暗号化通貨市場は、画期的な変革を経験しています。最新のデータによると、ベイラードのビットETF（IBIT）関連オプションの未決済契約価値は380億ドルに達し、長期的な市場リーダーであるDeribitの320億ドルを初めて上回りました。IBITオプション製品が発売されてから1年も経っていないことを考えると、この成果はさらに意味深いものです。

この顕著な変化は、機関投資家の行動パターンの重大な転換を反映しています。従来の金融機関は、ますます規制されたプラットフォームで取引する傾向があります。IBITオプションはナスダックに上場しており、機関投資家に対してコンプライアンスに基づくリスクヘッジツールを提供しています。例えば、機関は、保有する現物資産に対してカバードコールオプションを売却することで、追加の収益を生み出すことができます。注目すべきは、ブラックロックもこの戦略に基づく収益型ETFを準備していることです。現在、IBITオプションの日次取引量は安定して400〜500億ドルであり、流動性の向上と市場の深さの増加が良性の循環を形成しています。

Deribitは2016年からビットコインオプション市場で主導的地位を占めています。しかし、その地位が超越されることは暗号化市場での深刻な変革を意味します。市場の重心はオフショアプラットフォームからアメリカ本土へ移行しており、暗号化通貨の原生プレイヤーからウォール街の機関に傾いています。これは単なる取引量の移転ではなく、市場構造の根本的な変化です。未来には、暗号化デリバティブの価格発見の中心がますますアメリカ市場に集中する可能性があります。

このトレンドは、Coinbaseのようなコンプライアンスプラットフォームにとって間違いなく良いニュースですが、オフショアプラットフォームには巨大なプレッシャーをもたらします。市場競争の焦点はもはや製品と料金だけに限らず、コンプライアンス、安全性、機関サービスなどの全方位に拡大しています。この変化は、暗号化通貨市場がより成熟し、規制された方向に向かっていることを示しており、将来的にはより多くの従来の金融機関がこの新興市場に参加する可能性があることを示唆しています。