トランプは再び苛立っている。彼は、もしベッセントが連邦準備制度に対してより速い利下げを促せないなら、財務省で彼を取り替える準備ができているという噂だ。クラシックなトランプの手法—中央銀行が緩和に足踏みしている間に、自らの任命者に公然と圧力をかける。市場はこれを注意深く見ている。金利が低下すると通常は流動性が増し、利回りを追い求めることになる。そして、その一部がどこに流れるかはみんな知っている。連邦準備制度は慎重に動いているが、政治的圧力は高まっている。ベッセントは、機関の独立性と大統領の要求の間に挟まれている。これは初めてのことではなく、最後のことでもない。しかし、利率の軌道がドラマよりも重要だ。