暗号通貨の機会を他人より先に見つける方法。

主要指標を分析して早期段階の暗号プロジェクトを認識するための包括的ガイド。

開発者：アクティブなリポジトリ、コード変更の記録、外部検証を確認して実際の進捗を検証します。

利用：手数料と保持収入は即時の人気よりも重要です。明確で一貫した定義を使用してください。

流動性：さまざまなプラットフォームでの深さとスプレッドは、実際の取引可能性を示し、過剰な取引量を示しません。

トークン設計：循環供給量、完全希薄化時の評価額、アンロックスケジュールを確認して過剰供給を検出します。

セキュリティ：検査だけでは不十分です。誰が行ったのか、いつ行われたのか、アップグレードはどのように管理されているのかを確認します。

早期に席を確保するには、群衆の前に実際の進展を見つける必要があります：有用なコードを出荷するチーム、実際に製品を使用している人々、最初のアンロックやエクスプロイトでクラッシュしない設計など。

確認すべきことはたくさんあります。開発者は何千ものリポジトリで作業しており、新しいセカンドレイヤー、アプリケーションチェーン、プロトコルが毎週立ち上げられています。

このガイドは、潜在的なプロジェクトに早期に参加することと夢見ることを区別するための5つの簡単なチェックポイントを提供します。

1#JoinCreatorCertificationProgramToEarn$10,000 開発者：誰がどこで働いているのか？

人とコードから始めましょう。最も明白な早期の兆候は、公開に役立つアップデートをリリースしているチームです：複数のアクティブなメンテナ、最近のマージ、テストとドキュメントが新機能に追いついていること、助成金やハッカソンでの認知。

確認に適した場所には、Electric Capitalの開発者レポートなどの大局的トレンド、プロジェクトのGitHubのコミット率と課題活動、ETHGlobalのサイバー攻撃ショーケース、Optimism RetroPGFやArbitrumの公開助成金登録があります。

安定した一貫した進展は、突然の「大きなドロップ」よりも優れており、明確なルールと公開結果を持つプログラムから資金や賞を獲得した開発者は目立ちます。外部検証と可視化された作業は、空虚なプロジェクトを排除するのに役立ちます。

知っていましたか？毎月1万8千人以上の開発者がオープンソースのWeb3およびブロックチェーンプロジェクトに貢献しています。Ethereumだけでも毎月5千人以上のアクティブな開発者がいます。

2) 利用：実際のユーザーは価値のあることをしているのか？

開発者が良さそうなら、実際に人々が製品を使うために支払っていることを確認してください。最も重要な2つの指標は：手数料)プロトコルにアクセスするためにユーザーが支払う金額(と収益)参加者（例：バリデータ）に支払った後にプロトコルが保持する金額(です。

流動性提供者)LPs(やマイナーに支払われる手数料と、プロトコルが保持する収益の割合を混同しないように、Token Terminalなどのプラットフォームの標準定義を使用してください。強い利用は、短期的なインセンティブプログラムによる一時的なスパイクではなく、安定した日次または週次のアクティブウォレットと増加する手数料およびユーザあたりの利益として現れます。

虚飾的な統計や浅い取引量を避けるために、MessariやToken Terminalなどの独立した情報源と比較してください。総ロックされた価値)TVL(を評価するときは、投資された資産が実在しアクティブかどうか、単に賞金獲得のためだけに存在しているのかを確認してください。支払われた利用、ユーザの忠誠心、収益率が共に増加しているプロジェクトを選び、インセンティブがなくなると勢いを失うものには注意してください。

3) 流動性：市場を動かさずに入退出できるか？

取引量だけに頼らないでください。本当に重要なのは、注文書の深さと安定したスプレッドです)実際にどれだけの資金が注文書にあり、価格変動中にどれだけ安定しているか(。

深さが増してもスプレッドが狭いままで、多くの信頼できるプラットフォームで濃密な内容を持つスプレッドを探してください。流動性が単一のプールや取引所に集中している場合や、報告された取引量が実際の深さを大きく上回る場合は、警戒信号です。これは浅い流動性とスリッページのリスク増加を意味します。

4) トークン設計とアンロック：供給曲線を無視しないでください。

多くの「宝石」プロダクトは、悪いわけではなく、トークン設計が失敗を招いていることが原因です。

典型的なリスクは、循環供給量が少なく、完全希薄化時の評価額)FDV(が高いことです：流通しているトークンはごく一部でありながら、価格は数年の成長を前提としています。アンロック期間が到来すると、新たな供給が需要を超え、価格が下落する可能性があります。

まず、アンロック計画を確認してください。現在どれだけ流通しているのか？閾値はどれほど急か？今後のリリースは平均的な日次流動性を超えるのか？

過剰供給がどれほど有害かを示す研究もあります。特にインサイダーが大きなシェアを持つ場合です。強力なプロジェクトは、明確で段階的なアンロックスケジュールと、コミュニティや流動性のための予算を持つことを公開しています。あいまいな「エコシステム」プールは避けてください。

5) セキュリティとアップグレードパス：監査はゴールではない。

セキュリティは、多くの初期投資家が資金を失った場所です。検査証明は、誰が行ったのか、何を確認したのか、いつ行われたのか、問題が解決されたのかを知っている場合にのみ意味があります。発見の範囲と重大性を確認し、その後ガバナンスを検討してください：コードはアップグレード可能か？誰がその権限を持つのか？

一時停止機能や管理スイッチは標準ですが、単一の人物が制御している場合、プロトコル全体を一晩で変更できてしまいます。Ethereumのガイドラインは、監査はリスクを減らすことはできても完全に排除できないと強調しています。

最も信頼できる兆候は、複数の最近のレビュー、タイムロックやマルチシグによるアップグレード管理、過去のバグと修正の透明な報告です。それ未満だと、事故や悪用のリスクにさらされることになります。

エアドロップとポイントについて：勢いを利用し、退出流動性にならないこと。

ポイントやエアドロップは、早期の勢いを測るのに役立ちますが、長期的な耐久性を保証するものではありません。これらは、開発者やコミュニティの焦点を示す早期ユーザー調査のようなものです。ただし、実際にトークンがローンチされ、インセンティブが実際の利用に直面した後に本当のテストが行われます。

最近の例では、EigenLayerのシーズン1のステークドロップは明確なルールと控えめな初期供給割合を持っていました。これは透明でしたが、リクエストが開始されたらイベントは進行しました。

Blastは、オンチェーン活動とモバイルユーザー獲得に焦点を移し、非転送可能なポイントから流動性のあるBlast)BLAST(インセンティブに移行しました。Ethenaのキャンペーンは短期的な成長スパートを生み出しました。探索には役立ちますが、報酬終了後に永続性を再確認する必要があります。

各キャンペーンについては、公式ドキュメントで資格、供給割合、タイミングの詳細を確認してください。その後、手数料、ユーザ維持率、流動性の深さを月ごとに追跡し、活動が持続可能かどうかを確認します。

プロセスを信頼してください。

「早期」とは予測ではなくプロセスです。検証可能な開発者とコードから始め、実際の手数料と収益データで実際の利用を確認し、インセンティブを誤解しないようにします。最後に、実際の注文書の深さで流動性を確認し、取引を市場に影響させずに行えることを確かめてください。

これらのシグナルが揃い、トークンのアンロック、アップグレードコントロール、管理権限が堅固に見える場合は、監視を続けるか、保守的な立場を取る権利があります。

最も重要なのは規律です。リスクは高く、単一のイベントで強固な基盤が一夜にして崩れることもあります。

シンプルなマイニングチェックリストを作成し、仮定を記録し、スマートコントラクトとカウンターパーティリスクに対してポジションを評価し、必要に応じて頻繁に撤退できる準備をしてください。長期的には、このプロセスは複利効果をもたらし、FOMO（取り残される恐怖）を避けることにつながります。