財務長官ベッセントがアルゼンチンのスワップライン契約について興味深い見解をドロップしました。彼によると、その取り決めはすでに利益が出ている領域にあるとのことです。これらの二国間通貨スワップ契約が通常どのように展開されるかを考えると、かなり大胆な主張です。

文脈として、中央銀行間のスワップラインは流動性のバックストップであるべきであり、利益を生むためのものではありません。しかし、ベッセントの数字が正しければ、アルゼンチンの返済条件や担保構造が典型的な取り決めよりも有利に働いている可能性があります。これは、現在の政権が新興市場との関係に対して異なるアプローチを取っていることの兆候かもしれません。

いずれにせよ、財務省の職員が公然と外交的な金融ツールの実質的な利益を誇示するのは異常なフレックスです。これにより、根底にあるメカニズムがどのように見えるのか不思議に思います。