最近面白い現象に気づきました——EIA原油在庫報告が出た後、暗号資産市場はいつも少し動いています。

先週のデータは典型的でした：原油在庫は60.3万バレル減少し、油価は上昇し、ビットコインも2%反発しました。一見すると二つの市場は関係がなさそうですが、よく考えると、その裏にはリスク選好が影響しています。

2020年のあの魔法の操作を覚えていますか？原油先物は直接負の値にまで下落し、市場全体が驚きました。ビットコインはその日に15%も暴落しました。その時、皆が必死に逃げ出していました。避難資産だろうが何だろうが、関係ありません。

今のところ、原油在庫は感情指標のように見えます。在庫が急増し、油価が急落すると、機関はしばしば高リスク資産を減らします。在庫が引き締まり、油価が上昇すると、資金は再び暗号資産市場に動き出します。先週、クッシン地域の在庫は34.6万バレル減少し、国内供給が明らかに引き締まりました。このような時、主流コインは通常少し動きがあります。

ただし、原油だけを唯一の指標としてはならない。暗号資産市場は最終的には自らのファンダメンタルズ、つまり技術の進展、規制の姿勢、オンチェーンデータに依存する。これらが本質的な指標だ。原油在庫？せいぜい参考情報として、大口資金の感情温度を判断する手助けになる程度だ。

最近641.3万バレルの総在庫量がそこにあり、短期的な変動は引き続き観察する必要があります。実際に展開する場合は、オンチェーンの資金の流れとクジラの動きを組み合わせて見る必要があり、単一の指標だけを注視するのは市場に教えられる危険があります。