ある新興自動車メーカーの最新の四半期報告が発表された後、株価は高値から3割以上下落しました。市場は悲観的ですか？まさに逆で、この財務報告には大きな動きが隠れています。

第3四半期の最大の見どころ：スマート電動車事業が初めて単四半期で黒字化し、直接的に70億の利益を貢献しました。これは、資金消費期から正式に収穫期に移行したことを示しています。収益は4四半期連続で1000億を突破し、調整後の純利益は80.9%急増し、電動車部門は全体の業績の最強の推進力となっています。

販売データはさらに強力です。第3四半期に108,796台を納車し、前三四半期で累計26万台。9月には4万台を突破し、10月には5万台に到達し、年間35万台の目標は11月第3週に達成できる見込みです。さらに重要なのは、1台あたりの平均価格が昨年の238,000から260,000に上昇したことです——高級モデルの納車割合が明らかに増加し、UltraおよびYUシリーズが主力を担い始めています。

利益がなぜこんなに早く得られるのか？三つの理由があります：初期の研究開発と生産ラインへの投資がほぼ償却されているから；規模の経済が現れ始め、大きくなるほどコストが薄くなるから；製品構成が上向きになり、高く売れるようになったので自然に利益率も上がってきたからです。年初に設定した「年内利益」の目標は、今では確実に達成されています。

しかし、経営陣は市場に警告を発しています——2026年が本当の試練の年です。今はただ順調なスタートに過ぎず、次の厳しい戦いが待っています。