アメリカの9月米国非農業部門雇用者数（NFP）が発表され、市場は再び精神的な分裂を始めました。

新たに雇用が11.9万人増加し、予想の5万人を超えた——一見するとすごい。しかし、失業率は同時に4.4%に上昇し、3年ぶりの高水準を記録した。賃金の伸びも引き続き鈍く、前年同期比でわずか3.8%にとどまった。このデータはまるで「経済はまあまあだが、それほど良くもない」と言っているかのようだ。その結果、米国株は急騰し、NASDAQ先物は2%以上上昇した。

🔥 まずはいくつかの重要な数字を見てみましょう：
• 非農業部門雇用者数:119,000人(予想を大きく上回る)
・失業率:4.4%(3年ぶりの高水準)
•賃金の伸び:+ 3.8%(引き続き冷え込みます)
•主な成長力:医療、ケータリング、社会扶助。 運輸省と政府部門は足を引っ張っています

利下げに関するこの件について、市場は現在騒然としている。データ発表後、トレーダーは12月の利下げに対する賭けを43%から直接35%に落とした。連邦準備制度内部でも二つの派閥に分かれている：
🕊️ ハト派：雇用のトレンドが悪化しており、引き続き減少すべきである
🦅 ハト派：雇用データはまずまず安定しているので、急いで手を緩めないでください。

パウエルは今、頭が痛いと見込まれ、12月の会議は「盲開」しなければならないかもしれません。

しかし奇妙なことに、米国株は下がるどころか上昇している:
• ナスダック先物が2％以上上昇、ダウ平均が1％上昇
• 米国債利回りが低下し、賃金の冷却がインフレ圧力をそれほど大きく見せなくしている

市場の脳回路はおそらくこんな感じだろう：雇用が安定→経済は崩れない；賃金が下がる→インフレは制御可能；利下げは遅れるかもしれないが、いつかは来る——そういうわけで、まずは上がることを敬意を表して。

ただし、いくつかの注意すべき詳細があります：
• これは政府の shutdown 後の最初のデータで、強さが予想外です
• 10月の米国非農業部門雇用者数（NFP）が発表されず、12月の連邦準備制度理事会の会議で「データが手元にない」ことになる。
• 失業率上昇 + 労働力参加率の向上は、雇用市場が再調整されていることを示しており、単なる「AIが仕事を奪う」わけではない。

次に重点的に注目するのは：
• 12月の米国連邦準備制度理事会の会議：利下げするのか、どのように利下げするのか、ハト派とタカ派の戦いが白熱化
• フェデラル・リザーブのリーダーシップの変動：来年もしもよりハト派のリーダーに交代すれば、ペースが再編成される可能性がある
• 市場戦略：経済のレジリエンス + AIテーマがまだ市場を駆動しているため、米国株は中期的に強気の可能性が高い

一言でまとめると：米国非農業部門雇用者数（NFP）が強すぎ、インフレが冷却し、利下げには疑問符がつくが、米国株は笑っている——連邦準備制度の問題はまだ始まったばかり。

ETHとBTCはここ数日、マクロな感情に従って動いており、短期的な変動は避けられませんが、大きな方向性は米国連邦準備制度が今後どのように動くかに依存します。