トークンのロック解除は投げ売りになりますか？2つのロック解除メカニズムを一文で理解する

多くの投資家はトークンのロック解除に驚かされたことがあります——大規模なロック解除の日が近づくと、株価が下落し始めます。しかし、実際にそんなに絶対的なのでしょうか？

トークンのアンロックとは

簡単に言うと、以前凍結されていたトークンが徐々に市場に解放されるということです。これらのトークンは通常、資金調達ラウンド、初期投資家、またはマイニング報酬などから来ています。アンロックは二つの方法があります：

線形ロック解除：徐々に供給する方式、例えばBTCのブロック報酬はこの方法で、10分ごとに少しずつ供給量が増加します。この方法は価格への影響が比較的穏やかで、市場が消化する時間があります。

オンチェーンデータの比較によると：BTCやSOLのような大手通貨は、日平均ロック解除量が流通供給量の0.01%-0.1%に過ぎず、ほとんど影響を感じません。しかし、StarGateやWLDのような小型通貨は、日平均ロック解除が0.5%-1%に達し、長期的にはこれは隠れた売り圧力になります。

崖式ロック解除：一度に大量放出し、短期間で20%-30%の供給量を解放する。恐ろしいように聞こえるが、現実は……必ずしも暴落するわけではない。

アンロック≠下落、重要なのはこのポイント

2024年8月にはいくつかの大きな動きがあります：

• ワームホール (8月3日): 600Mトークンを一度アンロック、供給量の33%
• モード（8月5日）：185Mトークン，占14.25%
• The Sandbox(8月14日):205Mトークン、9.07%

見た目は怖いが、実際のケースが反論する：SANDは2月に大規模なロック解除を経験した後、価格が逆に上昇した。その時期のAVAXとARBは下落した。理由は何ですか？

市場全体の動向がすべてを圧倒する。もし市場が全体的に上昇すれば、ロック解除も上昇を止めることはできない。もしベアマーケットなら、ロック解除は駱駝を圧倒する最後のわらになる。

投資家が注目すべき詳細

更に厄介なのは、ロック解除そのものではなく、完全な希釈時価総額です。

WLDの例：現在の流動供給量の下では、市場価値は数十億しかありません。しかし、すべてのトークンが解放され、完全に希薄化された市場価値は110億を超えるでしょう。これは何を意味しますか？つまり、長期的な上昇の余地が大きく制約されているということです。

Bittensorもこの問題です——供給量は少ないように見えますが、実際の流動供給量の割合は非常に低く、ロック解除の圧力が巨大です。

この情報を使ってお金を稼ぐには

1. ロック解除カレンダーの確認：重要な日付を1週間前にマークする
2. 完全希薄化後時価総額と比較: 現在の時価総額が完全希薄化後時価総額の10%を占める場合<このコインはリスクが高い
3. 大局の感情を見る：ブル相場の反発、ベア相場の下落——解放はただの触媒であり、大きな方向性が主導する
4. ロック解除タイプの区別：線形ロック解除はリスクが小さく、崖式ロック解除は慎重に行う必要がありますが、必ずしも価値が下落するわけではありません。

底線：単一のニュースに怯えないでください。全体の暗号市場はこのようなものです——常に感情>基本面。