M2マネーサプライのデータに取り掛かるたびに、いつも躊躇する瞬間があります。何が来るのか分かっています — もう一つのお金印刷機の稼働速度が速いことのリマインダーです。

まるで結末を知っているホラー映画を観ているようです。数字はどんどん上昇し、流動性は絶えず流れ込み、突然皆がポートフォリオの配分を再計算し始めます。

「見ない方がいいけど、見ざるを得ない」という典型的なケースです。嫌でも、M2の動向は今やほとんどのテクニカル指標よりも市場のセンチメントを強く左右します。