イーサリアムのマイクロストラテジー「Bitmine」の保有量は356万ETH、含み損は40億ドルもあるけど破綻する可能性は？？？

BitmineはまたETHを買い増している。8時間前に1.7万ETH以上を底値で買い、この1週間で累計6万ETH以上を追加、約1億9000万ドルを使った。現在、合計で356万ETHを保有しており、平均取得単価は約4000ドル。帳簿上の損失はすでに40億ドルを超えていて、会社の時価総額が74億ドルしかないから、資産の半分がETHにロックされている計算だ。
核心的な問題は：Bitmineにはまだいくら残っているのか？動かせる資金は約6億ドル程度。ETHのステーキングで3％のリターンがあるものの、価格が急落すればリターンは焼け石に水で、悪循環に陥る可能性が高い。株価自体も高値から20％以下に落ち込んでいる。
ここには少なくとも2つの可能性があると思う。
一つは表向きのもの。Bitmineは単なるガチホ勢でETHの長期価値を信じ、下がれば下がるほど買い増している。
もう一つは陰謀論。数十億ドルの資金で強気相場を演出し、他の保有者に高値で売らせないようにして、早期の大口資金が9-10月にうまく売り抜けられるようにしている。ETHのピーク時の時価総額は5000億ドル超、今は半分近くまで下落。数十億ドルでショーを演じて2000億ドル分の売り抜け余地を確保する価値は十分ある。
今の市場はこんなもの。何が起こってもおかしくない。分析する際は、どの角度からもテーブルの上に並べて考える必要がある。結局、今では誰もが世界が張りぼてだと知っているのだから。