ビットコインはいつ転機を迎えるのか？ポンプに必要な四つの重要条件を深く分析！

現在のビットコイン市場は悲観的な雰囲気に包まれています：PSIP（利益供給割合）が70%を下回り、ETF資金が継続的に流出し、価格は9.2万ドル付近で圧力を受けています。しかし、歴史的な経験は、極端な恐怖がしばしば重大な機会を孕んでいることを示しています。

ビットコインが上昇トレンドを再起動するには、次の4つの条件が共同で働く必要があるかもしれません：

一、アメリカ政府「流動性の解放」

43日間の政府閉鎖が終了した後、TGA（財務省一般口座）の残高は9590億ドルに達し、通常の水準を大きく上回っています。この「貯水池」の解放は、市場の流動性の重要な源となるでしょう：

· 短期影響：政府が160億ドルの給与を支給する（11月20日前に完了）ことは流動性の刺激に限界がある；
· 重要なポイント：12月初めから、TGA口座は通常の財政支出に伴い大幅に変動し、数千億ドルが金融システムに注入されると予想されます；
· 歴史的参照：2019年の政府シャットダウン終了後、TGAは1か月以内に2110億ドルを放出し、ビットコインは30日以内に35%上昇した。今回の潜在的な放出規模はさらに大きく（9590億ドルの基盤）、流動性の外溢効果が期待される。

2. FRBの政策は「大幅緩和」に転換

現在の市場では、米連邦準備制度の利下げに対する期待が持続的に冷却していますが、中長期的な緩和のトレンドは変わっていません：

· 短期的な困難：12月の利下げ確率は36.2%に過ぎず、10月の雇用データの欠如が政策の不確実性を悪化させている；
· 転機の手がかり：
· 12月16日：合併発表の10-11月雇用データが疲軟を示す場合、再び利下げの期待が高まる可能性がある；
· 2026年1月：現在の利下げ確率は48%で、来年の最高点です；
· グローバル連動：ECBは12月に利下げする可能性があり（インフレ率は2.1%に低下）、過去のデータによるとECBの利下げとビットコインの上昇の相関関係は0.85に達します。

3. 経済データの「大幅な改善」

アメリカ経済は「K型分化」を呈しており、以下のボトルネックを突破する必要があります：

· ポジティブシグナル：8月の貿易赤字が596億ドルに縮小し、Q3のGDP成長率が3.8％に達する見込み；
· コアリスク：
· 牛肉価格は前年同期比で18.4%ポンプし、食品インフレが消費者信頼感を引き続き圧迫している；
· 政府の停滞がQ4のGDPに1.5ポイントの損失をもたらし、消費者信頼感指数が50.4に下落した；
· 重要な観察：もし財政刺激が低所得層の需要を効果的に引き上げ、「K型経済」の膠着状態を打破できれば、リスク資産はファンダメンタルからの支えを得ることになる。

第四に、機関投資家の資金は「戦場に戻る」

ETF資金の流れは最も直接的なポンプの触媒です：

· 現状解読：最近の1週間で200億ドルの純流出（2月以来の最高）、機関の短期的なリスク回避感を反映している；
· 反転シグナル：
1. 連続3日ネット流入：歴史的にその後60-100日内の平均上昇幅は60-70%に達する；
2. 1日あたりの流入が5億ドルを超える：大型機関が積極的にポジションを構築していることを示す；
3. AUMの占有率が8%以上に回復：現在はわずか6.6%、8%を突破することは機関投資の配置が価格の上昇を超えることを意味します；
· 行動論理：機関投資家は「バンドワゴン効果」を持ち、一旦トレンドが逆転すると資金が加速して戻ってくる。

5つの主要なマイルストーン

1. 12月10日（FOMC会議）：利下げがなくても、ハト派のシグナルが市場を安定させることができる；
2. 12月16日（雇用データ）：データが疲軟であれば2026年初頭の利下げ期待が強まる；
3. 12月下旬（季節的流動性）：年末機関のポジション調整＋低い取引量によるボラティリティの拡大；
4. 2026年Q1（グローバル緩和ウィンドウ）：もし複数の中央銀行が協調して緩和を行えば、2020年の流動性駆動の相場が再現される可能性がある；
5. PSIPが50%を下回る（ディープベア信号）：価格が6万から7万ドルの範囲に下がると、長期的なゴールデンピットの配置となる。

市場は現在、「流動性真空」と「政策迷茫」の二重の圧力下にありますが、転機がかすかに見え始めています。投資家は12月中旬のマクロデータの組み合わせ（TGAのリリース+FOMCの指針+雇用報告）に重点を置くべきです。これらの要因は相乗効果を生み出し、ビットコインが現在の困難を打破する可能性があります。深い熊市の中で、忍耐と理性を保つことで、周期が与える機会をつかむことができます。

出所:UPPD、CME Fed Watch、米国財務省
#参与创作者认证计划月领$10,000