吴は、著名なショートポジション機関 Kerrisdale Capital が、イーサリアム財庫保存会社 Bitmine（BMNR）の空売りを発表したことを知りました。同社は、暗号化資産信託（DAT）モデルが高度に同質化しており、市場競争の激化がプレミアムの急激な下落をもたらしていると述べています。発行者は、純資産価値（NAV）を上回る株式の追加発行によって、株ごとの ETH 保有量を増加させることが難しいとしています。この機関は、BMNR のプレミアムが継続的に低下しており、現在は純資産価値の約 1.4 倍で、依然として 40% 以上の下方余地があると指摘し、成長の鈍化後に一株当たりの純資産価値および株式数の開示を停止したことを批判しています。Kerrisdale は、ETH を空売りするのではなく、BMNR のモデルに稀少性と持続可能性が欠けていると考えており、そのプレミアム取引ロジックはもはや成立しないと強調しています。