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【日本国債ショック到来、世界的な流動性再編でBTCが重要な試練に直面】
日本の30年国債利回りが一時3.35%に急騰し過去最高を記録、10年国債利回りも1.78%に達し2008年以来の高水準となった。日本国債の売りが世界的な金融連鎖警報を引き起こしている。日本政府の債務はGDP比で261%に達し先進国で最高水準。低金利時代に支えられてきた債務バランスは利回り上昇で崩壊寸前となり、日銀は利上げで債券崩壊を防ぐか、利上げせず円安を抑えるかの板挟みに陥っている。

核心的な影響は約20兆ドル規模の円キャリートレードに直結する。世界中の機関が長期にわたり低金利で円を借り、高利回り資産に投資してきたが、日本国債利回りの継続的な上昇が円高を促せば、キャリートレードのポジションが一斉に解消され、世界的な資産売りが引き起こされる。新興国通貨や米国のハイテク株が最初に影響を受け、流動性の引き締めで様々な資産バブルが圧迫される可能性がある。これは一時的な景気後退ではなく、30年続いた日本発の低金利時代が終焉し、世界の資産価格のロジックが根底から再構築されることを意味する。

暗号資産業界にとって、流動性の枯渇が重要な変数となる。短期的なキャリートレードの解消はリスク資産全体の同時下落を引き起こす可能性があり、BTCも過去の流動性引き締め局面で連動して調整してきた例外ではない。長期的には、日本の上場企業がBTCを円安ヘッジや戦略的備蓄資産として採用し始めており、伝統的な市場のリスク回避資金が非主権資産への分散を模索する動きも見られる。BTCは流動性の試練を乗り越えることで初めて新たな資金流入を受け入れることができる。世界的な資産バブル圧縮のサイクル下で、BTCのボラティリティは高まり、本質的なリスク回避資産としての属性と資金受け皿としての能力が問われる。
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