市場は崩壊した？利下げ期待が一晩で消えた

ちょうど先週、皆が年末の利下げに賭けていたところ、風向きが一変しました——12月の利下げ確率が50%を下回りました。この反転は予想外に訪れましたが、背後には一体何が起こったのでしょうか？

導火線はミネアポリス連邦準備銀行のカシュカリ総裁の発言です。彼は率直に言いました：「私は全く利下げを望んでいません。」理由は？経済データはまだ耐えられます——消費は冷え込まず、雇用市場も崩壊しておらず、企業主たちもまだ痛みを訴えていません。一部の指標が疲れ始めているものの、緊急救済が必要な段階にはまだ遠いのです。「12月に再評価」という一言で、トレーダーたちは瞬時に動揺しました。

最悪なのは、この時データが失われることです。政府の停止期間中、労働省と商務省が集団で業務を停止し、重要な経済報告がすべて遅延しました。ホワイトハウスは、10月の一部データが永久に公開されない可能性があることを認めました。これで、市場は完全に参考指標を失い、買い手と売り手は盲目的に取引するしかなくなりました。誰かは夜間に損切りし、誰かは再び売りに出て、相場の変動はまるでジェットコースターのようです。

今、市場は賢くなり、単に官僚の発言を聞くだけではなく、すべての雇用報告やインフレ数字を注視しています。今後数週間の主役は、パウエルの発言ではなく、労働省が発表する非農業雇用データと商務省のPCEインフレ指標です。

数字が崩れない？利下げは基本的に無理。しかし、もしデータが本当に悪化したら？市場の感情はすぐに反転し、新たな投機の波がやってくる。12月に利下げの可能性はまだあると思いますか？