**コーヒー先物が突然月へ、今回の波はちょっと硬い** 🔗

12月アラビカコーヒー(KCZ25)暴騰2.84%、1.5週間の新高値を更新；1月ロブスタ(RMF26)は0.49%上昇。背後には一連の供給ショックがある——

**天候災害の重なり**：ブラジルのコーヒー最大の州ミナスジェライスでは、先週の降雨量はわずか33.4ミリメートルで、例年の平均の25%に過ぎません；台風カマギが木曜日または金曜日にベトナムに上陸し、ロブスタ地域に脅威を与えています。加えて、アメリカがブラジルコーヒーに50%の関税を課したため、ICEのアラビカ在庫は1.75年の低水準である43万袋に減少し、ロブスタ在庫は3.5ヶ月の新たな低水準を記録しました。

**供給と需要の矛盾が激化**：ブラジルのコーヒー生産量予測が4.9%減の3520万袋に引き下げられた；ベトナムは6%増産し1760万袋に達するが、アメリカのバイヤーは関税のためブラジルの貨物をキャンセルした。世界の在庫は依然としてタイトで、強気の支えとなる。

予測の鍵は二つの点にかかっています：トランプが関税を撤廃するかどうか、La Niñaが本当に2026年のブラジルの減産に影響を与えるかどうか。