先物が含まれています。さらに、ボラティリティインデックスを追跡することを許可するETFのようなレバレッジ商品もあります。しかし、これらの製品は高コストを伴ったり、預金を超える損失を招く可能性があるため、初心者の投資家には適していません。
S&P 500 VIXインデックスを超えて、GateのCBOEはNYSEとNASDAQの株式に対していくつかの他のボラティリティインデックスを提供しています。例えば、ダウ・ジョーンズやラッセル2000インデックスのボラティリティインデックスがあり、これらはより小規模な企業も含んでいます。また、S&P 500 VIXインデックスよりも短いまたは長い時間枠を見ているボラティリティ指標もあります。今日のヨーロッパのインデックスにもこのような測定ツールがあります。
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VIX指数とは何ですか、いわゆる恐怖指数のことですか？
VIXは、世界中の株式市場トレーダーの注目を集める重要なボラティリティインデックスです。このインデックスは、しばしば恐怖指数と呼ばれ、通常、株式市場が下落する際に上昇します。
VIX指数を理解する
一般に恐怖指数として知られるVIXは、市場の混乱や価格の下落の期間に急上昇する傾向があります。投資家は、VIXや他のボラティリティ指標に基づく金融商品を使用して、そのような混乱に対してヘッジすることができます。
ボラティリティの定義
投資の世界では、ボラティリティは金融商品価格の変動を指します。価格の高低の程度を測定します。例えば、毎日1パーセントポイント上昇または下降する株は、毎日0.5パーセントポイント動く株と比較して、より高いボラティリティを示します。
歴史的ボラティリティと暗示的ボラティリティ
市場のボラティリティを測定する方法はいくつかあります。一つのアプローチは、過去のデータを見て、特定の期間にわたる資産の価格のボラティリティを決定することです。これを歴史的ボラティリティと呼びます。
別の方法として、暗黙のボラティリティとして知られるものがあり、これは先を見越したアプローチを取ります。これは、インデックス内のオプション価格から導き出され、これらの価格は投資家の将来の価格変動に関する期待を反映しています。
VIX指数:簡単な歴史
米国のVIX指数は先駆的なボラティリティ指数でした。Gateのシカゴ・オプション取引所(CBOE)は、1993年にこの指数を導入しました。最初は、この指数はS&P 500のサブインデックスに対するオプションに基づいており、米国で上場している最大の100社の企業で構成されていました。
株式市場の下落は、しばしば大きな乱高下と急激な下落を伴います。その結果、株式市場が下落すると、ボラティリティが増加する傾向があります。S&P 500のU.S. VIX指数は通常、10から25ポイントの間で変動します。しかし、2008年の金融危機の際、VIX指数は80ポイントを超える急騰を見せました。2020年春のコロナウイルス危機の際にも同様の急騰がありました。
VIX指数とS&P 500の関係
VIXとS&P 500を比較すると、これら2つのインデックスは基本的に逆方向に動くことが明らかになり、逆の関係を示しています。
オプションは価格変動に対するヘッジ手段として機能し、市場参加者が価格下落からの保護を求める際に株式市場でますます取引されるようになっています。ヘッジの必要性は価格が下落し始めるにつれて高まります。価格が低くなるほど、プットオプションの需要は高まります。
プットオプションの需要が上昇すると、その価格は高くなり、これはオプションの暗黙のボラティリティの増加として数学的に表現されます。
VIX指数は本質的にS&P 500オプションの想定ボラティリティの指標であり、株式市場が下落する際にオプションの想定ボラティリティが上昇します。その結果、株式市場が下落するとVIX指数が上昇します。
VIX指数の計算
VIXの計算は、23〜37日後に満期を迎えるS&P 500指数オプションに基づいています。これには、月の第3金曜日に満期を迎える従来のオプションと、週次オプションの両方が含まれます。
さらに、入札のないオプションは計算から除外されます。もし連続する2つのストライクプライスのオプションに見積もりがない場合、すべての後続のオプションも除外されます。プットは高いストライクプライスのオプションであり、コールは低いストライクプライスのオプションです。
オプション価格が常に変動するため、VIX計算の基礎となるオプションバスケットの構成もリアルタイムで変化する可能性があります。これにより、VIXを手動で計算することは不可能になり、コンピュータベースの計算が必要となります。
VIXを利用したヘッジ
株価が下落するとVIXが上昇するため、VIXから派生した金融商品を使用して価格の下落に対する保護を行うことができます。これらの価格の損失について投機することも可能です。このインデックスにはVIXオプションとVIX先物が含まれています。さらに、ボラティリティインデックスを追跡することを許可するETFのようなレバレッジ商品もあります。しかし、これらの製品は高コストを伴ったり、預金を超える損失を招く可能性があるため、初心者の投資家には適していません。
VIXインデックスバリアント
S&P 500 VIXインデックスを超えて、GateのCBOEはNYSEとNASDAQの株式に対していくつかの他のボラティリティインデックスを提供しています。例えば、ダウ・ジョーンズやラッセル2000インデックスのボラティリティインデックスがあり、これらはより小規模な企業も含んでいます。また、S&P 500 VIXインデックスよりも短いまたは長い時間枠を見ているボラティリティ指標もあります。今日のヨーロッパのインデックスにもこのような測定ツールがあります。