ビットコイン市場は構造的変化の中でレジリエンスを示しています

Cryptoquantのアナリストは、現在の市場が直面している課題が2021年に類似していることを観察していますが、構造的な構成は異なっています。過去のサイクルでの恐怖が取引所の準備金を増加させ、売却圧力を強めるのとは異なり、現在の取引所のビットコイン残高は過去10年間で最低レベルにあり、販売可能な供給が限られていることを示しており、市場構造が引き締まっています。取引所が保有するビットコインの減少は、継続的な下落トレンドが発生する可能性が低いことを示しています。長期ホルダーの行動は過去の時期とは異なります。2020年と2021年に、長期ホルダーは支出産出利益率(LTH-SOPR)が1未満で数ヶ月間推移し、市場からの撤退を心配する投資家が損失を被る可能性があることを示していました。しかし、最近の低迷期において、この比率は中立的なレベルに近いままであり、恐怖に駆動された売却ではなく、慎重な利益確定を反映しています。長期投資家は変動の中で持ち続け、市場の弾力性を強化しています。過去の衝撃を振り返ると、2020年3月の崩壊はレバレッジを一掃し、大口投資家の大規模な買い増しを引き起こし、V字回復が見られました。2021年5月、テスラの圧力と規制行動の影響を受けて、ビットコインは30％下落し、大口が約5万枚のビットコインを売却し、その後底値で3.4万枚を再購入しました。2023年8月、アメリカの債務格付けの引き下げが15％のプルバックを引き起こし、SOPRは一時的に下落した後に迅速に反発しました。これらの2つの出来事は、過剰なレバレッジを清算し、新たな買い増しの段階を開くことになりました。現在の市場の低迷はより成熟しているようで、フォレックスの準備が減少し、長期ホルダーが安定しています。一時的な変動は構造的な疲弊と等しくはなく、ビットコインは次の上昇サイクルの基盤を築いています。